白糖周报：反弹压力加大,继续向下

敬请阅读末页的免责条款 期货期货期货期货 研究研究研究研究 白糖白糖白糖白糖 周报周报周报周报 李志阳 86-755-82763040 lizy@cmschina.com.cn 2010年年年年6月月月月21日日日日 反弹压力加大反弹压力加大反弹压力加大反弹压力加大，，，，继续向下继续向下继续向下继续向下 白糖周评白糖周评白糖周评白糖周评20100614~20100618 一周 行情报价和要闻回顾 NYBOT#11原糖1007 时 间 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 06/14/2010 15.88 16.1 15.79 15.99 49267 243170 06/15/2010 16.01 16.13 15.69 15.95 61326 241078 06/16/2010 15.99 16.15 15.7 16.05 34481 245271 06/17/2010 15.87 15.97 15.49 15.6 60247 246239 06/18/2010 15.7 15.74 14.99 15.38 52566 246440 郑糖1009 时 间 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 06/17/2010 4812 4835 4782 4789 1121960 530952 06/18/2010 4777 4793 4751 4756 1956496 590982 郑糖1101 时 间 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 06/17/2010 5100 5110 5069 5074 52230 237498 06/18/2010 5051 5077 5035 5048 57432 235164 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 行情评述行情评述行情评述行情评述 反弹压力加大反弹压力加大反弹压力加大反弹压力加大，，，，继续向下继续向下继续向下继续向下 外盘方面外盘方面外盘方面外盘方面：：：：外盘 反弹在16美分附近承压，回落 ，但是消费性买盘提供很强支撑，后市继续震荡 反弹 ，支撑在15美分附近 。没有有效跌破该位置，反弹仍旧延续。 现货市场方面现货市场方面现货市场方面现货市场方面： 端午长假期间国内现货价格变化不大，依旧在5000一线徘徊 ，显示出比较强的支撑，但是由于利好透支，上涨缺乏空间。端午节后，有所表现的现货市场重新回归平静，由于缺少销量的配合，产区的报价稳中略有下调。对于市场反应而言，尽管存在用糖需求，商家对于5000特别是5100以上的糖价普遍缺少追涨热情，可见缺糖的预期并不能刺激市场的囤糖意愿。糖顺价销售才有利于后市的平稳运行。另外国储糖还未出库 ，这对糖市也是一个无形的压力。 期货市场方面期货市场方面期货市场方面期货市场方面：：：：端午长假期间，外盘商品大幅上涨，原糖涨幅也超过5%，而国内周四开盘之后 ，普遍出现高开低走的局面，整体走势依旧偏弱。现货价格依旧强势，在5000一线震荡 ，下方支撑较强，但是上行空间有限。销量的萎缩加之国储后期的抛糖能够弥补因产量下降导致的市场空缺，再者未来增产的预期对新榨季合约构成持续的压制，所以5000的现货价格不足以长久持续。短期来看，目前处于季节性弱势，反弹缺乏题材支撑 ，跌势有望继续。外盘糖在16美分附近遇阻回落，一旦跌破15美分则反弹有望结束，同时国内股市走势疲弱，对国内商品市场人气形成很大的打击，反弹缺乏周围环境的配合 。综上所述，我们认为1101短期的炒作不改下跌格局。目前处于季节性弱势，反弹缺乏题材支撑，跌势有望继续。上轨压力位在4820-4900一线 ，空单继续持有，短线波段操作。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 图表分析图表分析图表分析图表分析 图图图图1：：：：期货现货糖价走势比较期货现货糖价走势比较期货现货糖价走势比较期货现货糖价走势比较 资料 来源 ：招商期货研究所 图图图图2：：：：现货贴水走势现货贴水走势现货贴水走势现货贴水走势 资料 来源 ：招商期货研究所 图图图图3：：：：郑糖总成交和总持仓走势郑糖总成交和总持仓走势郑糖总成交和总持仓走势郑糖总成交和总持仓走势 资料 来源 ：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 图图图图4：：：：郑糖多空总持仓力度对比郑糖多空总持仓力度对比郑糖多空总持仓力度对比郑糖多空总持仓力度对比 资料 来源 ：招商期货研究所 图图图图5：：：：长城伟业长城伟业长城伟业长城伟业1101持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 图图图图6：：：：中粮中粮中粮中粮 期货期货期货期货1101持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 资料来源：招商期货研究所 图图图图7：：：：万达期货万达期货万达期货万达期货1101持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 图图图图8：：：：中谷中谷中谷中谷 期货期货期货期货1101持仓走势持仓走势持仓走势持仓走势 资料来源：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 图图图图9：：：：1101与与与与1009价差价差价差价差 资料 来源 ：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 6 ☆招商期货研究产品信息☆ 招商期货“智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直 接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”等系列产品。非招商期货 客户如想获取该项产品，请致电 0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 研究员简介 李志阳 ： 武汉大学经济学,数学双学士，上海财经大学数量经济学硕士，金融计量方向。具有证券和期货从业资格，目前任招商期货研究员，从事白糖期货的研究。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制 、引用或转载。