德克萨斯州贾德森独立学区

公共财政税收支持的新发行 等级新问题无限退税债券，德克萨斯州贾德森独立学区评级依据 贾德森独立学区（ISD）继续保持健康系列2010a未尝债务无限税收债券bAAA级机管局尽管有入学压力，但仍有储备。 尽管最近增速有所放缓，但税基收益一直保持稳定。进一步增长的前景似乎是有利的。a“ AAA”反映了得克萨斯永久学校基金提供的担保，该基金的财务实力被Fitch Ratings评为 “ AAA”。反映在考虑担保之前的信用质量的基础评级债券为 “ AA”b于2010年4月30日从“ A +”修订。评级展望稳定分析师马克·坎帕+1 512 215-3727加布里埃拉·古铁雷斯+1 512 215-3731 大都市经济稳定多样，地区失业率相对较低。 在该州许多快速发展的学区中，典型的是负债率高而摊销缓慢。鉴于额外的借款计划，债务水平预计仍将保持较高水平。 与当前资本计划有关的管理问题似乎已经解决；但是，该地区过去的采购和建筑实践仍在调查中。关键评级驱动因素 鉴于不断增长的运营需求，维持与当前评级水平相符的适当准备金对信贷质量至关重要。 尽管有额外的资本需求，但本已很高的债务比率没有显着增加仍然是重要的信贷考虑因素。 鉴于持续的资金需求，需要进行充分的计划和监督以确保新发行细节销售信息：37,960,000美元的无限税收返还债券，2010系列，预计将于5月10日当周通过协商出售。安全：该区无限的从价税收承诺以及得克萨斯永久学校基金提供的担保。目的：退还一部分未偿债务以节省利息并支付发行费用。最终到期日：2030年2月1日。相关的研究适用标准项目在预算内按时完成。信用汇总Judson ISD位于圣安东尼奥市东北的Bexar县，为Kirby和Converse的郊区社区以及环球影城，Live Oak和Selma的部分地区提供服务。该地区的发展刺激了多样化和稳定的圣安东尼奥大都市就业基地的北部扩张，以及该地区住房的可用性和可负担性。该地区目前的人口估计将近100,000，自1998年以来增长了28％。该地区的每日出勤率自2004年以来平均每年增长2.8％，预计下一学年还将再增加1.5％。对于该地区而言，幸运的是，TAV的增长已经超过了入学率。在过去五年中，TAV的复合年增长率为11％。尽管由于住房市场疲软，今年的增长显着放缓，但官员们预计，未来几年应税价值的年均增长幅度不大，惠誉认为这是合理的。该地区不断扩大的商业/工业影响力有助于承担与该地区不断增长的运营和资本需求相关的成本。财产税的征收仍然保持稳定，独立的住房数据表明该地区的抵押贷款拖欠率和止赎率较低。受主要交通走廊（包括从墨西哥到加拿大的35号州际公路）的通行刺激，该地区的经济发展主要集中在分销，仓储和食品制造业务。邻近数个军事基地增加了地区经济和最近2010年5月4日 公共财政基本评级历史宣布将医学培训人员从其他军事设施迁往附近的英尺。萨姆·休斯敦陆军基地有望使该地区的TAV和入伍人数受益。最近，该地区最大的雇主和纳税人之一宣布将离开该地区。但是，该地区最大的雇主和纳税人的持续扩张以及万豪度假酒店的持续发展在一定程度上缓解了人们的担忧。该地区的失业率仍低于州和全国平均水平，而劳动力继续保持适度增长。尽管学生人数稳定增长，而且州立法的实施改变了学校的资助方式，但运营资金压力仍然很大，普通基金的储备金水平仍然很高。该地区在2009财年的运营亏损为590万美元，这主要是由于一次性购买学校用地和购买公共汽车。尽管如此，未预留的普通基金结余为3200万美元，占支出的20.4％。在本财政年度中，学区修改了预算，包括增加非教学人员的工资，因州拨款公式模板错误而导致的州援助调整以及大约200万美元用于未来学校的土地购置。该地区预计将通过未来的债券计划偿还购买的土地。由于这些变化，预计未预留的普通资金余额将降至2900万美元，仍高于该地区维持1700万美元的非正式政策。储备金1800万美元。官员们正在制定一项长期财务计划，其中可能包括一项正式的资金平衡政策，即至少保留两个月的运营准备金。流动性状况令人满意，该地区记录的现金和投资占2009财年运营支出的约22％。普通基金摘要（$ 000s，截至6月30日的会计年度）2006200720082009营业额120,067137,849146,709148,948支出119,707132,632144,964154,889经营盈余/（亏损）3605,2171,745(5,941)其他来源（用途）271,7442,18036转入（转出）00(1,186)0净盈余/（亏损）3876,9612,739(5,905)基金总余额29,30836,26939,00933,104占总支出，转移和其他用途的百分比24.527.326.721.4未预留资金余额27,89635,08037,43131,595占总支出，转移和其他用途的百分比23.326.425.620.4注意：由于四舍五入的关系，数字可能不会相加。债务水平相对较高，但在该州快速增长的地区很典型。人均直接债务和市值债务分别约为3200美元和4.8％。本金摊销缓慢，部分反映了先前使用资本增值债券的情况。当前的发行将退还该学区的部分未偿债务以节省利息；退款不会对债务结构造成重大影响。该地区没有剩余授权，但打算在2010年11月寻求选民支持，以解决另一个债券计划，以解决能力问题。这次债券选举的规模预计在2亿美元左右2.4亿美元。在这一点上，新计划的税收影响预计是适度的，与现有债务偿还的近期下降相吻合。该地区经历了可观的成本超支，2006年债券计划中包括多个项目。 2006年债券计划包括四个单独批准的计划2德克萨斯州贾德森独立学区2010年5月4日评分行动展望/观看日期机管局肯定的稳定5/3/10机管局已修改稳定4/30/10A +肯定的稳定3/20/08A +肯定的稳定4/4/07A +肯定的稳定12/4/04A +肯定的稳定11/26/03A +肯定的⎯1/31/02A +肯定的⎯5/23/00A +已分配⎯3/19/99 公共财政提议建设三所新小学，一所新高中，进行翻新和技术升级以及一所早期的大学合作高中。通过缩减小学项目，从其他提议中转移多余的资金，并使用事先获得的授权中的可用资金，学区有望在预算范围内按时完成整个2006债券计划。该地区委托进行审核以审查其建筑实践，调查结果表明，贾德森ISD违反了几项州采购法律，使该地区容易受到供应商和纳税人的法律诉讼。作为回应，该地区修改了其采购和合同执行程序，以符合州法律，并加强对其资本计划的建设和财务监督。尽管看起来已经采取了适当的措施来解决审计结果，但联邦调查局仍在对该地区的以往采购做法进行调查。迄今为止，官员们报告说联邦调查局没有提起诉讼，也没有提出任何已知的问题。惠 誉 的 所 有 信 用 评 级 均 受 到 某 些 限 制 和 免 责 声 明 。 请 通 过 以 下 链 接 阅 读 以 下 限 制 和 免 责 声 明 ：HTTP://WWW.FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS 。 此 外 ， 评 级 定 义 和 此 类 评 级 的 使 用 条 款 可 在WWW.FITCHRATINGS.COM上该机构的公共网站上找到。随时可在此站点上获得出版的评级，标准和方法。惠誉的行为准则，机密性，利益冲突，附属防火墙，合规性以及其他相关政策和程序也可从本网站的行为准则中获得。Fitch，Inc.版权所有©2010。惠誉评级有限公司 及其子公司。 纽约州纽约州州街广场一号，纽约10004。电话：1- 800-753-4824，（212）908-0500。 传真：（212）480-4435。 未经许可，禁止全部或部分复制或转发。 版权所有。 此处包含的所有信息均基于从发行人，其他债务人，承销商以及Fitch认为可靠的其他来源获得的信息。 惠誉不审核或验证任何此类信息的真实性或准确性。 因此，本报告中的信息按“原样”提供，没有任何形式的陈述或保证。 惠誉评级是对证券信誉的一种看法。 除非特别提到，否则该评级未解决因信用风险以外的风险造成的损失风险。 惠誉不参与任何证券的提供或出售。 提供惠誉评级的报告既不是招股说明书，也不代替发行人及其代理商与证券销售有关的汇编，验证和提供给投资者的信息。 惠誉全权酌情决定随时更改，暂停或撤销评级。 惠誉不提供任何形式的投资建议。 评级不是建议购买，出售或持有任何证券。评级未评论市场价格的适当性，任何证券对特定投资者的适用性，或就任何证券所进行的付款的免税性质或应纳税性。 惠誉从发行人，保险人，担保人，其他债务人和承销商处收取证券评级费。 此类费用通常为每期1,000美元至750,000美元（或等值的适用货币）。 在某些情况下，惠誉将对单个发行人发行的全部或多个发行，或由特定保险人或担保人提供保险或担保的发行进行评级，而只收取一次年费。 此类费用预计为10,000美元至1,500,000美元（或等值的适用货币）。 惠誉（Fitch）转让，发布或传播评级，并不代表惠誉（Fitch）同意将其名称用作专家，以根据美国证券法，Greater 2000金融服务和市场法提交的任何注册声明使用英国或任何特定司法权区的证券法。 由于电子出版和发行的相对效率，Fitch研究可能比电子订户提前三天向电子订户提供。德克萨斯州Judson独立学区，5月4日，20103