- 1 - 今日要闻： 1. 巴基斯坦：TCP可能会增加招标数量 2. 泰国：内乱导致食糖发运延误 3. 巴西：本周待发运食糖数量下降 4. 7月原糖期货收跌2.9%，因出现技术性卖盘。 操作策略： 外糖受外部市场支持止跌反弹，郑糖超跌修正，现货报价同步上涨，郑糖一月收于4800之上，反弹有望升级，建议中线空单离场，短多应对。 热点关注： 美元、原油、股市走势；抛储、进口等国家调控信息。 白糖早报 2010年5月25日星期二 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【联系人：王德锋】 TEL：（86571）87219352 E-mail：wdf@cnzsqh.com 杭州市黄姑山路天科大厦912 （310012） 【分析师：唐峰磊】 TEL：（86571）87213861 E-mail：tfl@ cnzsqh.com QQ：759238223 - 2 - 一、新闻信息： ● 道琼斯报道，巴基斯坦贸易公司TCP将于近期举行两次进口糖招标，各采购20万吨，业内人士称TCP有可能会增加这两次招标进口糖的数量。TCP主席表示，如果国际糖市下跌，我们会在这两次招标会上追加采购数量，如果糖价不跌，那我们后期还会举行招标会继续进口白糖。TCP致在6月底前完成其120万吨的进口目标以弥补国内供给缺口，抑制糖价上扬。 ● 道琼斯报道，据商家称，因泰国红衫军在曼谷各大港口附近举行游行示威阻断了交通，估计5月份将有12万吨泰糖延迟发运。商家表示，目前满载着白糖的卡车无法到达港口，因而食糖无法按时发运，此外卖家将会和买家重新商讨价格，因为要把白糖转运至曼谷以外的其它港口发运，估计转运需要两周的时间。由于国内的游行示威仍未停息，估计还将有更多的食糖发运时间被迫推迟。新家坡一商家称，由于糖源稀缺，目前泰糖升水一飞冲天，几个常规的买家都拿不到足够的糖，特别是日本。下半年泰国的原糖和白糖供应依然会处于短缺状态。 此外，商家预计越南很快也会入市购糖，越南今年已批准了20万吨进口配额，但目前仍有近50%的配额没有完成。 ● 道琼斯报道，据巴西Williams船务机构的数据显示，截至本周三（5月19日）的最近一周里，巴西港口待装糖船数量由上周的45艘降至42艘。计划外运出口的食糖数量从上周的161.31万吨降至135.53万吨。其中外运量最大的桑特斯港的发运量从上周的140.7万吨降至121.78万吨；南部的Paranagua港口待发运量由上周的16.46万吨降至12.34万吨，东北部Maceio港口待发运量由上周的2.68万吨降至1.41万吨。 在待发运的食糖中，高等级原糖（VHP）数量从上周的156.1万吨降至130.32万吨，色值为150的白砂糖数量为5.21万吨，与上周持平。 ● 根据cftc报告，截止5月18日这周，基金在原糖上减持2674手多单，同时增持726手空单，基金净多单由上周的98704手减至本周的95304手。本周指数基金在原糖上的净多单由上周的178720手减至171130手。 ● 据纽约5月24日消息，NYBOT原糖期货价格周一下跌，因在今日盘初期价触及四周高位后遭遇技术阻力位，触发图表技术性抛售，令原糖期价承压。NYBOT近月7月原糖合约下跌0.46美分或2.9%，报收于每磅15.19美分，接近15.15美分的盘中低位。 - 3 - 二、国内现货行情评述 广西：南宁，集团报价5070元/吨，持稳，销量尚可，中间商站台报价5050元/吨，船板报价5100元/吨，销量一般；柳州，集团报价5100-5120元/吨，持稳，销量稍好；中间商报价5030元/吨，较上午上调20元/吨，销量一般。 云南：昆明主流报价4900元/吨，持稳；甸尾集团报价4870元/吨，中间商报价4850元/吨，持稳。购销不活跃。 湛江：糖厂仓库报价5070元/吨，站台报价5120元/吨，报价持稳，据介绍，今日成交尚可，以周边销地采购为主。 三、数据分析 数据1：国内郑糖持仓排行分析 名次 会员简称 成交量(手) 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 148,133 17,134 万达期货 69,102 -1,834 中粮期货 68,930 2,902 2 长城伟业 147,407 5,550 长城伟业 45,888 12,003 长城伟业 33,625 -1,520 3 上海通联 124,275 -14,233 中粮期货 36,758 61 浙江大地 30,003 95 4 广发期货 70,941 8,436 浙江永安 30,875 4,804 中谷期货 25,213 556 5 万达期货 68,001 -18,353 方正期货 16,971 1,744 浙江永安 22,351 837 6 冠通期货 60,622 -324 宏源期货 15,761 349 经易期货 21,586 492 7 珠江期货 59,840 -11,692 中国国际 11,710 322 万达期货 21,529 4,263 8 金瑞期货 58,818 19,140 浙江新华 10,694 122 中国国际 20,129 520 9 安徽徽商 58,469 -4,706 东莞华联 10,596 503 北京中期 18,351 -1,235 10 中辉期货 55,037 13,065 一德期货 10,468 899 光大期货 17,276 2,964 11 格林期货 50,886 38,080 鲁证期货 9,910 3,582 山西三立 14,374 5,376 12 浙江永安 48,661 -3,141 经易期货 9,796 -336 宝城期货 14,244 659 13 东航期货 44,580 -2,398 成都倍特 9,735 -929 广发期货 13,513 3,011 14 鲁证期货 42,894 7,279 中谷期货 9,679 1,016 国泰君安 11,407 1,075 15 浙江新华 39,708 -7,073 广发期货 9,529 166 鲁证期货 11,105 354 16 迈科期货 39,021 9,794 国海良时 9,440 2,117 银河期货 10,357 741 17 浙江中大 38,464 6,713 珠江期货 8,970 -1,882 方正期货 9,692 -32 18 首创期货 37,320 -7,220 光大期货 8,490 284 浙江新世纪 9,605 528 19 南华期货 34,127 2,937 南华期货 8,137 1,276 浙江新华 9,309 1,150 20 银河期货 33,415 1,010 山西三立 7,705 -556 上海中期 8,082 456 合计 1,260,619 59,998 350,214 23,711 390,681 23,192 数据2：CFTC基金持仓 ＃11糖 10-5-18 - 4 - 基金部位 商业部位 合计 散户部位 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 本周持仓 157,627 62,323 95,330 337,608 444,327 590,565 601,980 75,129 63,714 增减 -2,674 726 11,223 9,819 1,222 18,368 13,171 450 5,647 数据3：国内产销进度（截至2010年4月末） 国内食糖月度产销020040060080010001200140016002006年1月2006年3月2006年5月2006年7月2006年9月2006年12月2007年2月2007年4月2007年6月2007年8月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年12月2010年2月2010年4月0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%系列2系列1系列3 数据4：国内进出口数据（截至2010年3月末） 05101520252006年1月2006年3月2006年5月2006年7月2006年9月2006年11月2007年1月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月00.511.522.533.54进口量出口量 数据5：郑州白糖仓单走势 - 5 - 郑糖仓单走势-100000100002000030000400005000060000700002009年7月1日2009年8月1日2009年9月1日2009年10月1日2009年11月1日2009年12月1日2010年1月1日2010年2月1日2010年3月1日2010年4月1日2010年5月1日 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。