动力煤价格触底，BDI指数大幅下跌

➢ 周度行业涨跌幅 上周（2019.11.04-2019.11.08），板块指数普遍上涨，上证综指全周上涨0.2%，收2964.18点；深证成指全周上涨0.95%，收9895.34点。11月4日至11月8日，市场交易量下降，市场单周日均成交额4502.45亿元，上周为4824.16亿元，环比-6.67%。行业方面，中信29个一级行业中，涨幅较大的有：电子元器件（2.58%），汽车（2.19%），建材（2.03%）；跌幅较大的有：农林牧渔（-1.45%），综合（-1.39%），商贸零售（-1.38%）。 ➢ 周度行业估值水平 行业方面，中信29个一级行业中，煤炭、建筑、建材、房地产行业处于历史分位10%以下。PB方面，石油石化、煤炭、有色金属、电力及公用事业、钢铁、建筑、电力设备、汽车、商贸零售、银行、房地产、传媒历史分位在10%以下。 ➢ 周度行业景气变动 上周（2019.11.04-2019.11.08）行业景气核心变动如下： 周期类行业中，煤炭：动力煤价格触底，耗煤量与煤炭库存差距收窄；有色金属：金属期货价格分化，库存普遍下跌；石油石化：国际油价震荡上行；钢铁：螺纹钢价格低位上行，库存持续减少；化工：PTA价格持续下探，产量出现反弹迹象；建筑材料：玻璃和水泥价格持续创造年内最高点；交通运输：BDI 指数大幅下跌，CCFI运价指数止跌回升。 消费类行业中，食品饮料：高端白酒微幅上调，国内外奶粉价差拉大；农林牧渔：肉类价格全线下行，蔬果价格震荡下行；汽车：10月车市延续平稳回升态势。 金融类行业中，银行：美元兑人民币周内重回7以下，国债收益率微升；非银金融：北上资金净流入回落，两融余额延续上涨趋势；房地产：商品房成交面积缩减，一线城市房价增速抬头。 成长类行业中，电子：费城半导体指数再创新高，元器件价格普遍下跌；传媒：观影人次与票房齐跌，10月新片数量再度下降。 ➢ 风险提示 本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。 分析师 王剑辉 执业证书：S0110512070001 电话：010-56561920 邮件：wangjianhui1@sczq.com.cn 相关研究报告： 1.《北上资金净流入猛增，人民币汇率持续回调——行业景气度周观察（10.28-11.01）2019年第十五期》 2.《猪肉价格涨逾10%，费城半导体指数创新高——行业景气度周观察（10.21-10.25）2019年第十四期》 3.《电影票房节内巨量增长，肉类价格涨势趋弱——行业景气度周观察（9.23 -10.06）2019年第十三期》 4.《两融余额升至4月高位，肉类价格涨幅收窄——行业景气度周观察（9.16 -9.20）2019年第十二期》 5.《沙特遇袭油价大涨，电影票房周环比剧增——行业景气度周观察（9.9 -9.12）2019年第十一期》 6.《人民币汇率回调，北上资金净流入创新高——行业景气度周观察（9.2 -9.6）2019年第十期》 7.《BDI指数强势上升，肉类价格增幅扩大——行业景气度周观察（8.26 -8.30）2019年第九期》 8.《肉类价格延续升势，北上资金大幅流入——行业景气度周观察（8.19 -8.23）2019年第八期》 投资要点 动力煤价格触底，BDI指数大幅下跌 ——行业景气度周观察（11.04-11.08）2019年第十六期 策略研究报告 2019年11月13日 23292038/36139/20191113 16:41 策略周报 Page 2 目 录 1 周度行业涨跌幅 .................................................................................................................................... 4 2 周度行业估值水平 ............................................................................................................................... 4 3 周度行业景气变动 ............................................................................................................................... 6 3.1周期类行业 6 3.2 消费类行业 10 3.3金融类行业 12 3.4 成长类行业 14 4 风险提示 .............................................................................................................................................. 16 23292038/36139/20191113 16:41 第3 页 策略周报 Page 3 表目录 表 1：行业景气核心变动表 ....................................................................................................... 6 图目录 图 1：行业周度涨跌情况（2019.11.04-2019.11.08） ........................................................ 4 图 2：中信一级行业估值PE情况 ............................................................................................ 5 图 3：中信一级行业估值PB情况 ............................................................................................ 5 图 4：秦皇岛动力煤价触底 ...................................................................................................... 6 图 5：耗煤量与煤炭库存差距收窄 .......................................................................................... 6 图 6：金属期货价走势分化 ...................................................................................................... 7 图 7：LME期货库存普遍下跌 ................................................................................................... 7 图 8：国际油价震荡上行 .......................................................................................................... 7 图 9：原油库存延续回升 .......................................................................................................... 7 图 10：螺纹钢期货结算价低位上行 ........................................................................................ 8 图 11：螺纹钢库存持续减少 .................................................................................................... 8 图 12：9月钢铁主要品种产量增速分化 ................................................................................. 8 图 13：全国高炉开工率下降 .................................................................................................... 8 图 14：PTA期货结算价持续下探 ............................................................................................. 9 图 15：PTA产量出现反弹迹象 ................................................................................................. 9 图 16：玻璃和水泥价格持续上升 ............................................................................................ 9 图 17：玻璃开工率与上周持平 ................................................................................................ 9 图 18：BDI指数大幅下跌近20% ............................................................................................ 10 图 19：CCFI运价指数底部回弹 ............................................................................................. 10 图 20：高端白酒价格微幅上调 .............................................................................................. 11 图 21：国内外奶粉价差再度拉开 .......................................................................................... 11 图 22：肉类价格全线回调 ....................................................................................................