- 1 - 今日要闻： 长三角有望成战略新兴产业引擎 周小川：中国退出政策需确定经济不会出现W形复苏 中美对话：美方将尽速承认中国市场经济地位 外盘表现： 受券商与地方银行股快速反弹带动，美股在尾盘大幅回升，道指重返万点上方，标准普尔500指数止跌转涨。数据方面，五月消费者信心指数创两年新高，三月房价指数涨幅也高于市场预期。因投资者继续对欧洲财政状况感到担忧，而朝鲜与韩国之间的局势也突然变得紧张，全球股市周二大幅下滑，美股在稍早时候创下2010年新低。截至收盘，道琼斯工业平均指数收10043.75点，跌幅为0.23%；纳斯达克综合指数收至2210.95点，跌幅为0.12％；标准普尔500指数收至1074.03点，涨幅为0.04％。 市场评论： 美国五月消费者信心指数创两年新高，三月房价指数涨幅也高于市场预期。虽然欧债危机使全球经济复苏面临较大不确定性，但强劲的经济数据给当前市场带来一定的支撑。技术上，三大指数均探底回升，短期有一定的反弹需求。 国内市场，外围市场周一大跌以及发改委辟谣房市利好等影响下昨天指数走弱。不过，整体上国内较外围市场仍处强势。从美股的表现看，今天国内市场今天走势相对乐观，有望进一步反弹。操作上，今天逢低仍可介入多单，中线仍持反弹思路，控制仓位。 热点关注： 美国4月耐用品订单数据 美国4月新屋销售数据 股指期货早报 2010年5月26日 星期三 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【联系人：王德锋】 TEL：（86571）87219352 E-mail：wdf@cnzsqh.com 杭州市黄姑山路天科大厦912 （310012） 【分析师：范国尉】 TEL：（86571）87215357 E-mail：zjm@ cnzsqh.com QQ：32720300 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 3 À www.fineprint.com.cn - 2 - 一、国内市场消息： 1、长三角有望成战略新兴产业引擎 据国家发展和改革委员会24日介绍，国务院日前正式批准实施的《长江三角洲地区区域规划》明确了长江三角洲地区发展的战略定位，即亚太地区重要的国际门户、全球重要的现代服务业和先进制造业中心、具有较强国际竞争力的世界级城市群；到2015年，长三角地区率先实现全面建设小康社会的目标；到2020年，力争率先基本实现现代化。《规划》提出了城镇发展与城乡统筹、产业发展与布局、自主创新与创新型区域建设、基础设施建设与布局、资源利用与生态环境保护、社会事业与公共服务、体制改革与制度创新、对外开放与合作八个方面的发展方向和重点任务，并明确了保障规划实施的政策措施。 国务院已于日前正式批准实施《长江三角洲地区区域规划》（简称《规划》）。业内人士接受上海证券报采访时表示，《规划》将对区域内省市发展电子信息、新能源等战略性新兴产业方面给予更明确的指导，相关职能部门将根据规划制定具体的支持措施，战略新兴产业的发展有望在长三角地区启动。 2、周小川：中国退出政策需确定经济不会出现W形复苏 据报道,央行行长周小川25日在出席美洲开发银行年会时称,如果能确信经济复苏,那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以实施的必要条件同时还包括“确定经济不会出现W形的复苏,即经历当前的反弹后经济增长再度放缓”。周小川强调,中国政府考虑退出实施的刺激政策的前提,是决策层需要看到确切的迹象或统计数据,显示复苏态势良好。他同时表示,退出财政和货币刺激措施需要“先后有序”,“对于许多国家而言,财政刺激政策应最后退出。” 一位业内人士在接受采访时指出,如果退出策略采取逐步实施,则更容易进行沟通和被市场参与者所理解。他举例说,即使是非常小幅度的利率调整,都会使人产生政策出现某种形式变化的感觉,但如果与市场进行了充分的沟通,同时采取逐步退出的策略,可以使其对市场冲击降到最低。 3、中美对话：美方将尽速承认中国市场经济地位 第二轮中美战略与经济对话于昨日闭幕,此次对话达成多项成果。双方重申将继续履行首轮中美对话所作承诺,继续深化经济合作,促进强劲、平衡和可持续的全球经济增长。美方将在贸易救济调查中,认真考虑并给予提出“市场导向行业”申请的中国企业公正、合理的待遇,并通过中美商贸联委会以一种合作的方式迅速承认中国市场经济地位。中方表达了对美国技术出口管制的关注。双方重申继续推进双边投资协定谈判。双方同意,成功的谈判将通过促进和保护投资,为双方投资者增强透明度和可预见性,支持双方对开放全球经济的承诺。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn - 3 - 根据经济形势,结合国家产业调整和振兴规划,中国将修订《外商投资产业指导目录》,鼓励外资参与高端制造业、高新技术产业、现代服务业、新能源、节能和环保产业,并扩大这些产业向外资开放的领域。美方欢迎包括中国企业在内的外国投资。美方确认,美外国投资审查委员会的程序确保为所有外国投资,无论其来源地,提供一致和公平的待遇。中方将继续推进国有企业改革,进一步推动投资主体多元化,包括发行可公开交易的股票,以及引入包括非公共及外国投资者在内的战略投资者并让其持股。 二、外盘简述： 受券商与地方银行股快速反弹带动，美股在尾盘大幅回升，道指重返万点上方，标准普尔500指数止跌转涨。因投资者继续对欧洲财政状况感到担忧，而朝鲜与韩国之间的局势也突然变得紧张，全球股市周二大幅下滑，美股在稍早时候创下2010年新低。 截至收盘(北京时间凌晨4:00)，道琼斯工业平均指数下跌了22.82点，至10043.75点，跌幅为0.23％；纳斯达克综合指数下跌了2.60点，至2210.95点，跌幅为0.12％；标准普尔500指数上涨了0.38点，至1074.03点，涨幅为0.04％。 五月份消费者信心指数从前一个月的57.7上升至63.3，创两年新高，远好于58.8的市场预期。零售股表现相对强势，当前跌幅仅为0.3％，而其它板块跌幅在1.5％左右。零售股中，Autozone上涨了6.42美元，至190.67美元，创历史新高。该公司上一财季业绩远远超出了华尔街预期。FHFA三月份房价指数增长了0.3％，好于市场预期。 美元指数在创盘中新高后有所回落，当前涨幅已从最高点1.0％缩小至0.5％，为大宗商品市场提供些许支撑。原油期货盘中最低下跌至每桶67.15美元，当前为68.00美元，仍下跌3.1％。黄金期货当前上涨了0.6％，至每盎司1200.20美元。投资者对欧洲债务危机将妨碍全球经济复苏的担心情绪越来越重。有报道称朝鲜领导人金正日上周命令部队做好战争准备。日经225指数下跌了3.1％，韩国Kospi指数下跌了2.75％。 因同业拆借利率快速上升，欧洲股市也出现暴跌。美元三月期伦敦同业拆借利率周二从周一的0.50969％上升至0.53625％，创10个月新高。泛欧道琼斯Stoxx 600指数、伦敦富时100指数、法兰克福DAX指数跌幅均超出了2.5％，雅典股市下跌了4.1％。 据朝鲜知识分子团结组织(North Korea Intellectuals Solidarity)在其网站上报道，上周朝鲜军方已经进入警戒状态。在3月26日一艘韩国潜艇沉没导致46人丧生之后，昨天美国与韩国宣布了举行联合反潜演习的计划。在四家西班牙储蓄银行向西班牙央行提出合并业务的申请之后，投资者对欧洲金融危机恶化的担心情绪越来越严重。西班牙银行正在加紧强化或者合并该国最虚弱的一些互助银行。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn - 4 - 意大利联合信贷银行(UniCredit)分析师菲利普·吉赛尔斯(Philip Gisdakis)表示，在大量消息当中，利好的是欧洲各国政府似乎在巨大的压力之下已经开始应对自身存在的问题；他指的是希腊、葡萄牙及西班牙的预算削减措施、西班牙的银行业改革，以及对欧元区结构改革的相关讨论。 国际货币基金组织在昨天发布的报告中表示，由于西班牙银行业的整合过于迟缓，因此该国银行业“仍然面临压力”。英国央行货币政策委员会成员亚当·珀森(Adam Posen)在昨天发表的讲演中表示，欧洲债务危机不断升级“有可能使全球经济复苏步伐受阻”。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn - 5 - 四、每日市场评论 期货方面，1006主力合约下跌3.28%，收于2813.20。沪深300指数收于2813.94，意味着期货对于现货出现微幅贴水，期货合约跌幅大于现货。整体来看，四个合约今天小幅增仓45手，成交量为300900手，比昨天略有减少。技术上，今天收出中阴线，盖过昨天阳线实体，意味着反弹遇阻，预计短期进入震荡的可能性较大。 从外围市场看，因投资者继续对欧洲财政状况感到担忧，而朝鲜与韩国之间的局势也突然变得紧张，全球股市周二大幅下滑，美股在稍早时候创下2010年新低。昨天，受券商与地方银行股快速反弹带动，美股在尾盘大幅回升，道指重返万点上方，标准普尔500指数止跌转涨。数据方面，五月消费者信心指数创两年新高，三月房价指数涨幅也高于市场预期。虽然欧债危机使全球经济复苏面临较大不确定性，但强劲的经济数据给当前市场带来一定的支撑。技术上，三大指数均探底回升，短期有一定的反弹需求。 国内市场，从盘面上看,昨日地产板块跌幅居前,保险、券商、钢铁、期货、煤炭石油等板块抛压也较大。市场一片惨淡,究其原因,外围市场大跌、加息传闻再度袭来以及发改委辟谣房市利好此三大利空或为下跌诱因。当前，国内政策面出现一定程度的缓和迹象。从估值看，不少行业已经低于1664点水平,部分行业估值逼近历史极值。整体上国内较外围市场仍处强势，当前如果外围市场企稳，则国内市场有望进一步反弹。从美股的表现看，今天国内市场今天走势相对乐观，有望进一步反弹。 操作上，今天逢低仍可介入多单，中线仍持反弹思路，控制仓位。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.com.cn - 6 - 五、重要数据 国内和周边股市涨跌幅 指数 收盘 涨幅 指数 收盘 涨幅 上证指数 2622.63 -1.90% 道琼斯工业 10043.75 -0.23% 沪深300 2813.94 -2.07% NASDAQ 2210.95 -0.12% 香港恒生 18985.50 -3.47% 日经指数 9459.89 -3.06% 国企指数 10729.05 -4.57% 富时100 4957.80 -2.21% 本周美国即将公布的宏观数据 经济数据名称 市场敏感度 公布时间（北京） 连锁店周度销售数据 中 5.25日19：45 周初请失业金人数 中 5.27日20：30 周度抵押贷款申请活动指数 中 5.26日19：00 美国4月芝加哥联储全国活动指数 中 5.24日20：30 美国4月成屋销售数据 高 5.24日22：00 美国3月S&P/CS房价指数 中 5.25日21：00 美国5月里奇蒙德制造业指数 中 5.25日22：00 美国5月谘商会消费者信心指数 高 5.25日