金山软件（3888 HK）：13年3季度净利润增长51％至1.63亿元人民币

核心太平洋-山一2013年11月13日金山软件（3888 HK）互联网/快速笔记快速说明-积极13年3季度净利润增长51％至1.63亿元人民币评分：未评分目标价格：N.A.昨日收盘价：HK $ 19.002013年11月13日谭凯文譚思晉电话：852 2826 0007 什么是新的 金山软件宣布13年第3季度净利润增长51％至人民币1.63亿元，而收入增长51％至人民币5.51亿元。 我们的观点 与1H13的71％/ 55％的净利润/收入增长相比，增长势头略有放缓，但幅度在合理范围内。 应用软件带动增长，同比增长78％，主要得益于与广告商的深化合作以及金山网络安全游戏平台的强劲增长。 KIS移动用户流量的货币化已经取得了可喜的成果。同时，金山WPS Office也实现了35％的同比增长。 在JX Online III和MAT的推动下，在线游戏同比增长28％。 尽管研发成本增加了73.8％，但公司仍设法限制了其他成本项目的增加。 13年三季度的营业利润率为32％，同比增长2个百分点，好于预期。 到目前为止，我们认为13年三季度的业绩令人鼓舞。建议的定义：对于库存建议：购买：未来12个月预期回报的+ 15％或更高。保持：未来12个月的预期回报率在+ 15％至–5％之间。卖出：未来12个月内潜在跌幅超过5％。备注：快速注释只是对行业或股票的快速评论。不会对估计，评级或目标价格进行调整。有关估计，评级或目标价格的最新信息，请参阅以前的公司报告。本人，本研究报告的作者，在香港证券及期货事务监察委员会（“证监会”）注册的第四类受规管活动的许可证持有人谭凯文，特此声明，本研究报告中表达的所有观点均准确反映了我的个人观点。并且我的报酬的任何部分均与本研究报告中表达的具体建议或观点没有，直接或间接相关。此外，我确认（a）本人及本人均未担任本研究报告所涵盖的任何香港上市公司的高级管理人员； （b）我和我的合伙人都没有在本研究报告涵盖的股票中拥有任何财务权益。1