钢铁行业周报：板块大幅回调无关基本面，钢价继续小幅波动上升

钢铁行业周报 板块大幅回调无关基本面，钢价继续小幅波动上升 行业周报 行业报告 钢铁 2018年2月12日 请务必阅读正文后免责条款 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*钢铁*钢价环比微幅上升，后期仍将维持波动运行》 2018-02-04 《行业动态跟踪报告*钢铁*业绩创历史新高 ，关 注内生 成长性 个股机 会》 2018-01-31 《行业周报*钢铁*库存继续快速累积，钢价短期或将弱势震荡》 2018-01-28 《行业周报*钢铁*社会库存继续累积，钢价跌幅明显缩小》 2018-01-21 《行业周报*钢铁*社会库存累积速度加快 ， 钢 价 或 将 逐 步 弱 势 趋 稳 》 2018-01-14 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 CHENJIANWEN002@PINGAN.COM.CN 研究助理 李军 一般从业资格编号 S1060117050091 010-56800119 LIJUN243@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  投资建议：上周钢铁板块跌幅较大，主要是受市场情绪所致，行业基本面没有大的变化。目前，下游需求仍季节性趋弱，同时钢材供给也处于限产阶段压制难以增长。上周社会库存环比增幅较大，贸易商累库明显加快，钢价得到支撑，但同比来看，社会库存仍然较低。从目前时点看，节后复工行情逻辑仍然存在，钢企业绩仍然良好。建议关注有明确量能提升或觃模扩张，业绩释放充分且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股，推荐三钢闽光、方大特钢，以及龙头宝钢股份、太钢不锈等。  钢铁板块受市场情绪因素影响大幅回调。上周（2018.2.5—2018.2.9）沪深两市共计5个交易日，申万钢铁行业板块大幅回调，最终收跌8.67%，跑赢沪深300指数1.41个百分点。个股走势较弱，全板块只有3只股票上涨，26只下跌,3只持续停牌，常宝股份、方大特钢的涨幅居前，领涨板块。  钢材价格指数微幅上升，螺纹钢期货升水幅度缩小。上周钢价综合指数环比上涨0.39%，继续上升；主要区域市场钢材现货价格环比均有所上升；螺纹钢主力合约周平均环比下降0.01%，热轧卷板主力合约周平均环比上升0.97%；螺纹钢期货升水幅度缩小38元，至11元/吨。全球钢价综合指数环比上升0.91%，全球三大市场区域市场价格环比均上涨。  高炉开工率地位持平，社会库存继续累积。上周全国高炉开工率环比下持平，但河北省小幅上升0.32个百分点；高炉检修容积环比上升2.15%，河北环比下降0.65%。社会库存方面，上周钢材社会库存环比增加143.82万吨，增加额环比前一周增加41.27万吨，库存总额同比仍下降；唐山钢坯库存环比继续增加9.85万吨，增幅12.41%。  铁矿石价格环比上升，焦炭价格下降。上周铁矿石价格指数周平均上升1.20点，环比由降转升。铁矿石港口库存环比增加95.29万吨，仍维持1.5亿吨以上高位；大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数33.5天，环比增加0.5天。焦炭周平均价格环比减少80元，降4.07%，继续弱势下降；厂内库存可用天数12天，环比上升0.5天。国内普碳废钢价格多数地区继续上涨。  钢厂盈利面环比持平，吨钢毛利小幅回升。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别85.28%和79.45%，已连续15周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比上升30元，热轧卷板吨钢毛利环比上升24元，整体吨钢毛利水平仍处于较好水平。  风险提示：环保限产政策执行力度不及预期；终端需求超预期波动；四大矿山联合限产保价。 -20%-10%0%10%20%30%Feb-17May-17Aug-17Nov-17沪深300 钢铁 证券研究报告 14917437/30242/20180212 10:01 钢铁·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 15 正文目录 一、 上周钢铁行业市场表现回顾 ...................................................................................... 4 1.1上周行业市场整体表现 ................................................................................................. 4 1.2上周行业个股表现 ........................................................................................................ 5 二、 上周国内钢材价格走势跟踪 ...................................................................................... 6 2.1上周钢材价格指数环比继续小幅上涨 ........................................................................... 6 2.2上周主要钢材代表品种现货价格由降转升 .................................................................... 6 2.3上周国内钢材期货价格环比分化 ................................................................................... 7 三、 国际钢材价格走势情况 ............................................................................................. 8 3.1 国际钢材价格综合指数环比继续上升 .......................................................................... 8 3.2全球三大区域市场价格全面上升 ................................................................................... 8 四、 上周钢材生产情况 .................................................................................................... 9 五、 钢材进出口情况 ........................................................................................................ 9 六、 上周钢材库存情况 .................................................................................................. 10 6.1钢材社会库存环比继续累积 ........................................................................................ 10 6.2建筑钢材生产企业库存情况 ........................................................................................ 10 七、 上周主要原材料市场情况 ....................................................................................... 11 八、 上周钢铁行业盈利情况 ........................................................................................... 13 8.1上周钢铁企业盈利面环比继续持平 ............................................................................. 13 8.2上周钢材代表品种毛利情况 ........................................................................................ 13 九、 上周资金面及利率情况 ........................................................................................... 14 十、 一周行业及企业相关要闻 ....................................................................................... 14 14917437/30242/20180212 10:01 钢铁·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 15 图表目录 图表1 SW钢铁行业指数上周下跌8.67%，跑赢沪深300指数1.41个百分点 .................... 4 图表2 钢铁行业指数周涨跌幅在28个申万一级行业中排名第17位 .................................... 4 图表3 钢铁行业市盈率（TTM）在28个申万一级行业中位列第25位 ................................ 5 图表4 上周钢铁行业涨跌幅排名前10的个股 ....................................................................... 5 图表5 上周钢铁行业涨跌幅排名后10的个股 ....................................................................... 5 图表6 钢材价格指数比较情况 ............................................................................................... 6 图表7 六大地区三个主要品种市场价格情况（元/吨） ......................................................... 6 图表8 三大城市五个主要品种市场价格情况（元/吨） ......................................................... 7 图表9 螺纹钢期货和热板期货收盘价周均价环比分化 .......................................................... 7 图表10 螺纹钢期货结算价与现货价格基差周环比缩小38元/吨 ............................................ 8 图表11 国际钢材价格综合指数环比继续上升 ........................................................................