WWW.dyqh.info 400-600-7111投资咨询部 祝森林 0575-85084576从业资格证号: F3023048投资咨询证号：Z0013626铜早报20200218 www.dyqh.info 400-600-7111 指标体系u铜:u1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应收紧缓和，疫情袭来沪铜消费更加疲软，2020年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点；偏空。u2、基差：现货45750，基差-740，贴水期货；偏空。u3、库存：2月17日LME铜库存减975吨至161400吨，上期所铜库存较上周增56484吨至262738吨；偏空。u4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行；偏空。u5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。u6、结论：在宏观情绪改善下，沪铜继续延续反弹，但是上方空间有限，现货交易不畅，摸追高，沪铜2004: 多单逐步减仓，关注46800压力。 www.dyqh.info 400-600-7111 每日汇总 www.dyqh.info 400-600-7111期现价差数据来源：Wind上海金属网:平均价:铜:1#:-期货收盘价(连续):阴极铜广东南储:平均价:1#电解铜(国产):佛山仓库:-期货收盘价(连续):阴极铜长江有色市场:平均价:铜:1#:-期货收盘价(连续):阴极铜18-10-3118-12-3119-02-2819-04-3019-06-3019-08-3119-10-3119-12-3118-10-31-900-900-600-600-300-3000030030060060090090012001200元/吨元/吨元/吨元/吨 www.dyqh.info 400-600-7111进口盈亏数据来源：Wind进出口价差19-02-2819-03-3119-04-3019-05-3119-06-3019-07-3119-08-3119-09-3019-10-3119-11-3019-12-3120-01-3119-02-28-600-600-300-3000030030060060090090012001200150015001,520.60-641.35 www.dyqh.info 400-600-7111仓单 www.dyqh.info 400-600-7111LME全球库存数据来源：WindLME铜地区库存LME铜:库存:合计:北美洲LME铜:库存:合计:欧洲LME铜:库存:合计:亚洲11-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3116-12-3117-12-3118-12-3119-12-3111-12-31009000090000180000180000270000270000360000360000450000450000540000540000630000630000吨吨吨吨 www.dyqh.info 400-600-7111库存数据来源：Wind总库存:LME铜库存小计:上海阴极铜:总计COMEX:铜:库存全球总库存11-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3116-12-3117-12-3118-12-3119-12-3111-12-3100100000100000200000200000300000300000400000400000500000500000600000600000700000700000800000800000900000900000 www.dyqh.info 400-600-7111上海保税区库存 www.dyqh.info 400-600-7111CFTC www.dyqh.info 400-600-7111TC/RC数据来源：WindCOMEX:1号铜:总持仓COMEX:1号铜:非商业净多头持仓(右轴)COMEX:1号铜:商业净多头持仓(右轴)18-09-3018-11-3019-01-3119-03-3119-05-3119-07-3119-09-3019-11-3020-01-3118-09-30210000220000230000240000250000260000270000280000290000300000张张-60000-40000-200000200004000060000张张 www.dyqh.info 400-600-7111供需平衡表 www.dyqh.info 400-600-7111免责声明u本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。