股指期货统计及策略日报：节前变盘仍有可能

股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年1月27日 星期四 节前变盘仍有可能！ 摘要  1月摩根士丹利中国经营景气指数自底部微弱回升至53.4，显示企业经营景气和信心虽有所恢复但仍然微弱。暗示在通胀预期增强和紧缩政策持续影响下，未来数月实体经济增长动能可能趋弱。  短期建议关注水利水电建设、高端装备制造、铁路基建、甲流感、核高基概念、券商重仓、高铁概念、消费者服务、家庭与个人用品、核能核电、煤化工、社保重仓、房地产、银行。  开盘点下方5点买入，止损设臵在开盘点下方10点的位臵。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 2 11..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 4 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 6 22..11.. A股盘口及热点简述 ............................................................................... 6 22..22.. 沪深300指数技术视角 .......................................................................... 9 22..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................... 9 22..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 10 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 13 33..11.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 13 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析.............................................................. 14 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 16 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 .......................... 16 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 17 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 19 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 21 55..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 21 55..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 21 55..33.. K线最大实体守仓策略 ......................................................................... 21 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 顾 崴：0755-82577542 丁玉洁：0755-82577423 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2708.74 +1.17% 深圳指数 11599.67 +1.34% 沪深300 2978.60 +1.36% 恒生指数 23843.24 +0.00% 日经225 10401.90 +0.00% 道琼斯工业 11985.44 +0.07% 标普500 1296.63 +0.42% 金融时报100 5969.21 +0.87% 德国DAX 7127.35 +0.97% CAC40 4049.07 +0.73% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%1.60%现货IF1102IF1103IF1106IF1109 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年1月27日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  1月摩根士丹利中国经营景气指数微弱回升 1月摩根士丹利中国经营景气指数(MSCBCI)自底部微弱回升至53.4，显示企业经营景气和信心虽有所恢复但仍然微弱。暗示在通胀预期增强和紧缩政策持续影响下，未来数月实体经济增长动能可能趋弱。 摩根士丹利(Morgan Stanley)去年推出的这项指数，1月景气指数虽已自去年11月51.1的低位有所回升，但仅高于50的荣枯分水岭3.4个点。 1月MSCBCI指数的分项指数出现分化，其中预期指数由去年11月的52.3升至55.7，而综合指数则由57.5微幅降至57.0。摩根士丹利认为,综合指数更能代表PMI的先导性指标。 “由六项成分组成的综合指数反映更广泛的经济信心，其下滑预示经济基础动能仍然微弱。”摩根士丹利报告称。 该调查报告并称，预期指数的上升或许是11月大幅下挫后的技术性反弹，也可能是节能减排政策的干扰和美国经济前景乐观的影响。 报告预计，MSCBCI指数中的综合指数下滑或将暗示1月PMI会出现适度回落。本周五路透将公布最新的路透调查，汇总分析师对中国1月PMI的预测。而中国官方将于下周二(2月1日)公布官方PMI。 由摩根斯坦利的股票研究团队进行的该项调查覆盖10大产业类别的45个部门，调查问题涉及生产经营的10个不同方面。与制造业PMI一样，通常指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退。 摩根斯坦利中国经营景气指数于每月最后一周公布，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示，此指数可被视为官方制造业采购经理指数(PMI)的先导性指数。 评论： 上周统计局公布2010年12月CPI、四季度GDP以及全年CPI和GDP增速的时候，由于4季度GDP增速达到9.6%超预期，导致国内外具有中国经济过热的担忧。这种担忧在一定程度上也引起了资源和能源股以及能化类大宗商品的下挫，并再次加剧了加息预期。尽管大摩的这一指数反映了国内后期经济基础动能不够强劲，但也让我们看到，在政策方面或许将会有所调整以防止经济增速下滑。当然，这还要等PMI指数公布之后才能下定论。 3 2011年1月27日 南华期货 股指期货统计及策略日报  去年中国并购市场增长迅猛 中国清科集团研究中心最新报告指出，去年中国并购市场实现井喷式增长，共完成622宗并购交易，同比增长111.6%；其中501起披露价格的交易总金额达348.03亿美元。地产、能源和矿产行业持续火热。 报告表示，2010年全球经济回暖企稳，在金融危机时期被压抑的并购意图得到了集中释放，而中国作为新兴经济体的主力，无论在海外并购还是外资并购市场都表现活跃。 期内，中国企业共完成57起海外并购交易，同比增50%，披露的并购金额达到131.95亿美元；完成的外资并购中国企业交易则有44起，较2009年的33宗增33.3%，披露的并购金额为22.19亿美元。 报告并指出，房地产业录得2010年中国并购市场各行业交易数量之首，数量为84起，占并购总量的13.5%；交易金额达25.82亿美元，占比7.4%。 2010年被称为房地产行业的调控年，中国央行一年内六次上调存款准备金率，两次加息，货币政策步入紧缩通道，调控和货币政策增加了房地产企业的资金压力，资金实力薄弱的房地产公司将濒临破产的边缘，成为一些资本实力雄厚的房地产企业并购的对象。 报告续称，能源及矿产业则摘得2010年各行业交易金额排名桂冠。期内，能源及矿产行业完成的并购交易数量为69起，占并购总量的11.1%；交易金额高达118.91亿美元，占比34.2%。 评论： 去年房地产行业并购源于政策的打压，一方面是部分央企的退出，另一方面是结构调整下的大鱼吃小鱼。“十二五”期间，是产业结构调整的重要阶段，“两高一资”行业中个别企业如果不能有效提高生产效率、减少能源消耗和加强环境意识，必然变得十分被动，也就注定要面临被行业扫地出门的后果。因此，这五年或许并购仍将作为一个经济热点话题。  三大央行再度加息 或再次加剧中国加息预期 印度央行25日宣布，将回购和反向回购利率分别提高25个基点，回购利率调高至6．5％，反向回购利率提升至5．5％。印度央行同时宣布将现金准备金率维持在6％的水平不变。这是印度央行自去年三月以来第七次加息。印度央行指出，通货膨胀是目前令人担忧的主要问题。 受食品和石油价格上涨等因素影响，印度去年12月批发价格指数同比涨幅由上月的7．48％蹿升至8．43％，显示出通胀再度抬头之势。 此外，匈牙利央行24日宣布，将基准利率从5.75%上调25个基点至6%。这是匈牙利央行自去年11月29日以来第3次上调基准利率，每次上调幅度均为25个基点。当地时间24日，以色列央行也宣布加息25基点至2．25％。这是以色列时隔四个月再度加息，同样旨在应对逼近官方目标上限的通胀。 4 2011年1月27日 南华期货 股指期货统计及策略日报 不过，目前无需面对通胀困扰的日本央行则在25日宣布，继续维持实质上的零利率政策，国债等资产购买基金的规模也维持在原有水平。 国际金融研究所预计，2011年从发达经济体流向新兴经济体的资金将有9600亿美元，2012年将扩大到1.04万亿美元。 尽管加息是抑制通胀的常用措施，但海外媒体分析认为，加息在短期内对食品价格的影响比较有限，因为价格一般都是由供给决定的，而迅速提高产量往往很难实现。经济快速增长的新兴经济体为抑制不断上涨的食品价格，也正采取日益严厉的措施。 海外媒体25日报道称，一些新兴经济体政府已经陆续出台价格上限、出口禁令和打击商品投机的法规等一系列措施，目