华福证券投资配置策略周报

诚信专业 创造价值 第 1 页 共 5 页 2013年5月27日星期一 诚信专业 创造价值 投资配置策略周报 主要指数 指数名称 收盘 周涨跌% 上证指数 2288.53 0.25 深证成指 9304.86 0.63 深证综指 1029.30 2.67 上证 180 5621.36 -0.25 沪深 300 2597.23 0.20 中小板综指 5849.27 3.75 行业周涨跌排名 行业 涨幅% 行业 跌幅% 农业综合 8.54 煤炭开采 -1.54 计算机应用 8.41 保险 -0.95 网络服务 7.43 电力 -0.90 沪市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 福建水泥 22.65 华能国际 -10.32 士兰微 22.42 柳化股份 -8.38 四创电子 21.50 伊利股份 -8.20 北人股份 20.73 恒瑞医药 -7.98 隆基股份 20.67 华电国际 -7.66 深市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 汇冠股份 46.50 信立泰 -15.21 正海磁材 30.92 蓝鼎控股 -9.73 鑫茂科技 29.78 华东医药 -8.75 拓尔思 29.22 科伦药业 -8.35 欧比特 29.16 顺网科技 -8.32 数据来源：wind 资讯 理财策略小组 分析师：杨卫东 执业编号：S0210511090003 联系电话：0591-87831799 联系邮箱：hfzqyf@126.com公司网址：www.hfzq.com.cn 联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 市场综述：上周A股市场呈现大幅震荡格局。上海综指开盘2286.33点，最高2314.18点，最低2270.25点，收盘2288.53点，上涨5.66点，涨幅0.25%，成交5602亿元。深圳成指开盘9274.13点，最高9462.02点，最低9206.83点，收盘9304.86点，上涨58.59点，涨幅0.63%，成交6675亿元。绝大部分行业板块出现上涨，互联网、软件服务、电脑设备、半导体、医疗保健、传媒娱乐等板块涨幅居前，煤炭、保险、电力等板块小幅下跌。 本期视点 汇丰PMI初值跌破荣枯线 经济下行压力加大 本月 23 日发布的 5 月份汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值降至49.6，比 4 月份终值回落 0.8，七个月来首次跌破荣枯线，表明制造业活动陷入轻度萎缩区间，中国经济复苏动力仍显不足。 从分项指标来看，5 月汇丰新订单初值降至 49.5%，创下 8 个月以来最低水平，是拖累 5 月份汇丰 PMI 初值的主要原因。新订单指数跌至枯荣线下，表明国内需求依然是经济恶化的主要根源。出口疲弱是汇丰 PMI 初值走弱的又一主因，5 月份新出口订单指数小幅反弹 0.9%，但是仍在荣枯线下。除新订单指数和新出口订单指数外，其他分项指数也不乐观：产出指数初值为51%，与 4 月基本持平，但 4、5 月份已较一季度明显回落；就业指数为 49%，比 4 月下降 0.3 个百分点。 今年一季度中国经济总体延续小幅反弹格局，4 月份 CPI 涨幅缩小缓解了部分通胀压力，PPI 的连续下降显示出实体经济需求疲弱的态势仍在持续，而最新公布的 5 月份汇丰 PMI 数据创出新低，再次验证了中国经济自去年四季度以来的反弹属于“弱复苏”。中期来看，中国经济的下行阶段仍未结束，中国经济面临重回下降通道的风险。 面对经济复苏乏力的困局，近期舆论再次出现是否应该推出新版“四万亿”的讨论。业内专家普遍认为，依靠传统的经济刺激计划不能化解结构性矛盾，反而可能加重产能过剩、地方债等问题积累。上周人民日报刊发的文章也表示，预计中国不会再推新版四万亿经济刺激计划。因此稳增长的关键还在于继续深化改革和调整结构，通过推动深层次的制度改革来换取可持续发展的红利，而这将使得中国经济“弱复苏”的进程变得更加漫长。 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 5 页 博金理财-策略周报 尽管业界对中国经济长期前景普遍表示乐观，但短期来看，中国经济的确面临较大的下行压力。面对内需走弱、外需疲软的局面，上周有不少券商下调了二季度中国经济增速的预测值。预计二季度经济反弹力度很可能减弱，甚至会延续一季度的回落趋势。 投资策略建议：目前A股配置方面建议继续谨慎对待市场中期格局、短期适当增强规避结构性风险力度的策略。当前经济数据的公布处于空档期，境外因素特别是热钱的动向和市场自身的技术因素对短期市场的走向影响较大，美国QE3的摇摆不定对全球市场包括进入我国的热钱的动向产生了明显的不确定性。同时，作为近期资金主要战场的中小板和创业板的调整压力正在加大，特别是创业板的估值压力和减持压力进一步增强。策略方面需要适当加大对可能出现的结构性风险的规避力度。 股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢可维持在1成左右；激进型投资者股票仓位中枢可适当下调至1成成左右。仓位较轻的投资者可继续跟踪低吸具有持续增长能力和估值合理的品种。仓位较重的投资者继续以调整仓位至合理水平为主。 行业板块配置建议：近期中小市值股票和题材股继续成为市场资金的主战场，中小板和创业板指数屡创反弹以来的新高。随着估值水平的高企，创业板遭到减持的力度也在明显加大，数据显示，今年以来，创业板股东减持套现的次数高达940次，套现金额107亿元，涉及公司173家。其中高管减持最为频繁，占据总次数的60%，达到571次；法人股东减持位居第二，达221次；外部个人股东减持次数则为148次。对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对于激进型投资者而言，可逐渐减少参与结构性热点的频率，重视可能随时出现调整风险。 博金理财-策略周报 市场数据 -2.000.002.004.006.008.00信息服务电子信息设备机械设备家用电器交运设备综合农林牧渔化工有色金属食品饮料商业贸易轻工制造建筑建材交通运输黑色金属纺织服装餐饮旅游房地产公用事业医药生物金融服务采掘行业一周市场表现 0.002.004.006.008.00活跃股新股高市盈率股高价股微利股高市净率股中市盈率股小盘股中市净率股亏损股中价股中盘股低市净率股低价股绩优股股低市盈率股大盘股风格指数一周表现 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00金融服务采掘建筑建材交通运输房地产家用电器化工食品饮料黑色金属公用事业商业贸易纺织服装交运设备机械设备餐饮旅游轻工制造有色金属综合医药生物农林牧渔信息服务信息设备电子行业估值PE分布 0.001.002.003.004.005.00黑色金属交通运输金融服务采掘建筑建材化工纺织服装公用事业商业贸易房地产轻工制造交运设备机械设备家用电器有色金属餐饮旅游农林牧渔综合信息服务信息设备电子医药生物食品饮料行业估值PB分布 数据来源：wind资讯、华福研究 限售股解禁一览（5月27日—5月31日） 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股)待流通数量(万股) 流通股份类型 002410.SZ 广联达 2013-05-27 30,643.29 40,500.00 0.00 首发原股东限售股份,其他类型 300275.SZ 梅安森 2013-05-27 432.75 3,953.05 4,260.75 其他类型 002675.SZ 东诚生化 2013-05-27 5,224.50 7,924.50 2,875.50 首发原股东限售股份 002676.SZ 顺威股份 2013-05-27 550.46 4,550.46 11,449.54 首发原股东限售股份 002411.SZ 九九久 2013-05-27 9,866.88 22,123.80 1,096.20 首发原股东限售股份 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 5 页 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 5 页 博金理财-策略周报 002412.SZ 汉森制药 2013-05-27 11,000.00 14,800.00 0.00 首发原股东限售股份 000539.SZ 粤电力 A 2013-05-27 13,804.71 212,720.39 158,269.28 定向增发机构配售股份 002409.SZ 雅克科技 2013-05-27 11,400.00 16,632.00 0.00 首发原股东限售股份 300087.SZ 荃银高科 2013-05-27 5,772.24 10,560.00 0.00 首发原股东限售股份 002310.SZ 东方园林 2013-05-27 4,876.92 14,829.78 15,305.35 首发原股东限售股份 002081.SZ 金螳螂 2013-05-27 102.51 72,500.84 5,646.26 股权激励限售股份 300085.SZ 银之杰 2013-05-27 7,974.00 11,782.66 217.34 首发原股东限售股份 300086.SZ 康芝药业 2013-05-27 12,931.03 20,000.00 0.00 首发原股东限售股份 300088.SZ 长信科技 2013-05-27 15,379.00 32,630.00 0.00 首发原股东限售股份 002416.SZ 爱施德 2013-05-28 83,088.93 97,719.09 2,190.91 首发原股东限售股份 002413.SZ 常发股份 2013-05-28 14,179.79 22,050.00 0.00 首发原股东限售股份 002415.SZ 海康威视 2013-05-28 87,210.00 144,311.86 56,549.31 首发原股东限售股份 300131.SZ 英唐智控 2013-05-28 45.25 4,590.30 5,712.70 股权激励限售股份 600729.SH 重庆百货 2013-05-29 5,100.00 20,249.52 17,059.83 股权分置限售股份 603128.SH 华贸物流 2013-05-29 6,000.00 16,000.00 24,000.00 首发原股东限售股份 600590.SH 泰豪科技 2013-05-30 4,500.00 50,032.57 0.00 定向增发机构配售股份 002325.SZ 洪涛股份 2013-05-30 315.00 31,484.42 14,552.98 股权激励限售股份 002678.SZ 珠江钢琴 2013-05-30 3,000.00 7,800.00 40,000.00 首发原股东限售股份 数据来源：wind资讯 诚信专业 创造价值 第 5 页 共 5 页 博金理财-策略周报 行业及公司投资评级的量化标准: 买入：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5％～15％； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下； 卖出：相对弱于市场基准指数收益率在-15％以下。 免责声明: 本报告是由华福证券有限责任公司（投资咨询业务资格机构注册编号：Z23935000）研发中心撰写，仅供华福证券的客户参考使用，我