汽车行业周报：乘用车需求看豪华+领军自主 重卡行情高景气延续

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车 证券研究报告 2017年04月09日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 崔琰 分析师 SAC执业证书编号：S1110516100005 cuiyan@tfzq.com 张程航 联系人 zhangchenghang@tfzq.com 周沐 联系人 zhoumu@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《汽车-行业研究周报:特斯拉1Q17销量大增69% 第三批新能源目录落地》 2017-04-04 2 《汽车-行业研究周报:商务部从四方面力促汽车消费 建议关注成长性标的》 2017-03-26 3 《汽车-行业专题研究:【天风汽车崔琰团队】汽车行业数据库 - 2017年2月刊》 2017-03-23 行业走势图 乘用车需求看豪华+领军自主 重卡行情高景气延续 ——汽车行业周报（2017.04.03-2017.04.10） 投资要点 本周重要新闻：（1）汽车：3月，吉利汽车、上汽自主、广汽自主销量分别达8.7、4.5、4.3万辆，同比增长74%，135%、44%；一季度累计销量分别为27.9、11.8、12.2万辆，同比增长94%、112%、67%。奔驰、凯迪拉克、沃尔沃、捷豹路虎3月在华销量分别为5.0、1.2、0.9、1.2万辆，同比增长32%、63%、21%、21%；一季度累计销量为14.5、3.9、2.3、3.4万辆，同比增长37%、91%、19%、22%；此外，宝马一季度在华累计销量为14.3万辆，同比增长12%。3月重卡市场累计销售约10.6万辆，同比增长42%。（2）新能源汽车：江淮iEV三款新车上市采取激进定价策略，2016年度乘用车企业平均燃料油耗量情况发布，完成年度目标值的企业由2015年度的85家回落至79家，达标率下降8.5个百分点，为64.8%。福特中国发布电气化战略，计划1H18推出蒙迪欧Energi PHEV。（3）智能汽车：大众公司将基于出门问问的语音识别、自然语言处理、垂直搜索和主动式搜索技术，以及大众汽车集团在汽车和移动出行领域的优势，进一步探索智能移动出行的解决方案。戴姆勒与博世集团联手开发无人驾驶汽车。松下宣布将与Cubic Telecom签署合作协议，两家公司未来的合作将主要聚焦在智能网联汽车领域。Oxbotica将在伦敦测试其研发的自动驾驶公交车，该车可乘坐四人，时速可达16公里/小时，没有方向盘或刹车。 市场回顾：本周汽车板块上涨2.41%，沪深300上涨1.51%，汽车板块领先大盘0.90个百分点。其中，整车上涨1.61%，乘用车上涨1.49%，商用载货车上涨1.89%，商用载客车上涨1.54%，汽车零部件上涨2.49%，汽车服务上涨3.11%，其他交运设备上涨2.75%。个股方面，表现较好的公司有凌云股份（+33.06%）、奥联电子（+19.28%）、天汽模（+15.99%）等；表现较弱的公司有云意电子（-5.80%）、苏奥传感（-5.16%）、万丰奥威（-3.70%）等。。 本周投资建议：乘用车周期与成长并存，短期周期性仍不明朗，一季度领军自主以及豪华车销量持续高增长，后续仍需继续跟踪销售和价格状态；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑，以及新能源爆款车产业链。推荐整车：金马股份+福田汽车、港股吉利汽车+广汽集团；推荐自主零部件：新坐标、新泉股份、拓普集团、精锻科技；推荐电动化：金马股份。 【汽车】乘用车周期与成长并存，短期周期性仍不明朗，一季度领军自主以及豪华车销量持续高增长，后续仍需继续跟踪销售和价格状态；建议关注乘用车板块中成长性更强的标的，包括A股的【金马股份、福田汽车】，以及港股【吉利汽车、广汽集团】，自主零部件【新坐标、新泉股份、精锻科技】。 【电动化】2月新能源乘用车市场显著回暖，4月1日第3批新能源推荐目录客车和专用车数量大增，我们认为整车政策底+销量底+价格底已形成。2017年重点关注A00级、热销油车电动版、豪华车电动车三类新能源爆款乘用车，建议关注北汽、众泰、上汽、吉利的新能源产业链投资机会。推荐乘用车【金马股份】，物流车【新海宜】。 【智能化、网联化】大众联手出门问问共探人工智能，戴姆勒与博世共同开发无人驾驶汽车，自动驾驶产业化进程值得期待。推荐：智能化【拓普集团】，网联化【宁波高发】。 风险提示：汽车产销增速低于预期，相关扶持政策低于预期、合资车厂加速开展价格战。 -8%-5%-2%1%4%7%10%2016-042016-082016-12汽车 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 222 内容目录 1. 本周市场观点与市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 本周行业观点 ................................................................................................................................... 4 1.2. 本周市场回顾 ................................................................................................................................... 4 2. 本周行业要闻 ................................................................................................................................ 7 2.1. 传统汽车 ............................................................................................................................................ 7 2.2. 新能源汽车 ........................................................................................................................................ 7 2.3. 智能汽车 ............................................................................................................................................ 8 3. 上市公司重点公告 ...................................................................................................................... 10 4. 本周新车型上市 .......................................................................................................................... 14 5. 行业重点数据跟踪 ...................................................................................................................... 15 5.1. 汽车销量数据跟踪 ........................................................................................................................ 15 5.2. 新能源汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 15 5.3. 国际油价数据跟踪 ........................................................................................................................ 16 5.4. 天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪 ................................................................................... 17 5.5. 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 .............................................................................. 18 6. 重点公司盈利预测 ...................................................................................................................... 19 7. 本周重点报告 .............................................................................................................................. 20 7.1. 《爆款车型放量+核心竞争力凸显 业绩高增长期来临》（20170407） - 新泉股份（603179.SH） ........................................................................................................................................ 20 7.2. 《多区域布局+双核心业务驱动 业绩增长提速在即 - 汽车新股系列报告六》（20170406） - 金麒麟（603179.SH） ...................................................................................... 21 图表目录 图1：本周各行业涨跌幅（2017/04/05-2017/04/07） ..................................................................... 5 图2：本周行业重点公司涨跌幅（2017/04/05-2017/04/07） ....................................................... 5 图3：汽车细分板块（2017/04/05-2017/04/07）表现 .....................................................................