中小市值行业研究周报：政治局进行集体学习，区块链技术与产业将怎样融合？

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中小市值 证券研究报告 2019年10月27日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 吴立 分析师 SAC执业证书编号：S1110517010002 wuli1@tfzq.com 蒋梦晗 联系人 jiangmenghan@tfzq.com 戴飞 联系人 daifei@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《中小市值-行业点评:云南国资工业大麻投资平台成立，政策助力工业大麻产业快速发展》 2019-10-22 2 《中小市值-行业研究周报:加拿大“合法化2.0”时代开启，相关产业链受此影响几何？》 2019-10-20 3 《中小市值-行业点评:PMI Q3：IQOS单季出货量创新高，占据日本73% HNB市场》 2019-10-18 行业走势图 政治局进行集体学习，区块链技术与产业将怎样融合？ 本周关注：如何看待区块链技术与产业融合？ 10月24日下午，中共中央政治局就区块链技术发展现状和趋势进行了第十八次集体学习，中共中央总书记习近平指出：区块链技术1）应用领域广泛。已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域；2）应用场景丰富。已覆盖金融、商业、民生（教育、养老、医疗、食安、公益等）、智慧城市（信息基础设施、智慧交通、能源电力等）、区域内互联互通（信息、资金、人才、征信等）、政务等多个行业；3）多维解决痛点。包括促进数据共享、优化业务流程、降低运营成本、提升协同效率、建设可信体系等；4）未来要怎么做？要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。 区块链技术发展已进入以提升产业链各环节信任度为目的的阶段。区块链技术的发展主要经历了3个阶段，一是2009年比特币专用系统，二是2013年后以太坊延伸至数字资产，三是2015年后Hyperledger除货币外的其它企业领域。在以比特币与以太坊为代表的拥有内置代币系统的区块链平台后，区块链技术更多以为用户提供服务、解决信任问题、提升产业效率为发展方向。目前，上市公司中已有部分公司将其业务与区块链技术进行融合，包括但不仅限于： ➢ 劲嘉股份（002191）：公司子公司盒知科技，主营包装物联网服务，提供一站式防伪品控溯源系统服务。2018年6月，盒知科技与蚂蚁金服区块链正式签署框架合作协议，双方就区块链在商品防伪溯源方面进行深入合作。盒知科技将蚂蚁金服区块链与盒知防伪溯源平台进行对接，逐步应用于盒知科技所服务的防伪追溯项目，如夜郎古酒、茅台醇2008系列等项目，未来还将通过智能包装会为更多客户提供基于蚂蚁金服区块链的防伪追溯服务。 ➢ 正邦科技（002157）：公司于2019年6月与江西银行、上海万向区块链股份公达成合作，三方将基于万向区块链供应链金融服务平台，深耕小微金融服务，促进和支持小微企业发展。该平台致力于解决中小微企业在发展过程中面临的“融资难”与“融资贵”问题，通过帮助金融机构掌握中小微企业生产经营真实状况，助力其对中小微企业的财务状况、发展前景等做出更准确的研判。根据万向区块链数据，截至同年10月，平台上发生的总融资金额已超过1亿元。 ➢ 雄岸科技（1647.HK）：公司具有区块链背景与资源，同时在工业大麻进行布局。2019年10月27日，公司发布公告其子公司雄岸伟成与杭州嘉楠耘智信息科技有限公司签署战略合作框架协议，雄岸伟成拟在2020年12月31日前向嘉楠采购累计不超过1.5亿美元的区块链设备，双方将合作探索区块链行业发展，共同开展区块链技术及应用领域的研究。 1、工业大麻近期建议关注：1、种植加工类：美瑞健康国际（参股云南汉素25.55%股权，进军CBD雾化市场）；雄岸科技（布局工业/医用大麻）；福安药业（深度布局美国，医用大麻）；亚太药业（布局加拿大，医用大麻）2、检测类：信邦制药（子公司具有大麻素THC检测业务，新一代CBD检测产品即将上市，进军北美市场）；易世达（与美国医用大麻公司合作设立大麻素检测中心）。 2、新型烟草近期建议关注：1、国际供应链：亿纬锂能（持股雾化烟代工商龙头麦克韦尔）；盈趣科技（IQOS 精密件二级供应商）；国内供应链：劲嘉股份（携手云南中烟、小米生态链卡位新型烟草主渠道）、集友股份（布局新型烟草研发及产业化）、东风股份（参股布局新型烟草制品）、顺灏股份（烟弹烟具布局双管齐下）、华宝国际（烟用香精及新型烟草原料布局领先）、中国香精香料（收购国际电子烟厂商吉瑞） 风险提示：新型烟草政策变动风险，销售不及预期；工业大麻应与中间型大麻、娱乐大麻/毒品严格区分，坚决反对娱乐大麻等合法化，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，相关业务或有政策变动/法律/经营管理/自然/研发操作风险、合作不确定性；企业发展不及预期，技术开发风险。 -7%-1%5%11%17%23%29%35%2018-102019-022019-06中小市值沪深300 23015838/36139/20191028 10:30 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 一周行情回顾（10/21-10/25） 工业大麻建议关注板块： 表1：工业大麻建议关注板块一周行情回顾 股票代码 股票名称 一周涨跌幅（%） 核心逻辑 股价催化剂 2327.HK 美瑞健康国际 -2.11 参股云南汉素25.55%股权，进军CBD雾化市场） 2020年公司能直接参与工业大麻相关业务，并产生收入 1647.HK 雄岸科技 -1.15 布局工业/医用大麻 工业大麻相关项目进展顺利 002370.SZ 亚太药业 -4.74 布局加拿大及医用大麻 工业大麻相关项目进展顺利 300194.SZ 福安药业 2.23 深度布局美国及医用大麻 工业大麻相关项目进展顺利 002390.SZ 信邦制药 -0.73 子公司具有大麻素THC检测业务，新一代CBD检测产品即将上市，进军北美市场 新一代CBD检测产品业绩放量 300125.SZ 易世达 8.67 与美国医用大麻公司合作设立大麻素检测中心 工业大麻薄片投资项目进展顺利 资料来源：Wind，天风证券研究所 新型烟草建议关注板块： 表2：新型烟草建议关注板块一周行情回顾 股票代码 股票名称 一周涨跌幅（%） 核心逻辑 股价催化剂 6055.HK 中烟香港 -7.01 中烟公司的“走出去”平台，新型烟草海外业务载体 中烟海外“一带一路”布局加速完善，新型烟草出口业务放量 300014.SZ 亿纬锂能 4.49 参股全球领先ODM商麦克韦尔37.55% 电子烟持续高增，电动工具反转 002191.SZ 劲嘉股份 5.44 客户优势、技术优势、稳健的管理风格、卡位新型烟草主渠道、业绩有望继续保持较高速度发展 烟标及精品包装业务稳定增长；新型烟草-供应链合作深化、产品推出或助推业绩、国内政策推出 603429.SH 集友股份 4.31 公司19年烟标将进入快速放量期、传统烟用接装纸降本提效稳步增长、布局新型烟草研发及产业化 19年烟标快速放量、业绩优化；新型烟草-供应链合作深化、产品推出或助推业绩、国内政策推出 601515.SH 东风股份 0.87 参股布局新型烟草制品 19年业绩优化；新型烟草-供应链合作深化、产品推出或助推业绩、国内政策推出 002565.SZ 顺灏股份 0.27 烟草包装业务稳定、工业大麻业务方面布局领先、烟弹烟具布局双管齐下 烟标业务稳定增长；新型烟草-供应链合作深化、产品推出或助推业绩、国内政策推出；工业大麻布局深化 002925.SZ 盈趣科技 -4.19 IQOS 精密件二级供应商、公司作为IQOS 供应链企业受益新一代产品放量、19年业绩有望企稳回升 IQOS业绩回升：IQOS推陈出新、产量增加、在美上市 300741.SZ 华宝股份 -1.73 烟用香精国内龙头、烟草行业高毛利率特征 发展烟用香精及食用香精新红利；新型烟草-参与供应链合作、产品推出或助推业绩、国内政策推出 0336.HK 华宝国际 1.05 国内香精香料龙头、烟用香精及新型烟草原料布局领先、新增调味品业务稳步业绩稳定增长；新型烟草-供应链合作深化、产品推出或助推业绩、国内23015838/36139/20191028 10:30 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 增长 政策推出 3318.HK 中国香精香料 -1.68 持续扩大烟用香精规模优势、以香精优势进军国内外新型烟草市场、收购国际电子烟厂商吉瑞 业绩稳定增长；新型烟草-供应链合作深化、产品推出或助推业绩、国内政策推出 资料来源：Wind，天风证券研究所 数字农业建议关注板块 表3：数字农业建议关注板块一周行情回顾 股票代码 股票名称 一周涨跌幅（%） 核心逻辑 股价催化剂 300021.SZ 大禹节水 -0.19 公司在元谋推行的农田水利设施运营成为公司商业模式升级的开端 业绩持续增长，PPP订单加速落地，盈利能力提升，乡村振兴持续推进 300387.SZ 富邦股份 4.10 黑科技携手“田小二”打造种植服务新模式！公司看准未来农业发展新方向，积极打造数字农业闭环 化肥助剂业绩稳步增长，数字农业相关业务持续布局，智能配肥业务盈利能力提升 000555.SZ 神州信息 14.70 助力政府农村信息化管理新模式：公司智慧农业板块以农村政务的信息化处理为切入点，其互联网+智慧农业战略布局在5G时代想象空间较大 5G商用化应用与传统产业加速融合，公司金融科技业务推动业绩在增长，互联网+传统产业相关业务盈利能力继续提升 002385.SZ 大北农 7.17 猪周期处于上行趋势；布局数字农业，孵化农信互联，以生猪交易为入口--打造“平台+农户”生猪养殖新模式 猪瘟疫情导致猪价上升，数字农业布局持续推进，生猪养殖链应用盈利能力再提升 资料来源：Wind，天风证券研究所 宠物板块： 表4：宠物板块一周行情回顾 股票代码 股票名称 一周涨跌幅（%） 核心逻辑 股价催化剂 300673.SZ 佩蒂股份 1.10 宠物产业及公司的高成长性、标的稀缺性、宠物咬胶龙头 国内新品发布、国内市场业绩出现明显增幅 002891.SZ 中宠股份 13.13 宠物产业及公司的高成长性、标的稀缺性、宠物零食龙头 国内业务持续高增长，业绩拐点来临 资料来源：Wind，天风证券研究所 23015838/36139/20191028 10:30 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告