债市信用周报：“17康得新MTN001”付息存在不确定性，华昌达主体等级下调

债券市场研究 2020年2月10日- 2月14日 2020年第6期，总第201期 债市信用周报 www.ccxi.com.cn 中诚信国际 债券市场研究 作者 中诚信研究院 评级与债券部 翟 帅 010-6642-8877-266 shzhai@ccxi.com.cn 董瑜亮 010-6642-8877-289 yldong@ccxi.com.cn 姚姝冰 010-6642-8877-253 shbyao@ccxi.com.cn 谭 畅 010-6642-8877-264 chtan@ccxi.com.cn 中诚信国际 债市信息快报 “17康得新MTN001”付息存在不确定性， 华昌达主体等级下调 信用风险及违约事件  康得新于2020年2月12日公告称，应于2月17日付息的“17康得新MTN001”兑付存在不确定性。此前，“17康得新MTN001”曾于2019年2月15日由于未能按期付息发生实质性违约。  根据媒体报道，北讯集团未能于2020年1月20日按期兑付“18北讯01”应付利息。此前，北讯集团与投资人协商一致，4次推迟“18北讯01”的2019年年度利息兑付时间。 负面评级行动  中诚信证评将华昌达主体信用等级由BBB+下调至BB+，并继续列入可能降级的观察名单，维持“17华昌01”债项等级为AAA： 流动性压力上升、2019年业绩预计大幅亏损。 债券市场研究 2020年债市信用周报 1  信用风险及违约事件 1、“17康得新MTN001”付息存在不确定性 康得新复合材料集团股份有限公司（简称“康得新”）于2020年2月12日公告称，应于2月17日付息的“17康得新MTN001”兑付存在不确定性。此前，“17康得新MTN001”曾于2019年2月15日由于未能按期付息发生实质性违约。 康得新复合材料集团股份有限公司违约及存续债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 18康得新SCP001 超短期融资券 10.00 0.74 ——/2019-01-15（已违约） 18康得新SCP002 超短期融资券 5.00 0.74 ——/2019-01-21（已违约） 17康得新MTN001 中期票据 10.00 5 ——/2022-02-15 （2019-02-15付息违约） 17康得新MTN002 中期票据 10.00 5 ——/2022-07-14 （2019-07-15付息违约） 资料来源：中诚信国际整理 2、“18北讯01” 未能按时兑付利息 根据媒体报道，北讯集团股份有限公司（简称“北讯集团”）未能于2020年1月20日按期兑付“18北讯01”应付利息。此前，北讯集团与投资人协商一致，4次推迟“18北讯01”的2019年年度利息兑付时间。 北讯集团股份有限公司违约及存续债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 18北讯01 非公开发行公司债 7.00 3.00 ——/2021-01-19 （2019年1月20日、2月22日、4月21日、10月21日4次延期付息时间， 2020-01-20付息违约） 18北讯03 非公开发行公司债 7.625 3.00 ——/2021-04-25 （2019-06-25发生付息违约 2019-08-26提前到期发生违约） 18北讯04 非公开发行公司债 5.375 2+1 2020-07-16/2021-07-16 （2019-07-16发生付息违约） 资料来源：中诚信国际整理 债券市场研究 2020年债市信用周报 2  负面评级行动1 根据2月10日至2月14日债券市场发布的评级报告，债券市场上有1家发行人主体等级下调，并被列入评级观察名单。 1、流动性压力上升、2019年业绩预计大幅亏损，华昌达主体信用等级下调 2020年1月9日，华昌达智能装备集团股份有限公司（下称“华昌达”）关于公司与武汉国创资本投资有限公司（下称“武汉国创”）借贷纠纷的再审申请被最高法驳回；2020年1月20日华昌达公告称，上述判决结果将导致公司债务负担加重，流动性压力上升。同时，公司2019年由于收入下滑且大量资产计提减值，全年业绩预计大幅亏损。基于以上事实，中诚信证评将华昌达主体信用等级由BBB+下调至BB+，并继续列入可能降级的观察名单，维持“17华昌01”债项等级为AAA。 一周负面评级行动 主体 相关债券 最新评级 主体/债项/展望 上次评级 主体/债项/展望 行业/地区/性质 债券类型 评级机构 华昌达 17华昌01 BB+/AAA/列入评级观察名单（可能下调） BBB+/AAA/列入评级观察名单（可能下调） 装备制造/湖北/民营企业 公开发行公司债 中诚信证评 资料来源：中诚信国际整理  正面评级行动2 根据2月10日至2月14日债券市场发布的评级报告，债券市场无正面评级行动。 1 包括主体、债项级别下调及展望下调，展望维持负面或被列入信用评级观察也视作负面评级行动。 2 包括主体、债项级别上调及展望上调 2020年债市信用周报 1 附表1：债券市场存续发行人主体级别变动情况（截止20200214） 评级机构 主体级别 债项级别 评级展望 列入信用评级观察名单 上调 下调 上调 下调 正面 负面 中诚信国际 2月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 1 4 2 18 0 0 1 联合资信 2月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 0 1 0 2 0 1 0 中证鹏元 2月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 0 1 0 1 0 0 0 大公国际 2月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 2 0 9 0 0 1 1 上海新世纪 2月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 1 1 6 1 0 0 1 东方金诚 2月累计 0 0 0 1 0 0 0 本年累计 0 0 0 1 0 0 1 中诚信证评 2月累计 0 2 0 3 0 0 0 本年累计 0 3 0 6 0 0 1 联合信用 2月累计 0 0 0 0 0 1 1 本年累计 0 0 0 0 0 1 2 2020年债市信用周报 2 附表2：债券市场跟踪评级调整动态（20200210-20200214）3 相关债项 主体 最新评级 时间 上次评级 时间 评级机构 债项 主体 展望 债项 主体 展望 17华昌01 华昌达智能装备集团股份有限公司 AAA BB+ 列入评级观察名单（可能下调） 2020/2/13 AAA BBB+ 列入评级观察名单（可能下调） 2020/2/13 中诚信证评 3等级上调用红色标记，下调用绿色标记。