通信行业研究周报：运营商加码物联网建设，物联网产业链有望站上风口

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2017年04月16日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:移动光缆集采，美对叙动武，看好光通信和军工通信》 2017-04-09 2 《通信-行业研究周报:联通光缆招标量价超预期，继续看好光通信》 2017-04-04 3 《通信-行业研究周报:三大运营商资本开支下滑，不改光通信高增长预期》 2017-03-26 行业走势图 运营商加码物联网建设，物联网产业链有望站上风口 中国电信宣布全网NB-IoT基站部署完成接近50%，已部署15万个基站，预计至6月将建成全球最大的NB-IoT网络。 2017年中国通信行业物联网大会上，中国电信物联网公司宣布，中国电信全网NB-IoT基站部署已经完成约50%，达到15万个基站。中国电信计划覆盖30万个基站，形成800M频段上的低频4G和NB-IoT网络覆盖。 中国移动启动物联网服务软件平台扩容集采，省物联网公司也陆续启动本地开放平台招标工作。移动物联网用户数高速增长，平台承载能力接近饱和，行业发展进入加速期。 中国移动当前运营管理平台能够支撑最大5000万用户数，当前物联网卡用户数已超过4000万，公司预计到2017年底，运营平台承载用户数将达到1.6亿。除集团总部的承载平台扩容，吉林等地方省公司也陆续启动本地开放平台的招标工作，以更好的与下游应用客户对接，提升网络接入、承载和运营服务能力。 物联网部署具有规模效应，网络覆盖达到一定程度后，下游应用将呈现爆发性增长，移动、电信的物联网客户数均进入加速增长阶段，物联网产业应用有望进入爆发期。 物联网部署具有明显的规模效应，中国电信物联网用户数增长到1000万用了1年时间，从1000万到2000万只用了4个月。物联网是承载物与物通信的网络，网络覆盖达到一定程度后，才能打开下游应用空间。运营商陆续加码物联网建设，网络覆盖范围和用户承载能力快速提升，我国的物联网网络覆盖能力和服务质量已经走在世界前列，网络覆盖能力已不再是制约物联网应用落地的主要因素，物联网产业辆有望站上爆发的风口。 物联网发展已经写入2020发展纲要，要求网络覆盖能力、芯片、模组的行业标准和重点技术基本完善，传感器、操作系统等关键技术实现重点突破。物联网有望进入发展高速期，产业链各环节均将迎来爆发性增长机会。 工信部计划到2020年公众网络M2M连接数突破17亿，物联网产业链总体规模突破1.5万亿元，推动无锡、重庆、杭州、福州等物联网新型工业示范基地的建设，提升产业链规模化、专业化、协作化发展，物联网产业链各环节均将迎来爆发性增长机会。 建议关注： 物联网产业链有望进入高速增长阶段，建议关注物联网产业链从平台到应用等各环节的优质龙头标的，重点关注：宜通世纪（物联网平台及垂直应用）、东软载波（智能电表）、盛路通信（车联网）、永鼎股份（业务分析平台）、长江通信（解决同业竞争有望转型注入物联网业务）等。 风险提示：芯片传感器等核心器件量产慢于预期、应用推广进度慢于预期 本周重点标的 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2017-04-14 评级 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 代码 名称 2017-04-14 评级 2016A 2017E 2018E 2019E 2016A 2017E 2018E 2019E 002583.SZ 海能达 14.3 买入 0.23 0.46 0.69 0.98 62.17 31.09 20.72 14.59 300183.SZ 东软载波 21.98 买入 0.61 0.77 0.96 1.30 36.03 28.55 22.90 16.91 300310.SZ 宜通世纪 24.85 买入 0.38 0.64 0.83 1.09 65.39 38.83 29.94 22.80 600487.SH 亨通光电 24.72 买入 0.46 1.09 2.26 2.92 53.74 22.68 10.94 8.47 600498.SH 烽火通信 25.16 买入 0.73 1.05 1.32 1.59 34.47 23.96 19.06 15.82 600522.SH 中天科技 11.36 买入 0.32 0.65 0.84 1.08 35.50 17.48 13.52 10.52 资料来源：天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS -10%-7%-4%-1%2%5%8%11%2016-042016-082016-12通信 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 本周（04.10-04.15）产业趋势投资及下周大事前瞻 ............................................................ 3 1.1. 本周产业趋势投资 .......................................................................................................................... 3 1.2. 下周大事前瞻 ................................................................................................................................... 3 1.3. 本周投资观点 ................................................................................................................................... 4 2. 上周（04.10-04.15）通信板块走势回顾 ................................................................................. 7 2.1. 上周（04.10-04.15）通信板块走势 ......................................................................................... 7 2.2. 上周市场个股表现 .......................................................................................................................... 7 2.3. 上周板块估值水平 .......................................................................................................................... 8 3. 上周（04.10-04.15）上市公司重点公告 ................................................................................. 9 4. 本周（04.17-04.21）上市公司重点公告提醒 ...................................................................... 12 5. 上周（04.10-04.15）新闻汇总 ............................................................................................... 13 6. 重要股东增减持 .......................................................................................................................... 15 7. 大宗交易 ....................................................................................................................................... 17 8. 限售解禁 ....................................................................................................................................... 22 图表目录 图1：上周（04.10-04.15）板块涨跌幅 .................................................................................................. 7 图2：通信设备板块估值水平略高于历史水平 ..................................................................................... 8 图3：通信设备板块历史相对溢价率在历史平均水平 ....................................................................... 8 图4：电信运营板块估值水平高于历史水平 .......................................................................................... 8 图5：电信运营板块历史相对溢价率高于历史平均水平................................................................... 8 图6：增值服务板块估值水平低于历史水平 .......................................................................................... 8 图7：增值服务板块历史相对溢价率略低于历史平均水平 .............................................................. 8 表1：上周（04.10-04.15）通信板块个股涨跌幅前十 ...................................................................... 7 表2：上周（04.10-04.15）通信板块上市公司重点公告 .................................................................. 9 表3：本周（04.17-04.21）通信板块上市公司重点公告提醒....................................................... 12 表4：上周（04.10-04.15）重要新闻 ...................