宏源期货PTA早报

能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 1 PTA 早报 ¾ 要点 1、上游原材料价格：昨日，WTI 原油现货价格为 86.51 美元/桶（-0.45），CFR 日本石脑油价格为 798 美元/吨（+1），FOB 韩国 MX 价格为 1096 美元/吨（+21）。FOB韩国 PX 价格为 1357 美元/吨（+28)，进口 PX 折合 PTA 生产成本约 8425 元/吨，PTA内盘现货价格与由 PX 折算 PTA 的生产成本的价差为 2774 元/吨。进口石脑油所计算出的 PTA 的生产成本为 7059 元/吨，PTA 内盘现货价格与由石脑油折算 PTA 的生产成本的价差为 4110 元/吨。 2、PTA 现货价格：昨日，PTA 内盘现货均价 11200 元/吨（-50)，外盘现货价格为1380 美元/吨（+12)，进口成本价格为 11426 元/吨，内盘与进口 PTA 价差为-226元/吨。 3、市场结构：昨日，PTA 期现价差为-88 元，价差走强。 4、MEG 价格：昨日，国产 MEG 价格为 9080 元/吨(-120)，进口 MEG 价格为 1170 美元/吨（-5) 5、PTA 指数：昨日，PTA 负荷指数为 84（无变化），聚酯负荷指数为 85（无变化）。交易所仓单为 21874 张(-275)。江浙织机负荷指数为 73（无变化)。 6、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为 3092 元。 7、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量降至 635 万米，其中化纤布、棉布分别是530、104 万米。其中全棉布、T/C 布、T/R 仿毛布、人棉布分别是 34、15、39、4万米。购货热情不减，化纤面料需量增大，无奈现货偏紧价高，新单承接不足，局部后整理提价，成交量再度下降。 8、要闻：根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十四条规定，经研究决定，自 2010 年 11 月 9 日结算时起，PTA 期货合约交易保证金标准由 6%调整为8％，涨跌停板幅度由 4%调整为 5％。 结论： PTA期货市场已经连续四个涨停板，现货比期货1105价格高出88元，美被套空头有平仓需求，美原油涨1.09美元至87.81美元/桶，短期内PTA或将延续涨势。由于短期内涤纶丝等下游产品涨幅过大，并且现货市场仍处于失控的状态下，考虑到市场非理性和风险的因素，部分下游纺织客户已经开始停车和停止中远期订单的接单。央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点控制通货膨胀，高位风险积聚，建议未入场者暂不追高。 期货研究中心 能源化工小组 分析师:詹建平 TEL：010-88085541 EMAIL：zhanjpmoon@yahoo.com.cn PTA早报‐101111 2 能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 PTA 早报 图 表 图表 1：现货价格走势图..........................................................................................................................................................3 图表 2：期现价差图..................................................................................................................................................................3 图表 3：PTA 期货合约间价差走势图......................................................................................................................................3 图表 4：MX 与石脑油价差图.....................................................................................................................................................4 图表 5：PX 与 MX 价差图...........................................................................................................................................................4 图表 6：PTA 内外盘价差图.......................................................................................................................................................4 图表 7：PTA 生产成本图(由 PX 折算)....................................................................................................................................5 图表 8：PTA 生产成本图(由石脑油折算)..............................................................................................................................5 图表 9：下游聚酯产品价格走势图.........................................................................................................................................5 图表 10：PTA 及聚酯负荷指数图............................................................................................................................................6 图表 11：江浙织机负荷指数图................................................................................................................................................6 图表 12：国产及进口 MEG 价格走势图...................................................................................................................................6 图表 13：PTA 库存图.................................................................................................................................................................7 图表 14：聚酯毛利走势图........................................................................................................................................................7 能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 3 PTA 早报 图表 1：现货价格走势图 PTA内外盘现货价格走势图40050060070080090010001100120013004-Jan-078-Mar-0710-May-075-Jul-0731-Aug-072-Nov-0728-Dec-075-Mar-085-May-081-Jul-0826-Aug-0828-Oct-0823-Dec-0827-Feb-0927-Apr-0925-Jun-0920-Aug-0923-Oct-0918-Dec-0926-Feb-1026-Apr-1025-Jun-104000500060007000800090001000011000PTA外盘现货PTA内盘现货 数据来源：CCf，宏源期货研究中心 图表 2：期现价差图 PTA期现价差0200040006000800010000120004-Jan-078-Mar-0710-May-075-Jul-0731-Aug-072-Nov-0728-Dec-075-Mar-085-May-081-Jul-0826-Aug-0829-Oct-0824-Dec-082-Mar-0928-Apr-0926-Jun-0921-Aug-0926-Oct-0921-Dec-091-Mar-1027-Apr-1028-Jun-10-1500-1000-500050010001500期现价差PTA内盘现货价格PTA期货主力合约收盘价 数据来源：CCf，宏源期货研究中心 图表 3：PTA 期货合约间价差走势图 PTA合约间价差图-200-100010020030040050060070009-Oct-0919-Oct-0929-Oct-0908-Nov-0918-Nov-0928-Nov-0908-Dec-0918-Dec-0928-Dec-0907-Jan-1017-Jan-1027-Jan-1006-Feb-1016-Feb-1026-Feb-1008-Mar-1018-Mar-1028