第一美国财政部债务基金

基金与资产经理评级小组货币市场基金更新上次评分行动的日期：2010年12月22日第一美国财政部债务基金概要管理资产95亿美元美国住所基金投资顾问美国Bancorp资产管理公司成立日期2001年9月截止时间（赎回/认购）3:30 pm/3:30pm CST基金管理人美国Bancorp基金服务有限责任公司原始评分日期：2003年7月28日投资目标/指导方针/策略评级为“ AAAmmf”的基金有望表现出极强的能力，能够通过限制信贷，市场和流动性风险来达到保留本金并为股东提供流动性的投资目标。评级依据信贷质量高，因为投资组合仅投资于短期美国国债和以此类义务作为担保的回购协议。根据与股东经营要求一致的资产到期情况，相对于股东组成的适当流动性水平。最长60天的WAMr可限制利率风险，最长120天的WAMf可限制包括价差风险在内的总价格风险。足够的运营控制，管理监督和合规流程。分析师拉斯·托马斯+1 312 368-3189伊恩·拉斯穆森（Ian Rasmussen）+1 212 908-0232 相关的研究适用标准该基金的目标是寻求最大的当前收入和每日流动性。该基金旨在通过投资短期美国国债和以此类债务担保的回购协议来实现这一目标。该基金的投资政策将投资组合证券的最终期限从购买之日起限制在13个月或更短的时间内。所有此类协议都是与惠誉国际评级至少为“ A / F1”的交易对手签订的，或与其他全球评级机构的信贷质量相当的交易对手订立的。根据其投资政策，该基金试图通过将其加权平均到期日重置权（WAMr）和加权平均最终期限（WAMf）分别限制为 60天和 120天来限制利率敞口和包括价差风险在内的总价格风险，符合惠誉（ Fitch）的 “ AAAmmf”评级标准。该基金通过投资与惠誉（Fitch）评级至少为“ A / F1”或其他全球评级机构的信贷质量可比的交易对手的隔夜回购协议来维持每日流动性。该基金仅签订由美国国库券支持的过度Collacollated回购协议。超额抵押的水平与分配的评级一致。投资顾问简介美国投资银行Bancorp Asset Management是一家美国资产管理公司，主要关注货币市场基金以及其他短期固定收益和流动性管理投资策略。公司总部位于明尼阿波利斯，拥有80多名员工，其投资组合经理平均拥有20多年的行业经验。 US Bancorp资产管理公司的母公司US Bank National Association是美国第五大商业银行James D. Palmer，CFA负责货币市场共同基金的投资管理和US Bancorp Asset Management的自定义现金管理机构投资组合。他于1987年开始从事金融业。Palmer获得了理学学士学位。威斯康星大学金融专业 LaCrosse和明尼苏达大学的工商管理硕士学位。惠誉认为，美国Bancorp资产管理公司的投资咨询功能，财务和资源承诺，运营控制，公司治理以及合规程序与分配给该基金的“ AAAmmf”评级一致。2011年2月15日 基金与资产经理评级小组投资组合构成（截至2010年12月31日）回购55％国库券45％注意：由于四舍五入，数字的总和可能不等于100％。资料来源：基金管理人/惠誉。投资组合评级分布（截至2010年12月31日）F1 + 100％注意：由于四舍五入，数字的总和可能不等于100％。资料来源：基金管理人。投资组合成熟度简介（截至2010年12月31日）(%)80706050403020100O / n 2–7 8–30 31- 91- 181-以上天天90180 1年。 1年天天a表示最终成熟度。餐/夜-隔夜。资料来源：基金管理人。AUM演变（十亿美元）12,00010,0008,0006,0004,0002,000012/092/104/106/108/1010/1012/10资料来源：基金管理人。0.40.30.20.10.01/094/097/09 10/09 1/104/107/10 10/10a基准是主要机构的平均7天净简单年化收益率，收益率是基金的7天简单净年化收益率。资料来源：iMoneyNet。基准收益率收益与基准（天）0.5投资组合分析WAMr仓库PCF流动性当前（截至2011年1月6日）50天50天不适用前五名帐户20%12个月最低31天（2010年5月）31（2010年5月）不适用隔夜流动资金b70%12个月最高54天（2010年12月）54（2010年12月）不适用七日流动资金b72%a包括代表多个股东持有的综合帐户。 b隔夜和7天的流动性分别定义为在1天和7天或更短时间内到期的资产，再加上Fitch的货币市场基金标准报告中定义的合格资产。平均值是根据惠誉上次评级行动以来的时间段计算得出的。WAMr 重置的加权平均期限。仓库 加权平均最终期限。 PCF 投资组合信用因子（不适用于国债和政府货币市场基金）。不适用 不适用。2第一美国财政部债务基金2011年2月15日 基金与资产经理评级小组惠 誉 的 所 有 信 用 评 级 均 受 到 某 些 限 制 和 免 责 声 明 。 请 通 过 以 下 链 接 阅 读 以 下 限 制 和 免 责 声 明 ：HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS。此外，评级定义和此类评级的使用条款可在WWW.FITCHRATINGS.COM上该机构的公共网站上找到。随时可在此站点上获得出版的评级，标准和方法。惠誉的行为准则，机密性，利益冲突，附属防火墙，合规性以及其他相关政策和程序也可从本网站的行为准则中获得。Fitch，Inc.版权所有©2011。惠誉评级有限公司 及其子公司。 纽约州纽约州州街广场一号，纽约10004。电话：1-800-753-4824，（212）908-0500。 传真：（212）480-4435。 未经许可，禁止全部或部分复制或转发。 版权所有。 发行和维持其评级时，惠誉依靠发行人和承销商以及惠誉认为可靠的其他来源获得的事实信息。 惠誉根据其评级方法对它所依赖的事实信息进行合理的调查，并从独立来源获得对该信息的合理验证，只要这些来源可用于给定的证券或给定的管辖范围。惠誉进行事实调查的方式及其所获得的第三方验证的范围将视评级证券及其发行人的性质，提供和出售和/或评级证券的司法管辖区的要求和惯例而异。发行人所在的位置，相关公共信息的可用性和性质，与发行人及其顾问的管理联系的权限，先前存在的第三方验证的可用性，例如审核报告，议定的程序信函，评估，精算报告，第三方提供的工程报告，法律意见书和其他报告，与发行人的特定证券或特定管辖权相关的独立且有能力的第三方验证来源的可用性，以及多种其他因素。 惠誉评级的用户应了解，增强的事实调查或任何第三方验证都不能确保惠誉依赖于评级的所有信息都将是准确而完整的。 最终，发行人及其顾问应对提供给惠誉和市场的信息的准确性负责，以提供文件和其他报告。 发行评级时，惠誉必须依靠专家的工作，包括财务报表方面的独立审计师以及法律和税务方面的律师。此外，收视率本质上是前瞻性的，体现了对未来事件的假设和预测，而就其性质而言，这些事件和预测不能被事实证实。 结果，尽管对当前事实进行了任何验证，但评级可能会受到发布或确认评级时未预期到的未来事件或条件的影响。本报告中的信息按“原样”提供，没有任何形式的陈述或保证。 惠誉评级是对证券信誉的一种看法。 该意见基于惠誉不断评估和更新的既定标准和方法。 因此，评级是惠誉（Fitch）的集体工作产物，没有任何个人或个人对评级负责。 除非特别提到，否则该评级未解决因信用风险以外的风险造成的损失风险。 惠誉不参与任何证券的提供或出售。 惠誉所有报告均具有共同作者身份。 惠誉（Fitch）报告中确定的个人参与了报告中陈述的观点，但并不完全负责。 仅出于联系目的而命名个人。 提供惠誉评级的报告既不是招股说明书，也不代替发行人及其代理商与证券销售有关的汇编，验证和提供给投资者的信息。 惠誉全权酌情决定随时出于任何原因更改或撤销评级。 惠誉不提供任何形式的投资建议。 评级不是建议购买，出售或持有任何证券。 评级未评论市场价格的适当性，任何证券对特定投资者的适用性，或针对任何证券所进行的付款的免税性质或应纳税性。惠誉从发行人，保险人，担保人，其他债务人和承销商处收取证券评级费。 此类费用通常为每期1,000美元至750,000美元（或等值的适用货币）。 在某些情况下，惠誉将对单个发行人发行的全部或多个发行，或由特定保险人或担保人提供保险或担保的发行进行评级，而只收取一次年费。 此类费用预计在10,000美元至1,500,000美元（或等值的适用货币）之间变化。 惠誉（Fitch）转让，发布或传播评级，并不代表惠誉（Fitch）同意将其名称用作专家，以根据美国证券法，Greater 2000金融服务和市场法提交的任何注册声明使用英国或任何特定司法权区的证券法。 由于电子出版和发行的相对效率，Fitch研究可能比电子订户提前三天向电子订户提供。第一美国财政部债务基金2月15日，20113