一德期货PVC：市场低迷,短期价位或小幅下跌

www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究院□研究发现价值 品种日报——聚氯乙烯（PVC） 2010年01月22日 【投资策略】 市场低迷，PVC价位仍有小幅下跌趋势，宜轻仓做空；整体而言盈利空间不大。 【今日关注】 V1005能否继续规模性减仓。 PVC 市场低迷，短期价位或小幅下跌 „ 昨日，PVC期货主力合约1005以7700低开高走，拉出一条小阳线，而整体价位与昨日相较并未反弹。成交量骤减至4.33万手，日内增仓-3132手，持仓减至4.54万手。成交量和持仓量的大幅下降显示PVC期货市场呈现低迷状态。 „ PVC现货方面：华北PVC市场气氛低迷；华中地区库存不多，整体销售情况尚可；华南地区部分当地下游工厂有备货迹象，成交或能好转。 „ 成本分析：国际方面，原油裂解价差低位致使持续供应紧张进而导致乙烯价格居高不下，因国际供需失衡煤炭价格将再度大涨；国内方面，电价抬升、运输费调涨、电石涨价，水价也将预期调涨。 „ PVC昨日低开后价位小幅反弹，但反弹动力不足；成交量和持仓量均规模性下降，显示市场处于积蓄能量阶段。 „ 综合分析，自央行紧缩性政策出台，PVC涨势退潮，本周更进入低迷期；由于上游行业影响，待市场度过调整期后，PVC有望继续上涨趋势。 一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788李煜爽 ：liyushuang@ydqh.com.cn ：（8622）58298788-6116张静静 ：lizzycheung@hotmail.com ：（8622）58298788-6133 投资策略 市场分析 一德研究□研究发现价值 PVC期货V1005日K线走势 【点评】V1005难以改变短期走低趋势，暂时不会大幅反弹，有望在7750点附近盘整。 资料来源：一德研究院 PVC指数收盘价、持仓量、成交量走势图 60007000800090002009-5-252009-6-42009-6-122009-6-222009-6-302009-7-82009-7-162009-7-242009-8-32009-8-112009-8-192009-8-272009-9-42009-9-142009-9-222009-9-302009-10-162009-10-262009-11-32009-11-112009-11-192009-11-272009-12-7200/12/152009-12-232009-12-312010-1-52010-1-14元/吨020406080100万手持仓量收盘价成交量 资料来源：一德研究院 PVC注册仓单变化图 -10000-50000500010000150002000025000300002009/07/292009/08/052009/08/122009/08/192009/08/262009/09/022009/09/092009/09/162009/09/232009/09/302009/10/152009/10/222009/10/292009/11/052009/11/122009/11/192009/11/262009/12/032009/12/102009/12/172009/12/242009/12/312010/01/082010/01/15手总计增减量【点评】从基本面来看，PVC注册仓单出现规模性注销，显示PVC市场渐进低迷期。 资料来源：一德研究院 图表分析 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 持仓排名 合约代码：V1005 日期：20100121 单位：手 排名 会员简称 成交量 增减量 会员简称 持买仓量增减量会员简称 持卖仓量增减量1 浙江永安 4120 -906 广发期货 1319 39 浙江永安 9225 1195 2 万达期货 3771 471 浙江永安 1217 -3 浙江天马 1436 4 3 安徽徽商 2229 -1360 浙江天马 1059 633 国际期货 918 74 4 国际期货 2204 437 国泰君安 961 67 浙江中大 828 -5 5 冠通期货 2044 -916 新疆天利 937 -8 经易期货 820 46 6 浙江天马 1673 -1380 鲁证期货 803 3 长城伟业 715 405 7 信达期货 1539 238 象屿期货 762 -90 海通期货 588 -98 8 浙江中大 1419 -105 成都倍特 705 3 中期期货 530 -343 9 南华期货 1339 -753 申银万国 612 -2 鲁证期货 501 113 10 金瑞期货 1289 -5 南华期货 459 -349 南华期货 397 -192 11 长城伟业 960 94 新湖期货 419 46 中天期货 371 141 12 上海中期 920 -155 中粮期货 411 9 瑞达期货 303 -48 13 宏源期货 811 -23 安徽徽商 405 -571 金元期货 302 -1 14 国海良时 731 -75 北京金鹏 404 132 广永期货 294 -6 15 浙江新华 670 3 广东鸿海 401 6 迈科期货 287 1 16 方正期货 641 -194 浙江中大 400 -6 上海中期 273 171 17 鲁证期货 614 -410 北京中期 385 -16 东海期货 270 48 18 江苏弘业 600 220 万达期货 383 57 广发期货 253 14 19 中辉期货 588 -311 江苏弘业 366 18 金石期货 252 6 20 北京首创 401 -71 经易期货 359 1 集成期货 243 -1 合计 28563 -5201 12767 -31 18806 1524 资料来源：大连商品交易所，一德研究院 注册仓单 日期：20100121 单位：手 交割仓库 广东八三0 浦东中储 广州物资 南储广东 华谊天原 尖峰贸易 浙江八三七 浙江国贸 上海安石 总计 增减量仓单数量 1026 5139 638 670 832 2387 1869 7475 240 21075-1547 资料来源：大连商品交易所，一德研究院 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 国内部分PVC生产企业2010年1月21日出厂价 生产企业 产能（万吨） 开工率 牌号 价格（元/吨） 涨跌 齐鲁石化 60 80% S1000 7600 天津大沽 80 70% DG1000 7900 山东海化 20 70% SG-5 7300 上海氯碱 43 70% WS1000 7800 无锡化工 16 60-70% SG-5 7350 河南宇航 40 70-80% SG-5 7350 四川金路 34 80-90% SG-5 7550 四平联化 28 70% SG-5 7300 山西榆社 37 50% SG-5 7200 资料来源：一德研究院 祁斌：未来将采取多项举措提升中国资本市场效率 中国证监会研究中心主任祁斌21日在出席亚洲金融论坛时表示，未来中国资本市场需要进一步提升市场效率，不断完善新股发行机制、推出新的交易机制和金融产品，以及进一步推动市场导向的作用。中国还需要进一步改善中国资本市场结构，包括推进OTC（场外交易市场）建设、发展债券市场等。 总结中国应对