标普指数| 市场属性2010年9月标普指数| 市场属性标普GSCI 指数9月总回报率：+ 8.49％（年初至今为-3.87％，+ 8.27％Q3）（除非另有说明，否则所有回报均为总回报）九月是一个好季度标普GSCI指数9月份上涨了8个百分点，涨幅很大。每月49％，第三季度收益为8。27％。 指数强度基础广泛，以农业和金属为首。 尽管恶劣的天气条件和强劲的全球需求提振了农业生产，但预期更多量化宽松政策给美国带来压力。S. 美元和受支持的美元S. 以美元为基础的资产，尤其是金属。 伴随9月份标普GSCI指数上涨的是5。美国下降26％S. 美元指数和8。标普500指数上涨92％。 年初至今，标普GSCI截至第三季度末亏损3。87％，受能源部门疲软拖累走低，由于OECD需求疲软和U量充裕，能源部门受到压力。S. 石油库存。 标普GSCI能源指数上涨8。第三季度为92％，将年初至今的跌幅减少至8。70％。 在第三季度，标准普尔GSCI工业金属指数逆转了上半年的所有弱势，为21。涨幅为01％，超过了标普GSCI贵金属第3季度的涨幅6。03％。 标准普尔GSCI工业金属指数在第三季度结束时显示年初至今仅上涨了3点，表明对贵金属的恐惧过度，而不是通常由工业金属反映的经济恐慌。74％，远远落后于标普GSCI贵金属年初至今的增长19。80％。 标普GSCI农业指数为第三季度指数，上涨31。年初至今收益为7，则为26％。38％的小麦和棉花走强，其中俄罗斯和巴基斯坦的恶劣天气条件以及强劲的全球需求推动了小麦和棉花的走强。 增强型和前瞻性策略在9月份略有滞后，通常在急剧的基础指数反弹中表现出色。 通常，以标普GSCI增强指数年初至今跌幅1来衡量，这些策略在季度和年初至今表现更好。09％，标普GSCI 3个月远期迄今跌幅为0。第三季度末达到98％。标普GSCI指数：行业百分比总回报– 2010年9月和年初至今20%15%10%5%0%-5%-10%资料来源：标准普尔。截至2010年9月30日的数据。提供的图表仅用于说明目的。指数是统计综合数据，其收益不包括任何销售费用或投资者购买其所代表的证券所应支付的费用。这样的成本会降低性能。无法直接投资于指数。过去的表现并不代表未来的结果。相关市场：总收益表指数九月201 0年初至今12个月3年5年199 9标准普尔8 .49%-3 .87%4.2 2%-34. 83%-4 1.67 %5 7.35 %标普G S CI增强7 .14%-1 .09%7.4 2%-20. 47%-8.36 %26 8.4 5%S＆P G S CI 3 -M向前7 .26%-0 .98%8.3 4%-17. 23%-8.22 %28 3.5 7%标普G S CI等值八选8 .21%2 .12%11.6 0%-15. 04%10.9 3%10 1.4 6%标准普尔8 .66%3 .20%13.7 0%-20. 15%-8.13 %21 5.8 6%标普金融2 .14%-6 .81%-9.63 %4. 48%17.4 6%a标普TSI-1 .16%-7 .93%-2.90 %8. 00%24.6 0%9 0.39 %标准普尔5 008 .92%3 .89%10.1 6%-19. 98%3.2 2%-5 .56%美元指数-5 .26%1 .15%2.6 0%1. 33%-1 2.03 %-22 .69%S＆P / BG Ca ntor 7 -1 0yr B on d0 .14%1 4.67 %12.1 0%33 .87%45.3 1%12 0.2 0%波罗的海指数-9 .84%-18 .60 %10.1 8%-74. 18%-1 5.86 %8 5.44 %美国2年期国债收益率（人民币）0 .43-0 .71-0.52-3. 56-3.7 4-5 .78资料来源：标准普尔。截至2010年9月30日的数据。提供的图表仅用于说明目的。指数是统计综合数据，其收益不包括任何销售费用或投资者购买其所代表的证券所应支付的费用。这样的费用会大宗商品9月总回报2010年初至今总回报贵金属家畜农业软工业金属能源 市场属性|大宗商品2010年9月标普指数|看看别人做不到的事情，因此您可以做别人做不到的事情。2不降低性能。 无法直接投资于指数。 过去的表现并不代表未来的结果。 标普GSCI增强指数于2007年3月31日发布，在该日期之前不存在。 2007年3月31日之前提供的标准普尔GSCI增强指数的所有数据均为回测信息。 标普GSCI 3个月期远期指数于2007年3月31日推出，在该日期之前不存在。 2008年1月3日之前提供的标准普尔GSCI 3个月前期指数的所有数据均为回测信息。 标准普尔世界商品指数（WCI）于2010年5月5日发布，在该日期之前不存在。 S＆P WCI于2010年5月5日之前提供的所有数据均为回测信息。 标准普尔动态期货指数（DFI）于2010年2月19日发布，在该日期之前不存在。 在2010年2月19日之前提供给S＆P DFI的所有数据均为回测信息。 标准普尔商品交易策略指数（CTSI）于2010年5月17日发布，在该日期之前不存在。 在2010年5月17日之前提供给S＆P CTSI的所有数据均为回测信息。 S＆P GSCI加权平均精选指数于2010年9月9日发布，在该日期之前不存在。 在2010年9月9日之前提供的S＆P GSCI均重精选指数的所有数据均为回测信息。 标准普尔/ BGCantor美国7-10年。S.国债指数于2009年12月7日推出，在该日期之前不存在。 提供了有关S＆P / BGCantor U 7-10 Years的所有数据。S. 2009年12月7日之前的美国国债指数是回测信息。 有关与回测性能相关的固有限制的更多信息，请参见第9页。标普GSCI能源指数9月的总回报：+ 8.92％（年初至今-8.70％，第三季度+ 3.03％，重量67.44％）经合组织需求疲软和库存高企新兴市场不断扩大，需要更多的能源。但是，这还不足以抵消。S. 以需求为中心的需求收缩S. 石油库存将达到20多年来的最高水平。 九月下旬库存膨胀显示出下降的迹象，促成八月8日。由于石油输出国组织的产量降至八个月低点，标准普尔GSCI能源指数的月度涨幅为92％。 年初至今，标准普尔GSCI能源指数现货指数在9月结束时微升0。与8相比，提高了46％。标普GSCI能源指数TR下跌70％（请参阅第3页的图表）。 自2008年中期以来，能源行业的负滚动回报一直是许多大宗商品投资者赖以生存的祸根，因为全球经济经历了第二次世界大战以来最严重的收缩。 通常，在需求旺盛的时期，商品期货曲线更容易出现倒退的情况（在这种情况下，期货交易将以较低的价格进行进一步交易），这将有增加总收益的趋势。 当需求疲软且供应充足时，经常会出现期货交易情况（期货以更高的价格进一步交易），从而降低了总收益。 指数滚动收益通常直接与指数商品的供求周期相关。 下图显示了12个月的标准普尔GSCI滚动收益（由12个月的超额收益减去12个月的现货收益确定）与12个月的总收益重叠。 自1970年12月以来，12个月滚动回报的平均值一直为正0。06％。最近（自2008年以来）滚动收益暴跌伴随着标普GSCI历史上总收益最大的12个月暴跌和最差的U指数。S. 自1930年以来的经济衰退。标普GSCI 12个月滚动收益率和总收益率：1970年12月至2010年9月120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%Dec-70 Dec-73 Dec-76 Dec-79 Dec-82 Dec-85 Dec-88 Dec-91 Dec-94 Dec-97 Dec-00 Dec-03 Dec-06-06 Dec-09资料来源：标准普尔。截至2010年9月30日的数据。提供的图表仅用于说明目的。指数是统计综合数据，其收益不包括任何销售费用或投资者购买其所代表的证券所应支付的费用。这样的成本会降低性能。无法直接投资于指数。过去的表现并不代表未来的结果标普GSCI 12个月总回报标普GSCI 12个月回单 市场属性|大宗商品2010年9月标普指数|看看别人做不到的事情，因此您可以做别人做不到的事情。3行业现货和总回报：截至9月的2010年初至今20%10%0%-10%资料来源：标准普尔。截至2010年9月30日的数据。提供的图表仅用于说明目的。指数是统计综合数据，其收益不包括任何销售费用或投资者购买其所代表的证券所应支付的费用。这样的成本会降低性能。无法直接投资于指数。过去的表现并不代表未来的结果。标普GSCI工业金属指数9月总回报率：+ 10.04％（年初至今+ 3.74％，第三季度+ 21.01％，重量8.54％）QE II和新ETF支持金属标普GSCI工业金属指数跃升10。9月和21日为04％。由于预期美国会推出更多量化宽松政策（QE II），第三季度为01％。S. 美联储（Federal Reserve）以及一系列基于工业金属的新型实物支持ETF的出现。 许多分析师也将一些常见的疑虑，例如第三季度伦敦金属交易所的库存减少和亚洲的需求视为看涨因素。 但是，基于贵金属的ETF产品的历史表明，这些投资工具实际上会切断市场供应，使散户投资者可以直接投资于金属市场，这可能对基本商品产生看涨的影响。 一些市场怀疑者指出，基于贱金属的ETF还可能为金属库存过多的供应商提供一种方便的方式来解雇多余的库存。 在本季度，标普GSCI领先指数表现最好，为28。第三季度增长80％，将年初至今的跌幅减少至9。50％。 根据标准普尔GSCI镍指数9月底迄今迄今的涨幅25，镍是迄今为止表现最好的工业金属。18岁后卫的44％第三季度增长46％，13。收益的15％来自9月。 预期与不锈钢相关的需求将增加，并且镍ETF可能在2010年底前发布，这有助于第三季度的镍价上涨。 铜是标准普尔GSCI中最重要的工业金属，标准普尔GSCI铜指数上涨了22。第三季收益率为94％，年初至今收益为7。74％。 镍和铜也是仅有的两种工业金属，它们在9月底具有向后弯曲的结构。 一年期的2011年10月期镍期货合约在第一个月结算。较2010年10月的前期合约和2011年10月的铜期货价格低85％。比2010年10月的前一份合同低67％。 一年前，即2009年9月，这两个期货曲线的两个指标均持平。 大宗商品交易员的一句老话是：“永远不要做空落后的市场。”。工业金属不仅涉及美国知识产权下一页的图表描述了标普GSCI工业金属现货指数在9月份的收盘价，创下2008/09年新高。与S＆P GSCI工业金属现货指数相对的是美国工业生产指数（以100为基数），以与1976年12月S＆P GSCI工业金属现货指数的创立相匹配。该图表表明，从2005年开始，S＆P GSCI有了实质性的扩展。工业金属现货指数超越了与美国工业生产的传统，有点平行的关系。它是否太昂贵或清楚地表明全球GDP远离美国迁移？2010年初至今标准普尔GSCI现货变动2010年初至今标准普尔GSCI总回报贵金属家畜农业软工业金属能源 市场属性|大宗商品2010年9月标普指数|看看别人做不到的事情，因此您可以做别人做不到的事情。4标普GSCI工业金属现货指数和美国工业生产1976年12月– 2010年9月以100为基数5004003002001000Dec-76 Dec-80 Dec-84 Dec-88 Dec-92 Dec-96 Dec-00 Dec-04 Dec-08资料来源：彭博社。截至2010年9月30日的数据。提供的图表仅用于说明目的。指数是统计综合数据，其收益不包括任何销售费用或投资者购买其所代表的证券所应支付的费用。这样的成本会降低性能。无法直接投资于指数。过去的表现并不代表未来的结果。 S＆P GSCI于1991年5月1日推出，在此之前还不存在。 1991年5月1日之前提供给S＆P GSCI的所有数据均为回测信息。有关与回测性能相关的固有限制的更多信息，请参见