通用电气商业抵押公司

GE Commercial Mortgage Corporation，Series 2006-C1 2010年5月3日1美国CMBS重点绩效报告-2010年第二季度更新GE商业抵押公司，系列2006-C1分析师林赛·韦彻特+1 212 908-0398李·格林+1 212 908-0328相关的研究适用标准其他研究强调本季度报告提供了GE商业按揭公司（GECMC）2006-C1系列交易的主要信用特征的更新，Fitch Ratings在2009年12月2日发布的CMBS焦点绩效报告（焦点报告）中对此进行了详细说明。截至2010年4月12日，最新的可用性能信息以及特殊服务贷款的状态更新。本文所指的期限和到期损失建模反映了惠誉对贷款的建模处理，该处理本质上是前瞻性的，并结合了表明当前紧张的市场环境的假设。这些假设包括建模的再融资测试，峰到谷现金流量下降以及相对于发行的市场价值下降。季度更新应与最新的焦点报告一起阅读，页面左下方提供了指向该链接的链接。交易总览（截至2010年4月12日）交易金额（$英里）1,566.7的数量贷款额144仅利息（占总）25.2加权平均息票（％）5.365加权平均DSCR（x）发行（截至3月23日，2006)最近的服务商报告一种在整个池中1.81在整个池中1.74前15名贷款2.18前15名贷款2.20一种根据服务商报告的每个贷款在最近的YE，YTD或TTM期间的NOI汇总。•相对于其过去的年份，该交易的收益率低于Fitch模型确定的平均亏损和潜在亏损，分别为3.1％和4.6％。 2006年份的已确认损失和潜在损失分别平均为5.4％和7.2％。•根据2010年4月12日的汇款报告，只有未评级的P类出现利息短缺，部分原因是与670万美元的Sahara Hart贷款（自2009年3月以来一直提供特别服务）有关的评估减少。但是，迄今为止没有实现的损失。•截至4月份的汇款，特殊服务贷款总计占池的9.0％，其中包括：总1,566.7NR –未评级。LS1 LS1 LS1 LS1 LS1 LS1— LS3LS3 LS4 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5—16.3 AAA54.4 AAA47.2级53.2级620.1 AAA292.8 AAA1,566.7 AAA160.9 AAA146.8安36.2安14.1安24.1BBB –14.1 BB14.1 BB14.1乙14.1 B–6.0 B–6.0 B–6.0 B–2.0 B–4.0 B –2.0 B–18.1空降A-1A2A-3 A-AB A-4 A-1A X-W上午A-J B C D E F G H J K L M N O P当前 当前评分损失金额和评分严重程度($英里） 外表评分类GECMC 2006-C1交易摘要 美国CMBS重点绩效报告-2010年第二季度更新GE商业抵押公司，系列2006-C1GE Commercial Mortgage Corporation，Series 2006-C1 2010年5月3日2○集合中的第三大贷款集中度（5.3％）。将8290万美元的Beyman多户投资组合III贷款转移至特殊服务于2010年1月发生货币拖欠该投资组合包括三笔跨抵押，交叉违约贷款，这些贷款由位于田纳西州孟菲斯和科尔多瓦的三个多户家庭财产（共850个单位）担保。北卡罗来纳州夏洛特市，建于2001年至2004年之间。据这位特别服务人员说，宽容谈判正在进行中。截至2010年4月，这三笔贷款均逾期90天以上。惠誉（Fitch）对投资组合的建模损失估计约为9％。○池中的第九大贷款（1.9％）。 2010年1月，价值2910万美元的亚特兰大购物中心区投资组合转移到特殊服务中，由于大量空缺，即将发生违约。该贷款由位于亚特兰大两个子市场上的七座零售大楼（共158,297平方英尺）提供担保。截至2010年4月，这笔贷款逾期90天以上，特别服务商正在继续取消抵押品赎回权。惠誉（Fitch）对贷款的损失估算模型约为35％。○在排名前15位的贷款集中度之外，有四笔贷款（1.9％），细分如下：–拖欠90天或更长时间的两笔贷款（0.7％），其中包括借款人也破产的一笔贷款（0.4％）。–当前有两笔贷款（占1.2％），都待退还给主服务商。•惠誉关注的另外15笔贷款（占贷款总额的9.5％）截至2010年4月未得到特别服务，这些贷款是惠誉关注的贷款，其中包括：○池中的第四大贷款（3.5％）。这笔价值5,500万美元的33华盛顿贷款由位于新泽西州纽瓦克的19层，410,693平方英尺的办公楼提供担保。由于现有空置空间的租赁量最小，加上近期的大量转期，因此贷款仍然令人担忧。尽管存在持续的担忧，但截至最近报告的财务期间，该物业仍产生足够的现金流量以偿还债务。但是，该笔贷款的分期偿还将于2011年开始，如果无法及时达成租赁协议，这将进一步增加该物业的现金流量。截至2010年4月，这笔贷款一直有效。○贷款池中排名第15位（1.1％）。万豪酒店–萨拉托加斯普林斯的1750万美元贷款由位于纽约州萨拉托加斯普林斯，奥尔巴尼以北约35英里的146键有限服务酒店提供担保。 2009年，入住率，ADR和RevPAR继续下降，NOI与2008年相比下降了7％，与发行量相比下降了30％。 美国CMBS重点绩效报告-2010年第二季度更新GE商业抵押公司，系列2006-C1GE Commercial Mortgage Corporation，Series 2006-C1 2010年5月3日3NCF仍然不足以偿还债务，其NCF DSCR为0.86倍（按NOI为1.03倍）。但是，该笔贷款一直到2010年4月汇款为止。○非最高15笔贷款中有13笔（占4.8％），占比不超过总贷款的1％。•在池中，25.2％由仅利息贷款组成。资产池中另外46.0％的贷款包括在摊销开始前仅计息期的贷款。与GECMC 2006-C1重点绩效报告的比较(%)2010年第二季度重点报告（基于2009年11月的汇款）更新（基于2010年4月的汇款）实际损失0.00.0公认损失3.13.1潜在损失4.64.6特别服务贷款1.69.0前15名贷款51.051.1惠誉关注的前15名贷款一种6.54.6前15名的特别服务贷款0.07.1一种不包括特别服务的贷款。如上表所示，GECMC 2006-C1交易中的特殊服务贷款的集中度比2009年12月发布的重点报告所报告的集中度提高了7.4个百分点。 美国CMBS重点绩效报告-2010年第二季度更新GE商业抵押公司，系列2006-C1GE Commercial Mortgage Corporation，Series 2006-C1 2010年5月3日4最大州浓度(%)20151050纽约州FLGA 一氧化碳按物业类型划分的泳池构成绩效更新自焦点报告发布以来，没有其他评级行动。迄今为止，几乎所有超高级班（A-M）以下的班级都被降级。但是，惠誉对超高级和超双工高级班保持原始评级和稳定评级展望。自交易重点报告发布以来，在前15笔贷款中，有两笔贷款-贝曼多户投资组合III（5.3％）和亚特兰大购物中心区域投资组合（1.9％）-已转移至特殊服务。此外，在2009年11月汇款报告（用于惠誉的重点报告）发布之后，一笔非前15名的贷款（0.2％）被转移到特殊服务中以应对货币违约。总体而言，截至本报告发布之日，特别服务贷款的集中度已从最新《焦点报告》中披露的1.6％增加到9.0％。自发布《焦点报告》以来，累积的利息缺口有所增加，但继续仅影响未评级的P类。截至2010年4月的汇款，未付可分配证书的利息总额从2009年11月汇款日的约214,000美元增至约441,000美元。迄今为止，尚未实现任何损失。迄今为止已实现的损失分布贷款属性秒截止本金的总曝光量净清算损失实现的严重程度日期编号贷款名称类型巴尔（$）清算（$）收益（$）亏损（元）(%)迄今为止，尚未实现任何损失。16.113.18.86.66.0 美国CMBS重点绩效报告-2010年第二季度更新GE商业抵押公司，系列2006-C1GE Commercial Mortgage Corporation，Series 2006-C1 2010年5月3日5剩余的前15笔贷款（带M S）惠誉LOC拖欠SS前15名贷款-详细分类（占池的百分比）100908070持续监控与实际绩效相比的建模损失假设会不断进行详细审查。对于GECMC 2006-C1交易，自交易重点报告发布以来，建模假设和损失估计均未发生变化。但是，惠誉将继续监控其他信息和/或信用特征的变化。下表已更新至2010年4月的汇款日期。泳池的组成60焦点绩效报告（基于2009年11月的汇款）2010年第二季度更新（基于2010年4月的汇款）50前15名贷款一种按美元金额计算的池百分比数量贷款额按美元金额计算的池百分比数量贷款额特殊服务的欠款贷款额0.007.1240特级表演贷款0.0 0 0.0 0惠誉关注师父的贷款服务员6.534.6230剩余15大贷款44.6 12 39.3 1120100SS –特别服务。 LOC –关注的贷款。 MS –主服务员。贷款16–142b特殊服务的欠款贷款额0.410.72特别服务的表演贷款额1.221.22对主服务商的惠誉贷款4.2 10 4.8 13小计5.7 13 6.7 17一种包括在此表中算作一笔贷款的三笔交叉抵押和交叉违约贷款（Beyman多户投资组合III）。b反映了142笔（而不是144笔）贷款，因为这三笔交叉抵押和交叉违约的贷款被计为一笔贷款。注意：由于四舍五入的关系，数字可能不会相加。8％的到期日在未来五年内一种(%)4.03.02.93.02.01.51.00.60.00.0201020112012年20132014一种表示对于3级通讯（2.8％）贷款的预期还款日期（ARD）。小计51.01551.115总样本56.82857.832 美国CMBS重点绩效报告-2010年第二季度更新GE商业抵押公司，系列2006-C1GE Commercial Mortgage Corporation，Series 2006-C1 2010年5月3日6前15名贷款摘要（米色突出显示的贷款代表惠誉贷款。蓝色突出显示的贷款代表特殊服务贷款和惠誉贷款。）当前贷款贷款惠誉建模仿照属性名称/属性Amt。每SF /到期百分比占位DSCR液晶电视失利失利位置类型（百万美元）单位（元）泳池日期一种(%)b（X）C(%)d类型(%)公园大道277号Ë纽约办公室190.028312.110/1597.03.1775.0到期0KinderCare投资组合F各种其他143.5849.212/15 100.02.1251.2付清0贝曼多户投资组合III各种多户家庭82.997,4715.33/1691.51.03106.0术语933新泽西州华盛顿纽瓦克办公室55.01343.512/1574.31.49124.1术语27詹姆斯中心G里士满VA办公室50.0 154 3.2 1/16 97.0 1.71 120.5成熟度17三级沟通布鲁姆菲尔德一氧化碳办公室43.4 56 2.8 10/10 100.0 3.66 70.2成熟度0大马克河滨酒店河边，认证机构多户家庭42.1 198,541 2.7 1/16 97.0 1.33 117.6成熟度15飞马座– GMH佛罗里达州奥兰多多户家庭29.9 95,878 1.9 1/11 99.5 1.97 83.8成熟度0亚特兰大购物中心区组合各种零售店29.1 184 1.9 2/16 64.3 1.05130.4 术语35使馆套房亚历山大VA酒店28.0 104,478 1.8 1/16 79.9 4.80 39.6收益0米其林北美德克萨斯州休斯敦工业24.5 37 1.6 2/16 100.0 1.86 103.0成熟度6广石广场加州佛尔松零售24.2 205 1.5 1/16 9