市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院 金属组 郑煤期货周报 2019年12月16日 联系方式：Rdqhyjy 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat 郑 煤 一核心要点 1、 周度数据 观察角度 名称 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元/吨） 552.8 536.4 -16.4 持仓（手） 191522 251552 +60030 前20名净持仓 -5586 4952 +10538 现货 秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价 549 547 -2 基差（元/吨） -3.8 10.6 +14.4 2、 多空因素分析 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 利多因素 利空因素 下游进入煤炭冬季消费旺季，居民供暖及用电负荷也逐步上升，沿海六大电厂日耗回升。 港口市场煤流动性差，库虽有下降，但依旧高位。 基于部分煤矿年生产任务即将完成，产量或将有所缩减。 在电厂高位库存继续制约下采购需求难以释放，仍以长协煤刚性补库为主。 当前动力煤整体供大于求，主产地煤炭供应较为充足。 周度观点策略总结：本周动力煤市场行情偏稳运行。北方港口暂无较大波动，铁路发运平稳，港口库存虽降尤高，市场煤流动性差。下游进入煤炭冬季消费旺季，北方及部分冷空气南移地区煤炭需求增加，居民供暖及用电负荷也逐步上升，沿海六大电厂日耗回升，但在电厂高位库存继续制约下采购需求难以释放，仍以长协煤刚性补库为主。陕西榆林地区煤价整体较稳，部分煤矿小幅涨跌，部分矿受周边电厂、化工、配煤需求良好影响，个别矿区库存减少。内蒙鄂尔多斯地区煤价整体平稳，短倒站台发运稳定，基于部分煤矿年生产任务即将完成，产量或将有所缩减。综合来看，进入冬季以来，全国气温降温面积扩大，日耗回升显现，而当前动力煤整体供大于求，主产地煤炭供应较为充足，电厂库存也处于高位水平，煤价难以出现大涨现象，大概率持稳。 技术上，本周ZC2005合约震荡下行，周MACD指标绿色动能柱扩大，将承压运行。操作建议，在540元/吨附近抛空，止损参考550。 二周度市场数据 图1：秦皇岛港动力煤现货价格 图2：广州港动力煤现货价格 图3：澳大利亚动力煤现货价格 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：瑞达研究院 WIND 图4：郑煤期货价格 图5：郑煤期货持仓量 图6：郑煤期货成交量 数据来源：瑞达研究院 WIND 图7：郑煤期货1-5价差 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：瑞达研究院 WIND 图8：郑煤基差 数据来源：瑞达研究院 WIND 图9：动力煤港口库存 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：瑞达研究院 WIND 图10：环渤海动力煤价格指数 数据来源：瑞达研究院 WIND 图11：欧洲ARA港动力煤现货价格 图12：理查德RB动力煤现货价格 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 图13：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格 数据来源：瑞达研究院 WIND 图14：六大电厂煤炭库存 图15：六大电厂煤炭库存可用天数 图16：六大电厂日均耗煤量 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：瑞达研究院 WIND 图17：秦皇岛港铁路调入量 图18：秦皇岛港港口吞吐量 图19：秦皇岛港锚地船舶数 数据来源：瑞达研究院 WIND 图20：广州港进口动力煤到岸价 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 数据来源：瑞达研究院 WIND 市场研报★策略周报 瑞达期货研究院 服务微信号：Rdqhyjy www.rdqh.com 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。