劳工活动追踪：勒斯滕堡重返工作岗位-下一次停止工资谈判

首选德意志银行市场研究撒哈拉以南非洲南非铂期刊劳工事件追踪器日期2013 年 10 月 18 日勒斯滕堡重返工作岗位：下一站工资谈判工资谈判、罢工观察和工会新闻中事件的每周跟踪随着南非采矿业的工资谈判季节仍在继续，工会和企业之间的劳资关系问题持续存在，我们每周都会发布重要事件、图表和公司特定新闻的跟踪器。10 月 14 日开始的一周：亮点AMCU 在 Amplats 因计划裁员而进行的合法罢工是帕特里克·曼研究分析师 (27) 11 775-7282安娜穆赫兰，CFA研究分析师 (44) 20 754-18172AngloGold Ashanti (ANGJ.J),ZAR143.24 购买2013 年 10 月 10 日宣布结束，员工返回水瓶座白金有限公司买从 10 月 11 日开始工作。重要的结果是 3,300(AQP.L),GBP49.25受影响的员工将获得自愿遣散费 (VSP)，但受影响的员工总数保持不变。我们的理解是，这提高了受影响员工将获得的遣散费数额。这一结果符合我们的看法水瓶座白金有限公司(AQPJ.J),ZAR7.91买罢工将在做出一些让步后得到解决，但结果的实质基本保持不变。安普拉斯(AMSJ.J),ZAR426.32持有 AngloGold 阿散蒂(ANGJ.J),ZAR143.24买Aquarius Platinum Limited 购买大约 1,250 (c.40%) 的受影响员工将被保留一段时间(AQP.L),GBP49.25回收期为六个月（主要是回收水瓶座白金有限公司买根据我们的理解，来自地下的设备）。在此期间，将向这些员工提供由于自然减员和合同工终止而可能出现空缺的职位。合同签订后，目前由承包商担任的大约 330 个职位将在未来保留给长期雇员。然而，Amplats 的重组计划保持不变，即在短期内减少 250koz 的铂金产量，并在中期再减少 100koz 的 Rustenburg 产量。罢工花费了 Amplats c.44koz 的铂金产量；然而，该公司表示，其库存状况并未影响销售。AMCU 和 Amplats 就工资问题进行内部争议解决。 AMCU 要求增加高达 150%，而 Amplats 提供了 6%。我们预计这最终会在 CCMA 中结束，但内部流程可能会首先解决与工资相关的无数问题。我们相信 AMCU 会对超过 NUM 在黄金领域取得的成果感到满意（第一年 7.5-8%，第二年 CPI 相关增长）；铂金公司不太可能同意两位数的工资增长，从而留下一个狭窄的区间来解决。 Impala 也因向 AMCU 提供 5.5% 的报价而陷入僵局。 Lonmin 已开始进行工资谈判，但尚未提供有关其报价数量的详细信息。2013 年 10 月 17 日晚上，Lonmin 的 Marikana 矿的一名 NUM 分会主席被枪杀。虽然无法明确将事件与工会竞争联系起来，但该地区的气氛仍然紧张，从各方面来看。(AQPJ.J),ZAR7.91金矿(GFIJ.J),ZAR44.35持有嘉能可斯特拉塔(GLEN.L),GBP330.50购买和谐(HARJ.J),ZAR33.32买黑斑羚白金(IMPJ.J),ZAR122.00持有 Lonmin Plc(LMI.L),GBP320.30持有 Lonmin Plc(LONJ.J),ZAR50.37保持诺瑟姆(NHMJ.J),ZAR42.44持有 RBPlat(RBPJ.J),ZAR58.79抓住德意志证券（私人）有限公司德意志银行与其研究报告中涵盖的公司开展并寻求开展业务。因此，投资者应该意识到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为做出投资决策的唯一因素。披露和分析师认证位于附录 1. MICA(P) 054/04/2013。资料来源：德意志银行公司精选资料来源：德意志银行 2013 年 10 月 18 日铂劳工事件追踪器页 PAGE2德意志证券（私人）有限公司图 1：截至 2013 年采矿业公布的工资结算图 2：2011 年 7 月的工资结算图 3：每家公司的谈判时间表摘要在数字和图表中工资协商信息公司涉及的工会持续时间（年）第 1 年增加 (%)第 2 年增加 (%)煤炭行业NUM。美国航空航天局。团结一致28.5-9.5%CPI 1%，最低 8%黄金板块NUM。美国航空航天局。团结一致27.5-8CPI 挂钩水瓶座NUM17-9*不适用戴比尔斯NUM19不适用公司涉及的工会持续时间（年）第 1 年增加 (%)第 2 年增加 (%)隆敏NUM29-109-10诺瑟姆NUM/团结29-9.59-9.5安普拉斯NUM/美国航空航天局28.5-108-9RBP平台NUM38-107-8黑斑羚NUM28.5-108-10黄金矿工NUM/团结/美国航空航天局27.5-107.5-10昆巴*NUM/Solidarity/BAMCWU28.5-10.58.5-10.5煤矿工NUM/团结/美国航空航天局28-10.57.5-10下一次谈判铂Amplats 黑斑羚诺瑟姆开始乞讨。 2013 年 7 月开始：2013 年 8 月2013 年 7 月开始隆敏2013 年 8 月/9 月水瓶座2013 年 7 月 1 日生效，为期 1 年ARM 白金两河2013 年 7 月莫迪夸2014年1月RBP平台2014 年 5 月/6 月金子英金定居2年：2013年9月10日和谐定居2年：2013年9月10日西班耶定居2年：2013年9月10日金矿定居2年：2013年9月10日煤炭ARM煤2014 年 5 月/6 月埃克萨罗定居2年：2013年10月1日英美煤炭公司定居2年：2013年10月1日嘉能可煤炭定居2年：2013年10月1日铁矿ARM 黑色金属2014 年 5 月/6 月昆巴铁矿石2014 年 5 月/6 月铬合金梅拉菲2013 年 7 月ARM 铬2013 年 7 月其他ARM 恩科马蒂2013 年 7 月戴比尔斯定居一年，2013 年 5 月生效资料来源：公司数据，*德意志银行估计* Kumba 结算自 2012 年 7 月起 资料来源：公司数据资料来源：德意志银行，公司数据 2013 年 10 月 18 日铂劳工事件追踪器德意志证券（私人）有限公司页 PAGE3图 5：NUM 和 AMCU 向金矿公司提出的原始需求汇总矿业商会在当前（2013 年）工资谈判之前发布了一份常见问题解答文件，其中包括一个典型的黄金矿工入门级工资成本细分示例。这些被引用如下：常见问题文档可以在 http://www.goldwagenegotiations.co.za/fact-sheets/2013 上找到电阻基本月薪5,000公积金福利748医疗福利792住房补贴1,640假期津贴471平均加班时间951平均奖金715总平均值10,317资料来源：矿业商会图 5 总结并比较了 NUM 和 AMCU 对黄金行业的原始需求，其中披露了这些数字：电阻NUM反垄断联盟入门级月薪：地下8,00012,500％ 增加60.0%150.0%表面7,00011,500其他类别15.0%年服务增加1-3%住房津贴8,0006,500旅行：- 运输6,000- 通勤1,500危险津贴2,0002,000轮班津贴：最小750最大限度1875公积金供款：- 来自雇主15.0%- 来自员工7.0%员工持股计划JSE上市公司利润的10%公司资料来源：NUM，AMCUAMCU 还向 Amplats 提出了最初的要求，鉴于其在该公司的 5 个 Rustenburg 矿山中拥有约 60% 的代表权，AMCU 与 Amplats 签订了认可协议。我们总结了图 6 中的需求。据报道，Amplats 提供了 6% 的工资增长，Impala 提供了 5% 的工资增长； 2013 年 9 月下旬。图 4：公司入门级金矿工资成本的典型细分 2013 年 10 月 18 日铂劳工事件追踪器页 PAGE4德意志证券（私人）有限公司图 6：AMCU 对 Amplats 的需求，总结电阻当前的要求% 公司入门级最低工资5,000*12,500150.0生活津贴：最大：住房津贴6,500最小值：居民津贴2,000交通津贴4,000月薪总额，包括一些津贴最小18,500最大限度23,000额外津贴要求：操作员津贴：最小1,500最大限度2,000地下津贴1,000技能津贴1,000安全奖金1,500伙食补贴600**服务和轮班津贴前的总需求最小23,530最大限度28,530年服务增加2.50%轮班津贴：最低：基本的 8%1,000最大：基本的 15%1,875* 德意志银行估计** 基于每周工作 5 天，DBe 资料来源：AMCU此外，我们注意到 AMCU 向金矿公司和 Amplats 提出了一些进一步的要求：90天带薪100%的病假；90 天的病假，工资 50%；九个月的产假。对 Amplats AMCU 提出的其他要求要求：进行独立审计以调查对其成员的扣押令的合法性；向所有“受到‘非法扣减’错误影响......”的员工退还15%的利息；劳工经纪人被废除；每周工作时间从目前的平均六天减少到五天；审查当前的 ESOP。 2013 年 10 月 18 日铂劳工事件追踪器德意志证券（私人）有限公司页 PAGE5工会代表信息扇区所有者地雷NUM员工代表的百分比AMCU 其他** 其他详情铂安普拉斯勒斯滕堡306010团结/美国航空航天局阿曼德尔布尔特454510团结/美国航空航天局联盟454510团结/美国航空航天局莫加拉奎纳8020团结/美国航空航天局黑斑羚勒斯滕堡95437公司 7% 美国航空航天局RBP平台BRPM多数少数民族美国宇航局诺瑟姆宗德雷恩德100隆敏马里卡纳207010水瓶座克伦达尔多数0少数民族团结一致手臂两河30*6010*团结/美国航空航天局莫迪夸多数多数*多数*6010多数20多数多数064.317.219.4团结 2.4%,美国宇航局 6.9%金子AngloGold West Wits Vaal River和谐库萨萨勒图集团范围Sibanye Kloof Driefontein Beatrix南深金矿矿业商会平均金矿工无从属关系 8.9%镍手臂恩科马蒂多数0少数民族铁矿昆巴铁矿石手臂集团范围库马尼52560274817团结/ BAMCU煤炭埃克萨罗手臂盎格鲁集团范围印刷电路板/GGV动力煤57多数 7004330团结/美国航空航天局/ NUMSA美国航空航天局/团结铬合金梅拉菲西部矿山多数NUMSA西方冶炼厂多数NUMSA东部矿山多数东部冶炼厂多数手臂矮人多数马查多普冶炼厂多数NUMSA锰手臂卡托岭冶炼厂多数NUMSA钻石盎格鲁戴比尔斯公司60040生产中断图 8 和图 9 显示了我们对南非因安全停工、罢工、矿山关闭和事故（如火灾、坑洼和竖井故障）“损失”的精炼铂金和黄金总产量的估计。图 7：南非矿业部门当前工会代表的总结* DB 估计** 包括非工会员工资料来源：公司数据和矿业商会； NUMSA（南非全国金属工人联盟）； AMCU（矿工和建筑工会协会）； NUM（全国矿工工会）； UASA（南非联合协会）； BAMCWU (Building Allied Mining and Construction Workers Union)Lonmin 数字代表 4-9 类工人的工会会员资格 2013 年 10 月 18 日铂劳工事件追踪器页 PAGE6德意志证券（私人）有限公司图 11：总结 TP 和总回报80070060050040030020010002006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013年初至今50040030020010002010 2011 2012 2013 年初至今黄金矿商：现货黄金下的自由现金流利润率南非兰特市盈率EV/EBITDA股息收益率FCF收益率价格净现值P/NPV2013e2014e2015e2013e2014e2