华福证券理财周报

诚信专业 创造价值 第 1 页 共 12 页 2013年6月3日星期一 诚信专业 创造价值 理 财 周 报 银行理财产品上周收益率 委托期 预期年收益率上限(%)1 个月以内 3.48 1-3 个月 4.20 3-6 个月 4.30 6-12 个月 4.57 12 个月以上 5.73 数据来源：华福研究、WIND 各类基金上周表现 基金类型 月涨跌% 开放式基金 (非货币和 QDII) 0.35% QDII 基金 0.13% 封闭式基金 0.61% 数据来源：华福研究、WIND 理财策略小组 分析师 执业证书编号 杨卫东 S0210511090003 李清华 S0210511090009 联系电话：0591-87829059 联系邮箱：hfzqyf@126.com 公司网址：www.hfzq.com.cn 联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 基金投资方面，采取相对灵活的配置策略，根据市场强弱转换选择不同类型的基金。偏股型基金方面，对仓位灵活、配置平衡、选股能力较强的混合型基金可适当关注。另外，现存的 22 只传统封闭式基金中有 16 只将于两年内集中到期，到期后将转为 LOF 基金，随着到期日的临近，此类基金折价率将会逐步收敛，临近到期、折价率较高的品种目前投资安全垫相对可观。 由于处于银行存贷比考核的重要关口，5 月末资金面比较紧张，导致 5月末银行理财产品发行量稳步增加，平均预期收益率也有所回升。不过，随着引发资金面紧张的因素在 6 月初解除，银行理财产品收益率短期或再度走低。值得关注的是，由于端午小长假以及更为关键的银行季末和年中存贷比考核等因素再度影响市场，6 月中下旬银行理财市场有望迎来投资良机，届时可重点关注银行中短期产品，对流动性要求相对不高的投资者选择产品时可重点关注中长期产品。 投资风格 权益类资产 固定收益类资产 现金（含货币基金） 激进型 30% 35% 35% 稳健型 25% 35% 40% 注：1.权益类资产包括股票、封闭式基金、偏股型基金； 2.固定收益类资产包括债券、偏债型基金； 图表：关注基金一览（基金分类标准参照晨星分类） 基金类型 基金1 基金2 基金3 开放式基金 华夏回报 广发策略优选工银瑞信增强收益 A货币型基金 华夏现金增利 工银瑞信货币 南方现金增利 A 封闭式基金 基金银丰 基金科瑞 基金兴和 数据来源：Wind资讯、华福研究 注：详见正文申明 行 理财研究 一、一周A股市场回顾 上周A股市场继续大幅震荡格局。上海综指开盘2286.66点，最高2334.34点，最低2281.47点，收盘2300.59点，上涨12.06点，涨幅0.53%，成交5388亿元。深圳成指开盘9278.22点，最高9511.18点，最低9199.41点，收盘9257.95点，下跌46.91点，跌幅0.50%，成交6089亿元。多数行业板块出现上涨，仓储物流、医疗保健、水务、医药、旅游、化纤、造纸、环保等板块涨幅居前，传媒娱乐、互联网、半导体等板块跌幅居前。 二、A股投资配置策略 A 股配置方面建议维持谨慎对待市场中期格局、短期增强规避结构性风险力度的策略。5 月份官方 PMI 数据一定程度上缓解了对中国经济增长动力不足的担忧，但综合考虑诸多矛盾因素，我国经济短周期复苏的动力尚需要进一步观察和评估，同时政策微调的难度也有所加大。从市场角度看，在周期类权重股表现疲弱的同时，作为近期资金主战场的中小市值市场的估值压力和减持压力也在进一步增强，股票资产的配置宜维持中期角度保持谨慎、短期加大结构性风险规避力度的总体策略。 中小市值品种近期受到估值高企和减持压力等因素的影响从而调整压力正在逐步加大。数据显示，目前创业板整体市盈率已达到 50 倍，而同期沪深 300 的整体市盈率仅 11 倍，两者的市盈率比为 4.5，已达到历史高位，同时创业板遭到减持的次数和规模也居历史高位。尽管市场期待成长股和周期股的风格转化，但由于经济复苏偏弱、新增资金较少等因素，目前要成功实现周期股与成长股的风格转换的难度仍比较大。 对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对于激进型投资者而言，可继续减少参与结构性热点的频率，重点防范中小市值品种的结构性风险。 三、基金市场聚焦 1、基金主要新闻 1.1 证监会大放公募管理人“牌照” 中国证监会 30 日宣布，拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构等三类机构直接开展公募基金管理业务。 1.2 证监会：基金公司设立子公司审批没有暂停 证监会新闻发言人 31 日表示，目前基金管理公司设立子公司的行政审批正常进行，没有暂停。 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 12 页 行 理财研究 1.3 上证所放宽 ETF 两融上限至 75% 上海证券交易所 5 月 29 日发布公告称，单只交易所交易基金(ETF)的融资余额（或融券余量）达到其上市可流通市值（或上市可流通量）的75%时，上证所将在次一交易日暂停其融资买入（或融券卖出）。而在此前的规定中，上述比例为 25%。 2、一周在发基金 本周有30只基金在售，包括债券型和股票型基金，其中债券型基金有多达17只。 图表1：本周在发基金一览 基金名称 基金类型 管理人 股票投资比例上限 上投 180 高ETF 指数型 上投摩根基金管理有限公司 100.00% 富国目标收益 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 富国信用债A 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 富国信用债C 债券型 富国基金管理有限公司 0.00% 工银两年定开A 债券型 工银瑞信基金管理有限公司 0.00% 工银两年定开C 债券型 工银瑞信基金管理有限公司 0.00% 大摩定开债 债券型 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 0.00% 汇添富高息债A 债券型 汇添富基金管理有限公司 0.00% 汇添富高息债C 债券型 汇添富基金管理有限公司 0.00% 泰达高票息A 债券型 泰达宏利基金管理有限公司 0.00% 泰达高票息B 债券型 泰达宏利基金管理有限公司 0.00% 添富实业债A 债券型 汇添富基金管理有限公司 0.00% 添富实业债C 债券型 汇添富基金管理有限公司 0.00% 浦银添A 债券型 浦银安盛基金管理有限公司 0.00% 浦银添C 债券型 浦银安盛基金管理有限公司 0.00% 华安双债A 债券型 华安基金管理有限公司 0.00% 华安双债C 债券型 华安基金管理有限公司 0.00% 诺安信用债券 债券型 诺安基金管理有限公司 0.00% 工银 3 号混合A 混合型 工银瑞信基金管理有限公司 40.00%工银 3 号混合B 混合型 工银瑞信基金管理有限公司 40.00%国联安股债 混合型 国联安基金管理有限公司 95.00%建信消费升级 混合型 建信基金管理有限责任公司 90.00%东方安心 混合型 东方基金管理有限责任公司 80.00%民生加银策略 混合型 民生加银基金管理有限公司 95.00%华宝兴业服务 股票型 华宝兴业基金管理有限公司 95.00%农银行业领先 股票型 农银汇理基金管理有限公司 95.00%汇添富美丽 30 股票型 汇添富基金管理有限公司 95.00%中银美丽中国 股票型 中银基金管理有限公司 95.00%嘉实美国(人民币) 股票型 嘉实基金管理有限公司 95.00%诚信专业 创造价值 第 3 页 共 12 页 行 理财研究 嘉实美国(现汇) 股票型 嘉实基金管理有限公司 95.00% 数据来源：中财网、华福研究 3、基金市场综述 3.1 开放式基金： 开放式基金(非货币和 QDII)表现： 上周开放式基金(非货币和 QDII)以上涨为主，净值平均上涨 0.35%，宝盈资源优选表现较强，净值领涨 5.22%。博时医疗保健行业、华宝兴业医药生物和易方达医疗保健表现也较好，净值均上涨 4.5%以上，涨幅居前。国联安红利表现较弱，净值领跌 4.04%。 货币市场基金表现： 上周货币基金每万份基金单位收益均值为 1.07 元，平均七日年化收益率 3.63%。中海货币 B 表现最为突出，平均七日年化收益率为 4.88%。汇添富理财30天B和光大货币表现也较好，平均七日年化收益率均在4.8%以上。 QDII 基金表现： 上周 QDII 基金涨跌互现，净值平均上涨 0.13%，广发亚太精选表现较好，净值领涨 2.71%。博时大中华亚太精选和华泰柏瑞亚洲企业表现也较好，净值均上涨 2%以上，涨幅居前。嘉实全球房地产表现较弱，净值领跌 2.91%。 3.2 封闭式基金： 从二级市场表现来看，上周封闭式基金以上涨为主，平均上涨 0.61%，泰信基本面 400B、信诚沪深 300B、诺德深证 300A 和国泰互利 B 表现较好，涨幅均超过 4%，涨幅居前。诺安进取表现较弱，领跌 25.06%。 图表2：各基金表现一览（封基取价格表现） 0.35%0.13%0.61%0.00%0.50%1.00%1封闭式基金QDII基金开放式基金(非货币和QDII) 数据来源：Wind资讯、华福研究 4.基金策略 基金投资方面，采取相对灵活的配置策略，根据市场强弱转换选择诚信专业 创造价值 第 4 页 共 12 页 行 理财研究 不同类型的基金。偏股型基金方面，对仓位灵活、配置平衡、选股能力较强的混合型基金可适当关注。另外，现存的22只传统封闭式基金中有16只将于两年内集中到期，到期后将转为LOF 基金，随着到期日的临近，此类基金折价率将会逐步收敛，临近到期、折价率较高的品种目前投资安全垫相对可观。 图表3：关注基金一览（基金分类标准参照晨星分类） 基金类型 基金1 基金2 基金3 开放式基金 华夏回报 广发策略优选工银瑞信增强收益 A 货币型基金 华夏现金增利 工银瑞信货币 南方现金增利 A 封闭式基金 基金银丰 基金科瑞 基金兴和 数据来源：Wind资讯、华福研究 重要提示：以上表格所列基金引用的信息均来自公开信息，仅供投资者参考，不构成投资建议。由于 A 股市场走势可能对基金净值的波动造成一定影响，请投资者在决定是否投资时应将系统性风险纳入考虑范畴，谨慎规避投资风险并根据相关公开信息做出独立投资决策。 四、银行理财产品聚焦 1、银行理财产品主要新闻 1.1 5月银行理财产品延续下滑趋势 城商行量价齐优 据普益财富统计显示，截至5月17日，国内银行理财市场共发行个人理财产品14417款，较去年同期增加22.72%，产品发行继续保持快速增长。但进入2013年以来，理财产品的整体收益水平呈逐月下降的趋势，1月到5月，国有商业银行产品平均预期收益率累计下跌0.33个百分点；股份制商