大豆早评：美豆止跌反弹,等待报告指引

鲁证期货2011年1月11日大豆早评美豆止跌反弹等待报告指引一、行情描述1月10日，连豆低开震荡，收盘小幅收阴，缩量增仓，开盘4452元/吨，最高价4470元/吨，最低价4432元/吨，报收于4445元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.67%，成交量85642，持仓量243922手。二、市场成因分析隔夜美豆受阿根廷天气担忧及对周三美国农业部报告利多预期支撑，止跌反弹。据DTN气象机构预测，阿根廷将回归炎热、干燥的天气模式。未来7天，当地玉米、大豆产区大部地方降雨量将持续不足，同时气温也将接近或高于正常水平，给玉米授粉及大豆生长造成压力。Doane咨询服务公司分析师BillNelson表示，若主产区缺少必要降雨的时间过长，阿根廷作物减产的风险几率将会加大。周末期间阿根廷大豆产区缺少明显降雨，也为美豆期价反弹提供支撑。1月12日国农业部(USDA)将公布新月度供需预估报告，业内分析师预计美国10-11市场年度大豆结转库存为1.58亿蒲式耳，低于12月美国农业部报告1.65亿蒲式耳。业内分析师对于报告偏多预期也为美豆期价提供支撑。但从美豆指数1996-2010年涨跌百分比统计表可以看出，在1996-2010年这15年间，美豆指数1月份期价有9年下跌，6年上涨，美豆期价下跌的概率偏大。从2001-2010年这10年间，美豆指数1月份期价有6年下跌，4年上涨，下跌概率略微偏大。虽然美豆长线仍处牛市格局，但我们仍需防范美豆的阶段性回调风险。三、后市展望 长线而言，美豆仍处于牛市格局，后市将再创新高，但目前主力3月合约MACD形成顶背离，且1400美分整数关口压力仍存，仍需防范阶段性回调风险。建议连盘豆类多单以跌破12月以来上行趋势线支撑为止损，在周三报告数据出台以前暂以短线交易为主，不建议追涨。鲁证期货李苑0531－81678637鲁证期货2011201120112011年1111月11111111日棕榈油早评棕油延续弱势关注20日均线支撑一、行情回顾1月10日（周一），连棕榈油主力合约1109延续弱势下跌，开盘9920元/吨，最高9934元/吨，最低9762元/吨，收于9814元/吨，下跌144元/吨，成交量大幅度减少15.3924万手，持仓量小幅增加1196手至17.6136万手。二、影响市场因素浅析国际市场方面，受阿拉斯加原油管道关闭提振，NYMEX2月原油期货上涨1.22美元/桶，收于89.25美元/桶。原油期货上涨而美元下跌或将对油脂期货市场下行空间起到支撑作用。因国际原油期货走强提振，隔夜CBOT豆油3月合约上涨0.31美分/磅分，收于57.13美分/磅。马盘方面，因出口数据表现欠佳，促使多头获利平仓抛空，BMD毛棕榈油基准3月毛棕榈油合约下跌33令吉/吨，报收3730令吉/吨。消息方面，马来西亚棕榈油局MPOB最新发布的数据显示，2010年12月份马来西亚棕榈油产量为123万吨，较11月份下降16%；12月马来西亚棕榈油出口为129万吨，较11月下降15%；12月末马来西亚棕榈油库存为161万吨，较11月下降1.3%。尽管出口数据下降及库存降幅与市场预期（市场此前预计12月库存下降4.7%至156万吨）不符，但主产国棕榈油进入减产周期或将对削减期价下行空间。 国内现货市场方面，受期货市场延续弱势震荡影响，国内主要港口的棕油现货价格跟盘下跌50-150元/吨左右，目前价格多保持在9900-10200元/吨之间。港口库存方面，主要港口的棕榈油库存量仍维持相对平稳，总量预计在31万吨左右。随着年关将近，进口量或将呈现明显减少。三、后市研判及操作建议从技术上来看，在美元延续强势及外盘期货下跌打压下，大商所棕榈油期货主力1109合约延续弱势运行，后市建议投资者关注下方20日均线支撑。预计在进口成本高企、港口货源集中及整体库存维持低位支撑下，棕油回调幅度不宜过分看低。，操作上，投机者可继续参与日内短线交易为主，而沽空保值的投资者继续持有空单。鲁证期货闫希辉0531－81678637鲁证期货2011201120112011年1111月11111111日LLDPELLDPELLDPELLDPE、PVCPVCPVCPVC早评长空短多一、市场描述1月10日化工板块弱势震荡。石化板块涨0.51%，整体商品市场涨0.95%。L1105跌2.04%，成交减少持仓增加。V1101跌2.29%，成交减少持仓减少。二、行情成因分析2010年12月的经济数据尚未出炉，但对于CPI数据大家一致强烈关注，因为这紧密关系到每个人、每个家庭的“钱袋子”大事。多数专家预测2010年12月的CPI涨幅较11月份将明显收窄，回落至5%以下，预测均值为4.4%左右。不过有专家进一步分析表示，短期通胀有所缓解，长期风险仍然存在。在物价持续上涨已引起政府有关部门高度关注的情况下，多数研究机构普遍预计物价上涨的势头会在2011年第二季度后得到有效控制，预计2011年物价上涨将呈现前高后低的走势，预计全年的CPI仍将在4%以上。 经济学家预测，美国政府将于本周公布的经济数据料显示，12月份零售销售连续第6个月上升，显示虽然就业市场加速乏力，但消费支出对美国经济复苏的推动力正在增强。根据调查58位经济学家的预测中值，美国商务部1月14日料报告12月份零售销售增长0.8%，与前一个月升幅持平。其他经济报告料显示工业产值增长，通货膨胀无力。中国化工网提供的数据显示，在重点跟踪的100种石油和化工产品中，2010年价格上涨的品种占大多数，涨幅多集中在15%-30%。现货方面，齐鲁化工城PE市场价格略有调整，商家以积极出货为主。下游询盘受到一定影响，暂时成交不多。参考报价：齐鲁7042主流报价在11140元/吨。山东济宁金威近7万吨的PVC装置运行稳定，企业报价走稳，现其电石法5型料省内出厂报价仍在8100元/吨左右，走货正常。三、后市研判化工板块本周一行情走势延续上周的弱势，PVC和LLDPE是化工板块里面跌幅最深的品种。而强势品种如PTA和天胶依然在上周五的阴线实体之内震荡。短期来看，化工板块可能遭遇到一个周线级别的行情转折点，具体的走势节奏依然需要看外盘原油的走势。原油期货在上涨到94美元、桶以后，出现了震荡滞涨的状态，我们需要观望原油再次对94的冲击力度。鲁证期货张勇0531－81678625鲁证期货2011201120112011年1111月11111111日铜铝早评高位支撑险守，铜铝回调恐未结束一、行情描述 周一伦铜冲高回落，继续小幅回调，最高9459，最低9300，收于9335美元，下跌0.37%；伦铝最高2517，最低2457，收于2491美元，下跌0.73%。LME铜的库存减少1225，至378300吨，铝的库存大幅增加97100，至4369500吨，美元81点位以下震荡。昨日沪铜继续回调，主力1104合约最高70650，最低69660，收于70040，下跌0.78%；沪铝1104合约最高17185，最低17010，收于17055，下跌0.64%。上海现货市场报价铜下跌900，至69400，铝上涨110，至16650。二、行情分析近几日随着美国经济数据的好转以及欧洲方面仍旧存在的不确定性，美元展开了中期反弹，对大宗商品造成了一定的抑制。同时国内流动性收紧仍旧持续，今日国内股市大幅下跌1.66%，对有色板块也形成了一定的牵制作用。2011年国内可能有高达7条线的特稿电网将开建，远远超出2010年的规模，将带来巨大的精通需求量。同时在国家电网公司年度工作会议上，明确表示“十二五”我国电网将建设三纵三横特高压电网，此外“十二五”期间，国家电网还将实施新一轮的农村电网改造升级工程。上述的工程将使得我国未来几年对铜的依赖度只增不减，中国式需求暂不改变。秘鲁CerroVerde铜矿工会代表周一将与该矿的雇主举行谈判，以尝试避免计划在1月14日举行的罢工。从目前市场走势来看，秘鲁铜矿即使发生罢工也不会给市场带来更多的利多影响。2010年，中国汽车销量突破1850万辆，同比增长超过36%。这种井喷式的增长恐怕难以复制在2011年，虽然我们并不认为原铝需求在今年会因此出现大的减少，原铝需求随着汽车轻量化的进程将进一步增加单位使用量。由于低温天气持续，截至1月7日，华中电网冬季用电负荷累计已有12天超过1亿千瓦，加上电煤供需矛盾逐步加剧，全网所辖的四川、湖北、河南、重庆、湖南和江西六省市 正成为全国供电形势最紧张的地区。目前，华中电网累计拉限电量17.95亿千瓦时，最大拉限电力788万千瓦，且限电量日趋增大。华中电网公司负责人分析说，如果电煤形势仍未改观，至1月底全网电煤库存将降至1000万吨以下，存煤天数低于10天，届时将有更多火电机组停运。严冬支撑铝价，即便在全辖下跌的情况下，沪铝仍旧受支撑于1万7。现货市场：铜：上海电解铜现货报价贴水80元/吨到升水20元/吨，平水铜成交价格69280-69400元/吨，升水铜成交价格69400-69500元/吨，因贴水小，投机商套利成交少，下游加工商逢低入市拿货增加，临近交割，持货商期待现货升水，出货意愿偏弱，好铜表现尤为明显。铝：上海铝现货成交价格16620-16660元/吨，贴水20-升水10，低铁铝16700-16720元/吨，无锡现货成交价格16630-16670元/吨。现铝价格跟随期铝大幅走低，供货商略显惜售，等待后市反弹机会，而买方同样对后市观望，双方分歧出现整体市况偏淡。三、操作建议昨日沪铜仍旧处于调整状态，但主力合约尾盘收回7万高点，表明市场并未转势，但这并不意味着短期调整结束，沪铜有进一步退回68500平台的可能，届时多头可少量参与，目前仍旧以观望为主。昨日沪铝跟随大盘下跌，但幅度有限，受1万7支撑明显，虽然现货下跌110，但多是对上周五的补跌，现货供应趋紧日益严重。在恶劣天气改善之前，无论是对于电力供应还是运输都将是支撑沪铝价格的主要因素。鲁证期货张玺0531－81678623