网龙：前景看好

長長長長 雄雄雄雄 證證證證 券券券券 有有有有 限限限限 公公公公 司司司司 EVER-LONG SECURITIES CO., LTD. 1網龍網龍網龍網龍 前景看好前景看好前景看好前景看好 (777) (777) (777) (777) 2013年年年年10月月月月2日日日日 公 司 資 料 52週高位 24.4港元 52週低位 7.43港元 市值 106億元 預期市盈率 20.6倍 劉靄珊 註：筆者為證監會持牌人士，目前並沒有持有以上股份。 公司背景公司背景公司背景公司背景 集團 為中國網絡遊戲開發及經營商，提供五款專利遊戲，分別為 《魔域 》、《 征服》、《 機戰 》、《 幻靈遊俠 》及《信仰》。 集團以 ＦＴＰ 模式經營網絡遊戲，藉此模式鼓勵更多玩家參與遊戲，集團的收益乃來自銷售虛擬武器、盔甲及魔咒等虛擬物品，透過改善及改進遊戲，令遊戲更趨普及、提高收益及延長遊戲的產品週期。集團設有三條分銷及付款渠道，包括直銷、透過分銷商進行的預付咭銷售、及合作渠道，集團的直銷渠道包括網上付款系統及其他直銷渠道 ；集團亦推出多語言版遊戲，引入英文版、法文版及西班牙文版等非中文遊戲 。於2007年11月以每股13.18元在港上市。 投資摘要投資摘要投資摘要投資摘要 1. 截至2013年6月止 ，集團營業額上升52.6%至7.83億元 ，股東應佔溢利大升1.3倍至2.36億元 ，期內主要增長來自無線業務，增長約1.9億元至3.47億元 ，現時集團持有18.36億元現金及等同價值資產，而負債比率為零 ，財政狀況十分理想。 2. 此外 ，7月份剛落實出售佔57.41%的91無線予百度，估計所得款淨額為10.6億美元 ，其中50%將用作特別股息用途；因此 ，我們預期投資者會看好集團前景，除賺取特別股息外，亦會看好集團再投入餘額開發手機遊戲業務及尋找併購機會。 3. 集團的手機業務預期增長理想，但現時手機應用程式的市佔率，有可能被騰訊 、奇虎等分薄，但由於內地市場龐大，而且手機遊戲仍處於起步階段 ，所以維持看好行業前景，建議現水平收集作中長缐投資。 本報告所載資料由長雄證券有限公司(長雄 )提供 , 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員 、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁 有利益 ，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址 ：香港中環德輔道中99 -105號大新人壽大廈18樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 電郵 ：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com