化工行业研究周报：孟山都耐麦草畏大豆推广再超预期，粘胶短纤、涤纶长丝持续上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2017年07月01日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 吴頔 联系人 wudi@tfzq.com 赵宗原 联系人 zhaozongyuan@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:丁二烯、聚合MDI涨幅明显，粘胶短纤继续小幅上探》 2017-06-25 2 《化工-行业研究周报:粘胶短纤企稳反弹，涤纶小幅上涨》 2017-06-18 3 《化工-行业投资策略:中期投资策略：乘环保劲风，周期强者愈强，成长优选赛道》 2017-06-16 行业走势图 孟山都耐麦草畏大豆推广再超预期，粘胶短纤、涤纶长丝持续上涨 一周行情速览 基础化工板块较上周上涨2.0%，沪深300指数上涨1.07%。基础化工板块跑赢大盘0.93个百分点，涨幅居于所有板块第9位。据申万分类，磷化工及磷酸盐（5.2%），玻纤（5.1%），其他纤维（4.8%），纯碱（4.8%），聚氨酯（4.5%）。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价上涨5.12%，报价44.93美元/桶。在我们跟踪的129个化工品中，53个上涨，34个持平，42个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：液氯（27.17%），顺丁橡胶（10.88%），丁苯橡胶（8.26%），电石（6.92%），天然橡胶（6.33%），丁腈橡胶（4.67%），MEG（3.76%），电石法PVC（3.20%）。 本周跌幅居前的化工产品有：R134a（-10.00%），R32（-8.00%），R125（-6.67%），苯胺（-5.75%），PX（-5.70%），醋酸（-5.52%），R410a（-5.45%），DMC（-5.16%）。 化纤：粘胶短纤报价15300元/吨，价格上涨0.7%；粘胶长丝120D报价40000元/吨，价格不变；氨纶40D报价34500元/吨，下跌1.4%；华东PTA 报价4850元/吨，上涨1.9%；华东涤纶短丝报价7625元/吨，价格上涨1.0%；华东涤纶POY报价7850元/吨，上涨1.1%；华东腈纶报价14750元/吨，价格下跌3.6%。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1600元/吨，上涨1.3%；四川金河粉状55%一铵价格1800元/吨，维持不变；西南工厂（64%褐色）二铵价格2200元/吨，维持不变；青海盐湖95%氯化钾报价2000元/吨，维持不变；新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价2550元/吨，维持不变；草甘膦价格报价19500元/吨，维持不变；纯吡啶报价维持27000元/吨。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI价格22850元/吨，价格维持不变；华东聚合MDI报价23600元/吨，下跌0.2%；华东TDI报价22600元/吨，下跌3.4%；1800分子量华东PTMEG报价18900元/吨，维持不变；华东环氧丙烷报价10225元/吨，上涨1.7%；华东地区GPPS报价10694元/吨，上涨0.9%。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6100元/吨，上涨3.8%；华东乙烯法PVC报价6425元/吨，上涨1.2%。轻质纯碱报价1615元/吨，价格不变；重质纯碱报价1700元/吨，价格不变.。 橡胶：天然橡胶报价12940元/吨，上涨6.3%；丁苯橡胶报价12287元/吨，上涨8.3%；顺丁橡胶报价11975元/吨，上涨10.9%；炭黑报价7600元/吨，维持不变。 制冷剂：R22报价15800元/吨，下跌1.25%；R134a报价27000元/吨，下跌10.00%；R125报价70000元/吨，下跌6.67%；R32报价23000元/吨，下跌8.00%；R410a报价52000元/吨，下跌5.45% 钛白粉及其他：本周攀钢钛业钛精矿报价1500元/吨，维持不变；钛白粉本周报价20200元/吨，维持不变。 投资观点及建议：中报临近，市场风险偏好回升，业绩高增长低估值的周期股受到市场关注，继续推荐低估值龙头华鲁恒升、扬农化工和桐昆股份。聚碳酸酯持续景气进口替代空间大，推荐江山化工。粘胶价格持续回升，看好粘胶板块。2季度锂电材料需求明显复苏，推荐隔膜明星组合星源材质和沧州明珠；电子化学品未来成长前景依然广阔，陶瓷背板值得关注，推荐国瓷材料。OLED有机发光材料进入快速增长期，推荐万润股份。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -4%-1%2%5%8%11%14%化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 5 2. 重点化工产品价格监测 ................................................................................................................ 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 8 2.2. 农化 .................................................................................................................................................... 10 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 11 2.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 12 2.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 13 2.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 13 2.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 14 2.8. 其他 .................................................................................................................................................... 15 3. 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 15 4. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 16 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 17 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（中信行业分类） ................................................................................. 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（申万行业分类） ................................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ...................................................................................................... 9 图6：粘胶长丝价格（元/吨） ...............................................................