鲁证期货2010201020102010年12121212月29292929日白糖早评资金回流糖大幅收涨一、行情描述受外围市场大幅走高的提振，国内商品期货呈现延续走升态势，但在中国股市比较疲软的境况下，国内商品期货明显出现分化走势，以农产品期价表现较为抢眼，部分品种再度刷新年内高点。而郑糖期货亦有上佳表现，高开高走大幅上扬，尾盘更是呈现出加速上扬的姿态。主力合约sr109早盘高开于7255元，小幅回测前日收盘价附近支撑瞬间拉起，展开日内单边走高行情，盘中虽有深调，但资金追多意愿较为强烈，尾盘加速资金推高举动，终以7361元的近期新高报收，较上一交易日涨121元。盘中成交继续小幅缩量，但持仓大增5万手，资金重新杀入迹象较为明显，期价有望再度挑高。从技术形态看，日k线以中阳线报收，创出近期新高。均线多头排列，显示上行趋势保持完好，5日均线之上维持多头思路。二、基本面分析国际市场：由于竞标商的报价偏高，印度尼西亚国营采购部门在本周一采购60,000吨白糖的招标中颗粒无收。本希望以749.30美元/吨的价格买进60,000吨白糖，但竞标商的最低报价则高达769.85美元/吨，参与竞标的包括路易-达孚在内的国际贸易行报的都是印度产白糖。本次拟采购的60,000时印度尼西亚计划采购45万吨民用糖的一部分。由此可见，国际全球食糖市场需求保持较为旺盛态势，供求形势较为严峻，如今糖价正处于上行趋势之中，保持偏多思维。国内市场：受北方强冷空气南下的影响，广西来宾市各地气温持续下降，直接导致全市农作物遭受严重冰冻灾害。据初步统计，全市农作物受灾面积138.10万亩，其中甘蔗受灾121.87万亩， 其他农作物(不含果树)受灾16.23万亩，预计直接经济损失超过5亿元。今年霜冻现象提前预示着对甘蔗生长将造成严重影响。国内现货市场情况：柳州：中间商报价7020--7030元/吨，报价较昨日上调20—30元/吨，上午成交一般。制糖集团新糖顺价销售。南宁：中间商今日报价7000--7010元/吨，报价较昨日上调30--40元/吨，成交一般。制糖集团新糖顺价销售。贵港：中间商今日暂无报价。三、后市研判综上所述，全球食糖供求偏紧形势难以缓和，而国内霜冻预期的加强，令资金重新大幅介入糖市，主力合约日内增仓5万手，价格再度收出近期新高，上涨趋势完好。操作上，关注短期均线支撑，维持偏多交易思路。鲁证期货杨洋。鲁证期货杨洋0531－81678637鲁证期货2010年12月29日大豆早评年末获利平仓打压美豆涨势减缓一、行情描述12月28日，连豆1109高开，趋弱震荡，盘终小幅收阴，开盘4590元/吨，最高价4625元/吨，最低价4572元/吨，报收于4581元/吨，上涨39元/吨，涨幅0.86%，成交量302054手，持仓量236576手。二、市场成因分析隔夜美豆受阿根廷作物担忧支撑，触及28个月高点，但涨幅有所减弱，仅温和收涨。预报显示，阿根廷炎热、干燥天气料至少持续一星期时间，不利于当地作物生长，大豆期价受撑走高。MaxYield公司商品交易顾问KarlSetzer表示，个别地方作物减产是毋庸置疑的，特别是大豆。交易商还对巴西南部的作物情况保持一定关注，下周干燥天气预计削减当地土壤湿度。目前播种已基本完成，阿根廷产区大豆种植完成3/4。Setzer称，如果不能 立即降雨，不少农田仍然无法播种或者农民干脆就不种大豆了。据美国国家海洋和大气管理局最新的报告显示，拉尼娜天气已经横跨赤道太平洋地区，并将一直持续到2011年春季，后期南美大豆主产区天气担忧仍存。预计在3月份以前，对于南美大豆主产区天气的炒作仍将持续，一旦天气威胁到南美大豆的播种和生长，都将为美豆期价增添反弹动能。此外，年末市场了结获利料打压大豆盘面价格。TheMoneyFarm农业咨询公司总裁MikeKrueger预计，在年底最后2个交易日里，场内或出现某种形式的获利平仓，因前期个别市场涨势有些过度。虽然美国农业部12月公布的供需报告预计美国2010/2011年度大豆结转库存为449万吨（1.65亿蒲式耳），较上一年度411万吨提高7.09%。但目前2010/2011年度美豆库存消费比预估约为4.89%，较上一年度美豆库存消费比下调，实际供需状况较上一年度偏紧，期价重心也有望整体上移。目前美豆库存消费比处于历史偏低水平，将限制美豆期价的下跌空间。再者，2011年南美大豆主产区天气状况仍存在不确定因素，如果后期南美天气状况不佳，从而导致单产下降，将导致全球大豆库存进一步趋紧，都有望为美豆期价后期反弹提供上行动能。此外，随着全球经济的复苏，对于原油的需求也逐步回升，2011年原油期价重心有望进一步上移。目前原油期价突破了维持近一年半的横盘蓄势区间，后市有望上行测试100美元大关，或将给豆类油脂期价反弹增添上行动能。三、后市展望正如笔者预测，美豆正处于牛市周期，2011年豆类彰显投资机会。目前美豆连续合约期价有构筑大双底形态的迹象，期价小幅突破颈线压力1291.25美分，若此突破有效上行空间有望大幅打开，2011年不排除上攻历史高点1654美分压力。连豆1109上周突破建议的加仓价位4450，多单轻持不追，后市有望上攻4835附近压力。豆油1109昨日突破年内高点压力10544， 长线多单轻持不追，若能站稳10554短线多单可持有。豆粕1109多单轻持不追，下一目标位3500。鲁证期货李苑0531－81678637鲁证期货2010201020102010年12121212月29292929日棕榈油早评棕油突破前高关注国内政策动向一、行情回顾12月28日（周二），连棕榈油主力合约1109高开震荡走高，开盘9800元/吨，最高价9890元/吨,最低9766元/吨,收于9814元/吨，上涨116元/吨，成交量减少5.961万手，持仓量减少6368手至16.0038万手。二、影响市场因素浅析国际市场方面，尽管欠佳的美国房屋价格及消费者信心数据带来利空影响，但交易商从经济长期复苏前景的乐观预期中寻得支撑提振，NYMEX2月原油期货收盘上涨0.49美元/桶，报收于91.49美元/桶。国际原油与美元同时走强或将加剧油脂价格震荡幅度。因多头获利平仓抛空打压，隔夜CBOT豆油3月合约下跌0.36美分/磅分，收于57.37美分/磅。马盘方面，受中国大商所油脂期货再次创出新高影响，BMD基准3月毛棕榈油合约上涨22令吉/吨，收于3778令吉/吨。目前，外盘累计较大涨幅理应存在多头获利离场的可能，这或将加剧国内油脂市场波动幅度。国内现货市场方面，受期货市场强劲突破前高提振，国内主要港口棕榈油现货价格普遍上调100-150元/吨，价格多维持在9600-9800元/吨之间，在贸易商买涨不买跌影响下，市场询盘活跃，偏低价区域成交情况良好。主要港口棕榈油库存量较为稳定，维持在33万吨左右。三、后市研判及操作建议 在隔夜外盘油脂期货强势上扬提振下，大商所棕油期货主力1109合约强劲突破前期高点，并收在9800元/吨之上，显示资金继续看多此品种的热情浓厚。但目前外盘累计较大涨幅理应存在多头获利离场的可能，这或将加剧国内油脂市场波动幅度。鉴于元旦节日临近，建议投资者日内短线交易为主，时刻关注国内政策的动向。鲁证期货闫希辉0531－81678637鲁证期货2010201020102010年12121212月29292929日LLDPELLDPELLDPELLDPE、PVCPVCPVCPVC早评宽幅震荡一、市场描述12月28日化工板块震荡下跌。石化板块跌1.57%，整体商品市场涨0.01%。L1105跌0.4%，成交减少持仓减少。V1101跌0.12%，成交减少持仓减少。二、行情成因分析工信部部长李毅中25日在全国工业和信息化工作会议上表示,今年淘汰落后产能任务已全面完成;我国规模以上工业增加值增长15%,2011年这一数字将为11%左右。李毅中表示,这些指标“就速度来讲比今年(2010年)放慢了一点”,因为明年要更注重发展方式的转变和结构的调整。据其预计,2010年全国规模以上工业增加值同比增长15%左右。中国社科院研究员刘煜辉日前表示，2011年全年物价涨幅可能在5%以上。他还说，明年1月份CPI可能突破5.5%。央行顾问夏斌表示，明年存款准备金率上调的频率要多于加息。工信部产业政策司原副司长侯世国指出，保守估计到2020年，中国汽车保有量将达到2.5亿量，消耗成品油约4亿吨，如此大的成品油消耗使得提早布局新能源汽车发展战略的任务成为客观必要。 现货方面，齐鲁化工城PE市场报价持稳，价格变动不大，商家维持平稳价格，随行就市出货为主。参考报价：齐鲁7042主流报价在11020元/吨。山东济宁中银PVC装置仍处停车状态中，具体开车时间仍未可知。三、后市研判化工板块趋势仍然向上，但应防止短线的回落。27日的走势已经显露出这种迹象。但既然没有触及使趋势转折的支撑位，依然可以谨慎乐观。LLDPE短线支撑在12200，PVC支撑在8350。投资者可以密切关注此价位。鲁证期货张勇0531－81678625鲁证期货2010201020102010年12121212月29292929日铜铝早评临近年底，铜铝震荡为主一、行情描述昨日沪铜盘中急剧波动，主力1103合约最高69440，最低68560，收于68560，略微上涨0.16%；沪铝1103合约最高16745，最低16660，收于16695，略微下跌0.09%。上海现货市场报价铜上涨100，至67800，铝与上一交易日持平，至16200。LME铜的库存增加3000，至370725吨，铝的库存减少6225，至4275275吨，美元重返80点位以上。二、行情分析近日央行在中国人民银行货币政策委员会2010年第四季度例会上，明确把稳定价格放在更突出位置。议强调，2011年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。要按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，综合运用多种货币政策工具，把好流动性这个总闸门，引导货币信贷向常态回归，实现合理适度增长。加之上周末的加息，国家进行货币调控恐非一时之举，将会持续一 段时间使之金融体系回归常态，在此期间，金属价格需要随时关注政策面的动向，恐无法一帆风顺。智利Collahuasi铜矿27日表示，尽管其一主要港口运作停止已令交货中断,该矿生产正常。不过矿场官员同时表示，若Collahuasi用光存储产量的空间，该港口的中断或将损及产量。现货市场：铜：今日上海电解铜现货报价贴水550元至-350元，平水铜报价67500~67800元，升水铜价67600~68050元，期铜高位下泻，好铜贴水略收，但平水铜为求换现依然保持较大贴水状态，供应宽松成交乏力状态如故。铝：上海铝现货成交价格16180-16210元/吨，贴水210-180元/吨，无锡现货成交价格16190-16220元/吨。沪期铝横盘整理现铝价格较昨日基本持平，近年底贸易商出货积极性不高，市场流通货源收紧，部分下游企业按需采购，市况一般。三、操作建议临近年底，国内外交易均出现较不活跃状态。而国内的调控手段对铜价影响随较长远，但却不深，市场仍旧以窄幅波动收盘，相信未来几天仍旧保持这一态势。操作上，仍旧建议轻仓观望，在价格未调到为之前，仍以观望为主，操作仅限日内短线。国内沪铝交易不活跃仍旧延续，同时价格波动几乎复制周一交易日，方向感不强。操作上，轻仓观望，长期逢低做多，第一目标位1万7。鲁证期货张玺0531－81678623