智利：最终降息

市场经济学宏快照2013年10月17日智利：降息-终于智利中央银行（BCCh）最终意外地将其政策利率下调了25个基点，至4.75％。长期以来，我们一直预计今年将降息两次，降息25个基点，但认为董事会将等到下个月才能获得更多证明私人消费正在降温的证据。今天，董事会决定不再等待确认私人消费正在放缓的事实。现在，根据“各种指标”，它认为需求增长将在未来放缓。董事会指出，经济已遵循该银行上一份《货币政策报告》（IPoM）所概述的道路，该报告预测，增长将放缓，国内需求将放缓。董事会还对外部环境恶化表示担忧，这些外部环境的特征是全球增长步伐降低，智利的贸易条件降低，财政条件不利以及采矿投资周期的成熟。我们最近强调了矿业投资周期的成熟是智利增长前景的主要风险（请参阅“智利：矿业与人类”，2013年10月10日）。董事会重申其实施货币政策的承诺，以使通货膨胀在政策范围内收敛至3％的目标。但是，通货膨胀率始终保持在目标范围的较低部分，预计仅会缓慢地朝3％正常化。外部和国内增长动力以及通货膨胀风险使董事会确信，现在是下调政策利率的时候了。我们预计11月份将再降息25个基点，以期末政策利率为4.50％。纳德·纳兹米（Nader Nazmi）电话：212-471-8216电子邮件：nader.nazmi@us.bnpparibas.com 市场经济学宏快照2013年10月17日免责声明：重要信息：请参阅本报告正文中的重要披露。本报告中包含的信息和观点是从公认的可靠公共信息来源获得的，或基于这些信息是基于公共信息，但不保证这些信息的准确性，完整性或最新性，无论是明示的还是暗示的。不应以此为依托。 本报告不构成买卖任何证券或其他投资的要约或邀请。 报告中包含的信息和观点是为接收者的帮助而发布的，但不应被视为权威或代替任何接收者的判断来使用，如有更改，恕不另行通知，并且不打算提供唯一的信息。对本文讨论的工具进行任何评估的依据。 任何对过去表现的提及都不应被视为未来表现的指示。 在法律允许的最大范围内，法国巴黎银行集团公司概不承担因使用或依赖本报告所载资料而造成的任何直接或间接损失的任何责任（包括过失）。 本报告中包含的所有估计和意见均截至本报告之日。 除非本报告中另有说明，否则无意更新此报告。 法国巴黎银行（BNP Paribas SA）及其关联公司（统称“法国巴黎银行”（BNP Paribas））可以在或以委托人或代理人的身份买卖本报告中提及的任何发行人或个人的证券或衍生产品。法国巴黎银行可能会与本报告提及的任何发行人或个人有财务利益，包括其证券和/或期权，期货或其他衍生工具的多头或空头头寸。 本报告中包含的价格，收益和其他类似信息仅供参考。 许多因素都会影响市场价格，并且不确定是否可以以这些价格执行交易。 法国巴黎银行，包括其高级职员和员工，可能已经或曾经担任本报告中提及的任何人的高级职员，董事或顾问。 法国巴黎银行可能会在过去12个月内不时向本报告中提及的任何人征求，执行或已经进行投资银行，承销或其他服务（包括担任顾问，经理，承销人或贷方）。 法国巴黎银行可能是与任何人订立本报告的协议的订约方。 法国巴黎银行可能会在法律允许的范围内对本文所包含的信息或该信息所基于的研究或分析进行处理或使用，然后再予以发布。 法国巴黎银行可能会在未来三个月内从本报告中提及的任何人或与之有关的人收取或打算就其投资银行服务寻求赔偿。 本报告中提到的任何人在发布本报告之前可能已经获得了本节的部分内容，以验证其事实准确性。法国巴黎银行在法国注册成立。注册办事处，巴黎大道75号，邮政编码75009。该报告由法国巴黎银行集团公司制作。本报告仅供预期的接收者使用，未经法国巴黎银行事先书面同意，不得复制（全部或部分）或传送或传播给任何其他人。接受本文档，即表示您同意受上述限制的约束。欧洲经济区内的某些国家：本报告仅供专业客户使用。它不适用于零售客户，不应传递给任何此类人员。该报告已被法国巴黎银行伦敦分行批准在英国出版。法国巴黎银行伦敦分行（注册办事处：伦敦Harewood Avenue 10号，NW1 6AA；电话：[44 20] 7595 2000；传真：[44 20] 7595 2555）由AutoritédeContrôlePrudentiel和审慎监管局授权，并受制于金融行为监管局和审慎监管局的有限监管。我们可应要求提供有关我们审慎监管局授权和监管范围以及金融行为监管局监管范围的详细信息。法国巴黎银行伦敦分行在英格兰和威尔士注册，编号为。 FC13447。 www.bnpparibas.com该报告已由法国巴黎银行（BNP Paribas SA）批准在法国出版，并在法国注册成立并由有限责任公司（ACP）授权，并由总部为林荫大道16号的金融市场集团（AMF）监管。 des Italiens 75009法国巴黎。该报告将由法国巴黎银行伦敦分行或法国巴黎银行总部的法国分行法国巴黎美因河畔法兰克福分行分发。法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.）–美因河畔法兰克福尼德拉斯松（Europe Allee 12，60327）法兰克福（Frankfurt）由保德鲁宫（AutoritédeContrôlePrudentiel）授权和监督，并由德国联邦金融管理局（BaFin）授权并受其限制。美国：该报告由法国巴黎银行证券公司或法国巴黎银行的子公司或关联公司分发给美国人员，该子公司或分支机构未仅向美国主要机构投资者注册为美国经纪交易商。法国巴黎银行（BNP Paribas）的子公司法国巴黎银行证券公司（BNP Paribas Securities Corp.）是在美国证券交易委员会注册的经纪交易商，也是金融业监管局和其他主要交易所的成员。就《美国商品交易法》第1.71条和第23.605条的目的并在一定程度上受其限制，本报告是对衍生品业务的一般性邀请。法国巴黎银行（BNP Paribas Securities Corp.）仅对法国巴黎银行（BNP Paribas Securities Corp.）向美国人士分发的报告内容承担责任。日本：本报告由法国巴黎银行证券（日本）有限公司或法国巴黎银行在日本未注册为金融工具公司的子公司或分支机构分发给日本的公司，并分发给第17-3条第1款定义的某些金融机构《金融工具和交易法律执行令》。法国巴黎证券（日本）有限公司是根据日本《金融工具和交易法》注册的金融工具公司，并且是日本证券交易商协会和日本金融期货协会的成员。只有法国巴黎银行证券（日本）有限公司将其分发给日本公司时，法国巴黎银行证券（日本）有限公司才对另一家非日本分支机构编写的报告的内容承担责任。根据日本的《金融工具和交易法》，本报告中所述的某些外国证券未予披露。香港：该报告由法国巴黎银行香港分行在香港分发，法国巴黎银行巴黎分行的总部位于法国巴黎。法国巴黎银行香港分行根据《银行业条例》注册为持牌银行，并由香港金融管理局监管。法国巴黎银行香港分行也是由证券及期货事务监察委员会监管的注册机构，从事《证券及期货条例》规定的第1、4和6类受规管活动。本文档中报告的某些或全部信息可能已经发布在https://globalmarkets.bnpparibas.com©法国巴黎银行（2013）。版权所有。