化工行业研究周报：粘胶短纤继续上涨，电石法PVC涨幅明显

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2017年07月08日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 赵宗原 联系人 zhaozongyuan@tfzq.com 吴頔 联系人 wudi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:孟山都耐麦草畏大豆推广再超预期，粘胶短纤、涤纶长丝持续上涨》 2017-07-02 2 《化工-行业研究周报:丁二烯、聚合MDI涨幅明显，粘胶短纤继续小幅上探》 2017-06-25 3 《化工-行业研究周报:粘胶短纤企稳反弹，涤纶小幅上涨》 2017-06-18 行业走势图 粘胶短纤继续上涨，电石法PVC涨幅明显 一周行情速览 基础化工板块较上周上涨2.23%，沪深300指数下跌0.30%。基础化工板块跑赢大盘2.53个百分点，涨幅居于所有板块第7位。据申万分类，基础化工各子行业涨幅居前的有：民爆用品8.58%，其他橡胶制品5.83%，磷化工及磷酸盐5.65%，钾肥5.55%，无机盐5.46%。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价下跌1.1%，报价45.52美元/桶。在我们跟踪的129个化工品中，58个上涨，27个持平，44个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：丁腈橡胶（8.28%），聚合MDI（4.48%），电石法PVC（3.99%），甲醇（3.3%），草甘膦（2.65%），粘胶短纤（2.0%）。本周跌幅居前的化工产品有：无水氢氟酸（-17.45%），R410a（-9.62%），裂解C5（-4.56%），天然橡胶（-3.94%），醋酸（-2.5%），DMF（-2.3%），氨纶40D（-2.1%）。 化纤：粘胶短纤报价15600元/吨，价格上涨2.0%；粘胶长丝120D报价39600元/吨，价格下跌1.0%；氨纶40D报价34500元/吨，价格不变；华东PTA 报价4950元/吨，上涨2.1%；华东涤纶短丝报价7850元/吨，上涨3.0%；华东涤纶POY报价8080元/吨，上涨2.9%；华东腈纶报价14800元/吨，价格不变。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1620元/吨，价格上涨1.3%；四川金河粉状55%一铵价格1800元/吨，维持不变；西南工厂（64%褐色）二铵价格2200元/吨，维持不变；青海盐湖95%氯化钾报价2000元/吨，维持不变；新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价2550元/吨，维持不变；草甘膦价格报价20000元/吨，价格上涨2.6%；纯吡啶报价维持27000元/吨。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI价格22600元/吨，下跌1.1%；华东聚合MDI报价24450元/吨，上涨3.6%；华东TDI报价22400元/吨，下跌0.9%；1800分子量华东PTMEG报价维持18900元/吨；华东环氧丙烷报价维持9800元/吨；华东地区GPPS报价10350元/吨，上涨1.2%。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6375元/吨，上涨4.5%；华东乙烯法PVC报价6500元/吨，价格上涨1.2%；轻质纯碱报价1615元/吨，价格不变；重质纯碱报价1700元/吨，价格不变。 橡胶：天然橡胶报价12500元/吨，下跌4.6%；丁苯橡胶报价12000元/吨，上涨3.6%；顺丁橡胶报价11750元/吨，下跌0.4%；炭黑报价维持7600元/吨。 钛白粉及其他：本周攀钢钛业钛精矿报价1500元/吨，维持不变；钛白粉本周报价20200元/吨，维持不变；DMC报价20000元/吨，下跌1.0%。 投资观点及建议：中报临近，市场风险偏好回升，业绩高增长低估值的周期 股受到市场关注，继续推荐低估值龙头桐昆股份、华鲁恒升和扬农化工。聚碳酸酯持续景气进口替代空间大，推荐江山化工。粘胶价格持续回升，看 好粘胶板块。锂电材料需求明显复苏，推荐隔膜明星组合星源材质和沧州明珠；电子化学品未来成长前景依然广阔，陶瓷背板值得关注，推荐国瓷材料。OLED有机发光材料进入快速增长期，推荐万润股份。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -7%-4%-1%2%5%8%11%14%化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 5 2. 重点化工产品价格监测 ................................................................................................................ 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 8 2.2. 农化 .................................................................................................................................................... 10 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 10 2.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 12 2.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 12 2.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 13 2.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 14 2.8. 其他 .................................................................................................................................................... 14 3. 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 15 4. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 15 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 16 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（中信行业分类） ................................................................................. 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（申万行业分类） ................................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ...................................................................................................... 9 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................... 9 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） .............................................................