西南期货午评：外盘期金重回弱势﹔沪金下跌

西南期货上海营业部午评： 外盘期金重回弱势；沪金下跌 黄金 最新消息：1月3日纽约消息因投资者再度衡量美国预算协议，且经济数据限制通胀预期；COMEX黄金期货周四在前日涨势后回落，抹去周三较大涨幅。交投最活跃的2月期金合约下跌14.20美元，报每盎司1674.60美元。 周四COMEX黄金期货场内交易收盘后，黄金以及白银期货扩大跌幅，因美联储会议记录显示数位FOMC委员认为在“远早于”2013年年底就放缓或停止资产购买可能是合适的。 昨日公布的美国Markit 12月制造业PMI创7个月新高。美国商业部宣布美国11月营建开支下降0.3%。接受MarketWatch调查的经济学家预期该数字将增长0.8%。 美联储公布的12月会议记录显示：对进一步扩大美联储资产负债表的谨慎情绪不断升温；为应对金融危机和2007-2009年的经济衰退，美联储大幅扩大资产负债表规模。会议记录还显示：“数位委员认为在远早于2013年底之前就放缓或停止购买资产可能是适当之举，其称担忧金融稳定和资产负债表规模。” 元旦期间美国众议院投票通过了“财政悬崖”法案。根据法案：占总人口比例2%的全美最富有人群面临增税，中产阶级永久性税款减免；其将延长200万失业者的失业福利措施；享受“联邦医疗保险”（Medicare）病人就诊收费将不会减少27%；2013年3月立法议员不会加薪900美元；今后两个月不会全面削减支出240亿美元，其中120亿美元将由其他预算节余抵消，但还有120亿美元的缺口；众议院批准改法案后美元下跌。 Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini表示：有消息称部分委员暗示美联储可能在年底前就撤走量化宽松政策，这是打击了黄金的1个支撑因素，即扩张性货币政策可能降温。2月期金电子盘最新报每盎司1648.60美元，下跌1.55%。 RBC Capital Markets副总裁以及贵金属分析师George Gero表示：期金在周四场内交易时间下跌，因一系列美国经济数据限制了美国通胀的可能性。 截止12月29日的一周，美国首次申请失业救济人数上升1万至37.2万，超预期。这反映了假期波动性并显示美国就业市场变化不大。该周数字为五周来新高，此前一周人数由初值的35万上修为36.2万。美国薪资服务提供商ADP发布报告显示12月私营就业环比增加21.5万，接受路透社调查的经济学家预计环比增加13.3万。 美国国会在最后一刻达成避免财政悬崖的协议，带动金价周三涨至2周高点，但通胀忧虑减退，加之现货需求低迷，扶助金价脱离高点。美国预算协议引发的乐观情绪周四略削减，总统奥巴马和国会共和党议员在未来2个月将就减支和上调债务上限展开规模更大的预算之争。 周四汇丰银行以及瑞信双双下修金价预估，亦为金市增添抑郁基调。汇丰预计2013年黄金均价在每盎司1760美元，较之前预估下调5%。 汇丰分析师Jim Steel表示：2013年金价将回升。其认为宽松的央行货币政策以及低利率是可能刺激黄金需求的两个因素。瑞信亦将2013年黄金均价预估调降5%至1740美元，因全球经济缓慢改善可能限制黄金需求。 瑞信分析师Tom Kendall表示：黄金的相对吸引力可能随着恐慌性交易消减而减弱。其预计2014年黄金均价将跌至每盎司1720美元，2015年均价料为1500美元。 周三美国供应管理协会（ISM）数据显示：12月ISM制造业指数升至50.7，好于预期的50.5，显示美国制造业温和扩张；受此影响美元上涨，黄金价格受到压制。 3日印度财长P. Chidambaram表示：为了控制历史高位的经常帐赤字，印度正在考虑 上调黄金进口成本。印度政府的意图是解决该国处于历史高位的经常帐赤字，而印度央行认为，这80%归因于印度黄金进口。 基本面分析：黄金2012年迄今为止一直在1520美元—1800美元的大箱体内运行，受助于美联储(FED)承诺将保持近零利率的政策以及股市上升的支撑。目前主要因发达国家和亚洲发展中国家正逐步在美元和欧元之外实现外汇储备的多元化，受现货买需上升的提振投资者以及珠宝零售商均利用价格下跌时的逢低买入，导致黄金在低位时容易受到亲睐。但由于考虑到欧债危机的不确定因素，黄金的未来表现还有待进一步观察。 通过研究历史我们可以发现，导致国际黄金牛市的基本条件有2个：1是欧美国家的债务水平超高；2是市场的真实利率水平极低，甚至为负。在一项研究中显示：用美国90日国债收益率减去美国的通胀水平得出其真实利率水平；然后跟踪金价走势，结果发现金价在真实利率水平高的时候表现较差，而在真实利率水平较低的时候表现较好；即金价与真实利率水平呈现负相关性；其逻辑解释很简单---当真实利率水平低于零时，现金以及各累债券基本就丧失了吸引力，这个时候持有这类资产会亏损；而黄金则向来被人们认为是对抗通胀兼保值的资产，于是会被买入。反之当真实利率水平上升，金价通常下跌；纵观历史上的2轮黄金大牛市，实际上真实利率水平都曾为负。还有一些市场经验告诉我们，如果利率水平在6%之上，黄金价格将大幅下跌，而利率水平在2%之下，金价一般则会大幅上涨。目前美联储基准利率水平为0.25%，更为重要的是近来美联储再重申其低利率水平至少会维持至2014年的年末，这也意味着未来很长时间市场都会处于这样一种很低的利率水平环境中。 全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至1月3日持仓量为1340.28吨，较上一交易日无增减。受上述消息影响美国纽约COMEX 2月期金合约最终收于1674.60美元／盎司，最高价为1690.50美元／盎司，最低价为1661.20美元／盎司，收盘下跌14.20美元，跌幅0.84%。 1月4日沪金1306合约早盘开在337.19元/克，日内最高337.20元/克，最低335.38元/克，收盘跌3.20元/克，成交量46586手，较上一个交易日大幅增加，持仓113804手。操作建议：今日沪金主力合约跟随外盘期金下跌，持仓增加4728手。周四纽约期金冲高回落明显。从技术指标上看MACD红色动能柱不断缩短，KDJ指标缓慢走平；市场对于财政悬崖解决的乐观情绪仅维持了2天，就被美联储可能退出宽松政策的利空所淹没，回撤幅度很大。昨晚美联储又发布了2012年12月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示美联储理事称其很可能将在2013年终止第三轮“定量宽松”计划，只是在年中还是年底终结的问题上存在分歧。今日请重点关注美国非农数据的公布。 本周黄金市场重回疲软，问题是黄金到底还能回多深？？从长远来看，黄金是再也回不去当初500美元时的风景了，因为早已是物是人非了。现在的美元已不是当初的那个美元，经济危机后的欧美也将重新定义货币的价值。把黄金纳入自己的资产配置里，在未来的一段相当长的时间里将是所有有识之士的一种共同选择。虽然2012年9月份的美国第3轮QE推出奠定了未来黄金上行的基础，但通过比对QE1和QE2推出后对黄金的影响分析，预期第3轮量化宽松推高期金价格的逻辑将依然有效，但在长期效果上可能并不如前2轮表现的那么剧烈。综合来看世界贵金属的供应小幅削减，但总体变动不大；各国央行的购金行为延续了此前的趋势，但持续净买入的增幅不大；而全球最大的黄金消费国--印度的黄金需求今年内预计仍将疲软；因此本轮黄金价格上涨的原因并不是来自供需基本面的变化，而是对未来政策效果预期的改善。 迄今为止全球央行的宽松货币政策、低利率以及长期通胀压力这些黄金牛市的根基尚未发生根本动摇，而市场投资人将黄金视为长期通胀以及经济不确定性的对冲工具。但有一点请各位投资者注意：黄金的涨跌的一个很重要的原因是美国经济和全球经济的逆差值，如果美国经济好于全球，那么黄金走熊的概率很大；从现在到手的各种经济数据来看美国的经 济态势并不是很糟糕，而以中国为代表的新兴市场和欧洲经济却都陷入了小幅的衰退周期；预测未来市场震荡上扬的过程仍将持续，未来或有下挫但幅度将有限。短期请关注期金1650美元处的争夺情况；从中期趋势来预判沪金在310元一线的支撑将会很有效，沪金短线上涨压力较重。 西南期货上海营业部 交流电话：021-68401236 023-63638726 本建议仅为本人个人观点，仅供交流探讨，不作为投资交易依据，盘中变化莫测，望大家规避风险、谨慎做单。对于据此交易所带来的风险本人不承担任何责任！