MEG 日报
请阅读正文后的声明 能源化工研究团队 研究员：李捷 021-60635738 lijie@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛 021-60635737 renjc@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 研究员：郑玮 021-60635570 zhengw@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3035253 研究员：董彬 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 研究员：彭浩洲 021-60635727 penghz@ccbfutures.com 期货从业资格号：T2946245 行业 MEG日报 日期 2019年10月15日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 表1：期货行情 合约 收盘价（元/吨） 涨跌 持仓量（张） 增减 EG2001 4,686 -89 380,130 7,470 EG2005 4,548 -44 140,788 6,382 EG2009 4,555 -33 5,164 416 数据来源：Wind，建信期货研投中心 14日乙二醇期货弱势运行，现货市场商谈重心跟跌下行，EG2001合约收于4686。短期来看,虽然乙二醇市场表现弱势，而且终端市场转弱的预期不断增强，带动乙二醇价格下跌明显，但乙二醇装置的集中检修带来短期利好，预计乙二醇将维持震荡调整的行情。 二、 行业要闻 尽管中美贸易协议已经达成第一阶段，并且原定于10月中旬的加征关税也被推迟，并且双方准备加强贸易合作，不过根本性贸易矛盾并没有得到解决，后期还需要继续关注进一步谈判结果，但是也足够给予油价短暂支撑。然而全球经济增速在一些列经济指标的打击下依然保持低迷，特别是美国经济已经出现问题，整个需求端依然偏空。供应端方面由于沙特事件导致三季度产量大幅下滑，不过随着沙特供应复苏以及特殊的短线利好并不能持久，四季度供应端将很快恢复至以往水平，将会对市场情绪造成打压。另外，从对冲基金来看，空头上升趋势很足，净多头数量不断减少，这也释放出市场不看好当前油市的信号。重点关注央行货币政策及美联储褐皮书以及EIA库存报告，油价短线内将继续震荡走势，难有上涨行情。 截至10月10日，华东MEG主要库区库存统计在54.9万吨，较10月8日增加0.8万吨。利华益20万吨乙二醇装置因为设备原因计划10月14日停车检修，持续15天左右。濮阳20万吨乙二醇装置10月11日停车检修，目前已重启，负荷8成附近 截至10月14日，聚酯开工在89.58%。10月13日，金纶一套25吨聚酯装置停车检修，聚酯开工小幅下降。今日聚酯市场交投气氛一般，产销表现清淡。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 市场情绪表现偏悲观，短期价格支撑不足。 据俄罗斯卫星新闻：沙特阿美可能会在十月进行IPO。俄罗斯总统普京14日访问沙特阿拉伯，与沙特领导人讨论双边合作以及地区热点问题。欧洲央行副行长金多斯：并不认为欧元区陷入衰退，但预期经济增速将在更长时间内维持在极低水平。 三、 数据概览 图1：MEG期价汇总 图2：期现价差 40004200440046004800500052005400EG2001EG2005单位：元/吨 -200-150-100-5005010015020001000200030004000500060002019-03-012019-05-012019-07-012019-09-01基差（右）现货期货 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：国际原油期货主力合约收盘价 图4：中国煤炭价格指数 35404550556065707580BrentWTI 100110120130140150160170180褐煤无烟煤 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 单位：元/吨 单位：元/吨 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 图5： PTA-MEG价差 图6： MEG价格 -500050010001500200025000100020003000400050006000700080002019-03-012019-05-012019-07-012019-09-01PTA-MEG价差PTA价格MEG价格 02004006008001000120002000400060008000100002018-03-232018-08-232019-01-232019-06-23MEG内盘价格MEG外盘价格（右） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7： MEG外盘现金流(乙烯法) 图8： MEG外盘现金流（石脑油法） -300-200-1000100200300400500600020040060080010001200201 8-04-2 4201 8-09-2 4201 9-02-2 4201 9-07-2 4现金流（右）MEG外盘价格 -200-10001002003004005000200400600800100012002018-04-242018-09-242019-02-242019-07-24现金流（右）MEG外盘价格 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图9： MEG下游产品价格 图10：MEG下游产品库存 600070008000900010000110001200013000140002018-03-232018-08-232019-01-232019-06-23聚酯切片涤纶短纤DTYPOY 051015202530352017-04-132017-11-132018-06-132019-01-132019-08-13DTYPOYFDY 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 单位：元/吨 单位：元/吨 单位：美元/吨 单位：美元/吨 单位：美元/吨 单位：元/吨 单位：天 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 北京营业部 地址：北京市西城区宣武门西大街28号大成广场7门5层501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海宣化路营业部 地址：上海市宣化路157号 电话：021-63097530/62522298 邮编：200050 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 大连办事处 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2006A 电话：0411-84807961 邮编：116023 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com 2
