汽车行业周报：分化加剧+变革持续 推荐新能源爆款车产业链

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车 证券研究报告 2017年06月25日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 崔琰 分析师 SAC执业证书编号：S1110516100005 cuiyan@tfzq.com 娄周鑫 联系人 louzhouxin@tfzq.com 张程航 联系人 zhangchenghang@tfzq.com 周沐 联系人 zhoumu@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《汽车-行业深度研究:分化凸显领军自主 电动智能贯穿汽车变革》 2017-06-20 2 《汽车-行业研究周报:双积分最新意见稿落地 关注新能源爆款车及产业链 ——汽车行业周报（2017.06.12-2017.06.19）》 2017-06-18 3 《汽车-行业研究周报:新能源汽车市场持续回暖 关注特斯拉与爆款车产业链》 2017-06-11 行业走势图 分化加剧+变革持续 推荐新能源爆款车产业链 ——汽车行业周报（2017.06.19-2017.06.26） 投资要点 本周重要新闻：（1）汽车：6月21日，222支A股被正式纳入MSCI（明晟）指数，其中包含12支汽车及零配件股票，分别为：上汽集团、广汽集团、比亚迪、华域汽车、长安汽车、广汇汽车、福耀玻璃、中国动力、宇通客车、潍柴动力、万向钱潮、威孚高科，有利延续市场对龙头与蓝筹的偏好。中汽协维持全年乘用车增速5%预期。中国汽车流通协会数据，今年1-5月，库存系数分别为1.60、2.25、1.66、1.92及1.58，连续5个月超警戒线。吉利集团于6月23日正式与DRB签署最终协议，总费用为11.7亿元。全新宝马5系于6月23日正式上市。（2）新能源汽车：6月22日周四特斯拉国产化再度升温，传特斯拉与上海市政府签订合作协议将在上海建厂，但随后相关方回应澄清。中国汽车工业协会秘书长助理许海东近日工信部正组织专家进行调研以评估“三万公里”运营指标。广州、上海、杭州更新新能源汽车地补政策。（3）智能汽车：大陆加入宝马英特尔自动驾驶研发联盟，负责零部件和软件的集成。英国政府将向无人驾驶技术和新能源技术领域投资8亿英镑。博世投11亿美元建芯片工厂，专注自动驾驶、物联网、智能家居等领域。国家智能网联汽车园区将于7月1日正式开放体验。 市场回顾：本周汽车板块下跌0.36%，沪深300上涨2.96%，汽车板块落后大盘3.32个百分点。其中，整车下跌0.33%，乘用车上涨0.37%，商用载货车下跌0.80%，商用载客车下跌1.29%，汽车零部件下跌0.26%，汽车服务下跌0.48%，其他交运设备下跌1.19%。个股方面，表现较好的公司有天汽模（+22.43）、保千里（10.06%）等；表现较弱的公司有联明股份（-10.38%）、北特科技（-8.27%）等。 本周投资建议：乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。推荐整车：上汽集团+众泰汽车、港股广汽集团+吉利汽车；推荐自主零部件：拓普集团、新泉股份、精锻科技、新坐标；推荐经销商：广汇汽车、港股广汇宝信。 【汽车】中汽协维持乘用车全年增速5%，库存警戒系数持续超警戒线，乘用车周期与成长并存，建议关注乘用车板块中成长性强的标的，看好自主品牌乘用车崛起及自主零部件共振，包括A股的【上汽集团、众泰汽车、广汇汽车】，以及港股【广汽集团、吉利汽车、广汇宝信】，自主零部件【新泉股份、精锻科技、新坐标】。 【电动化】新能源乘用车市场延续回暖状态，商用车回暖在即。重点关注以特斯拉为首的新能源爆款乘用车及其产业链投资机会，当下6/7月商用车回暖情况以及特斯拉Model 3量产、国产化预期可能形成持续的板块催化。推荐特斯拉产业链标的【拓普集团】、新能源乘用车【众泰汽车】，建议关注新能源客车【宇通客车】。 【智能化、网联化】战略联盟式竞争格局初现，将加速研发落地，自动驾驶产业化进程值得期待。推荐智能化【拓普集团】，网联化【宁波高发】。 风险提示：汽车产销增速低于预期，相关扶持政策低于预期、合资车厂加速开展价格战。 -2%1%4%7%10%13%2016-062016-102017-02汽车 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 本周市场观点与市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 本周行业观点 ................................................................................................................................... 4 1.2. 本周市场回顾 ................................................................................................................................... 4 2. 本周行业要闻 ................................................................................................................................ 8 2.1. 传统汽车 ............................................................................................................................................ 8 2.2. 新能源汽车 ........................................................................................................................................ 9 2.3. 智能汽车 .......................................................................................................................................... 10 3. 上市公司重点公告 ...................................................................................................................... 11 4. 本周新车型上市 .......................................................................................................................... 13 5. 行业重点数据跟踪 ...................................................................................................................... 14 5.1. 汽车销量-周度数据跟踪 ............................................................................................................ 14 5.2. 汽车销量-月度数据跟踪 ............................................................................................................ 15 5.3. 新能源汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 16 5.4. 商用车数据追踪............................................................................................................................. 17 5.5. 国际油价数据跟踪 ........................................................................................................................ 18 5.6. 天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪 ................................................................................... 18 5.7. 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 .............................................................................. 19 6. 重点公司盈利预测 ...................................................................................................................... 20 7. 本周重点报告 .............................................................................................................................. 21 7.1. 《分化凸显领军自主 电动智能贯穿汽车变革》（20170620） -汽车及零部件行业2017年中期策略 .................................................................................................................................... 21 图表目录 图1：本周各行业涨跌幅（2017/06/19-2017/06/23） ..................................................................... 5 图2：本周行业重点公司涨跌幅（2017/06/19-2017/06/23） ....................................................... 5 图3：汽车细分板块（2017/06/19-2017/06/23）表现 ..................................................................... 6 图4：汽车细分板块一年内表现