免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1229期 2010年01月08日 定调金融监管 银证保工作会议陆续召开 从今天起，金融监管部门的年度工作会议将陆续召开，从而为2010年的金融监管工作定下基调。其中，证监会、银监会年度工作会议将于本月中旬召开，保监会年度工作会议将于本月21日至22日上午召开。 央行：保发展、调结构、管预期 央行行长周小川不久前在接受《中国金融》采访时表示，新的一年里，央行将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况，着力提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。 他同时指出，当前要进一步加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。继续落实“有保有控”的信贷政策，调整优化信贷结构，加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，有效缓解农业和小企业融资难的问题。同时，要严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。大力发展金融市场，积极扩大直接融资。研究建立宏观审慎管理制度，有效防范和化解各类潜在金融风险，保障金融体系安全稳健运行。 银监会：信贷政策有四大看点 据了解，银监会今年的主要工作也是以中央经济工作会议的基调为主。工作重点将放在继续引导银行业保持信贷政策的连续性和稳定性，进一步加大对经济发展的支持力度；同时 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 提高政策的针对性和灵活性，发挥信贷对调整经济结构的促进作用。 按此前的部署，今年信贷政策预计有四大看点：第一，把握好信贷政策的力度、节奏和重点，加大信贷政策对小企业和“三农”等薄弱环节的支持，有效缓解小企业和“三农”融资难问题。第二，防止信贷集中度风险，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款，着力提高信贷质量和效益。第三，切实加强信贷风险管理，与时俱进地提高风险管控手段的科学性、针对性，扎实推进固定资产贷款、流动资金贷款、个人贷款三个管理办法和项目融资指引的实施。第四，加大对已发放贷款的风险排查和化解工作力度，督促银行业金融机构从公司治理、根本制度、具体目标、激励机制等方面充分体现风险监管要求，严格控制贷款风险。 证监会：融资融券、股指期货措辞引关注 如无大的意外，历经多年筹备的融资融券和股指期货将于今年正式推出。有关分析认为，即将召开的监管会主报告将对这两项创新的推出时机定下基调，而报告的具体措辞则引人关注。 证监会主席尚福林最近一次就两项创新的用词是“适时推出”。一种意见认为，报告可能采用“择机”的措辞，意味着国务院已批准，由证监会选择时机；另一种意见认为，报告可能直接采用“推出”而不加副词。通过观察发现，一般在报告中，对于预期较近的工作，往往采用“适时”、“加快”、“择机”等副词；对于较远的工作，往往采用“研究”、“做好„„准备”等表述。当然，由于近年来宏观形势变化一日千里，上述揣测也基本属于文字游戏的范畴。 其他预期热度较高的改革发展工作还包括：发行改革的进一步深化，推动并购重组、支持战略新兴产业发展，研究推进新三板市场建设、加快发展公司债市场，改革完善退市制度、加强创业板上市公司监管、加大打击市场违法违规行为等。而国际板方面，预计是有表态但也有困难的格局。此外，就市场主体的角度看，促进上市公司、证券公司、基金公司规范运作，推动证券公司传统业务转型和新型业务开展等方面，预计也将有举措出台。 保监会：防风险、调结构、稳增长 2010年，保险行业预期将继续围绕“防风险、调结构、稳增长”主线，从发展速度、业务结构、经营效益等指标上寻找新的亮点和机遇，实现行业平稳健康发展。 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 在保险公司治理监管工作上，将继续采取有力措施，努力将保险公司治理结构提升到新的水平。进一步完善报告制度、加大问责力度；保险公司分类监管也将继续深入，保险资金运用等部门也将陆续出台相关规章。在此基础上，全行业将健全内控评价分类监管机制，持续有效推动保险公司完善公司治理和内控；保险投资渠道继续有序放开，资产配置空间进一步拓宽。保险资金投资股权和不动产的相应政策有望今年出台；同时，保监会目前正制定《保险公司信息披露管理办法》，要求非上市的保险公司建立制度化的信息披露机制。 值得一提的是，保监会起草了最低资本标准修订方案初稿，目前正在进一步修改中，偿付能力一词有望被资本金代替。 （来源：上海证券报） 一、基金动态 1、新基金发审新规实施或加速基金业分化 新基金发行分类审核通知今年1月1日起正式实施，根据新规则，同一家公司最多可以同时上报QDII基金、股票型基金、债券型基金、创新类产品以及专户“一对多”共计5只产品。这意味着，2009年新基金发行只数过百、一家公司一年发行4只产品的纪录将被刷新。 记者发现，不少基金公司已在摩拳擦掌，部分公司5只不同类型的产品已准备好只待上报，部分公司开始提前在产品人员、基金经理等核心岗位未雨绸缪。 不过，一位基金产品部负责人表示，发行新规实际上只增加一条固定收益产品的通道，其他几条通道在2009年下半年就已经存在，激烈竞争中基金公司的差距在拉大。根据证券时报记者统计，去年新基金发行接近4000亿元，但前十名募集规模超过2000亿元，后十家基金公司募集总规模则只有93亿元，平均一家不足10亿元。 一位基金业者认为，在中国基金的IPO文化里，如果股东对收回成本的时间没有硬性规定，一般公司都会选择发行只数最大化，因此今年或将催生一批小规模基金。而对此，一家公司副总则认为，情况并非如此。“监管层对创新的论证极为严格，也很少有产品能够幸运地通过这个通道。对很多公司来讲，这条通道其实是不存在的。另外，一对多、QDII业务放开也只是对有业务资格牌照的公司有利，实际上，多数公司是报不了5只产品的。” 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 他认为，短期来看一季度可能会出现基金公司报产品的热潮，不过随着这种热度的边际效应递减，对基金行业最深远的影响在于分化加大后，大型基金公司携手大型渠道，或将加速国内金融业步入垄断时代。另一家基金公司高管表示：“在目前渠道格局没有变化的情形下，新基金审批更加市场化，带来的结果就是今后基金公司对渠道尤其是对大渠道的依赖性更强。” 上海一家小型基金公司总经理认为，今年对中小基金公司来讲提出了很大的挑战，规模200亿以下的小公司在目前很多业务无法开展的情况下，如果不想沦为“壳资源”，就只能从在业绩、品牌等方面实现突破。 （来源：证券时报） 2、新基民跑步入场 去年开户数突破280万 随着市场大幅回暖，新基民入市意愿较2008年大幅增加。据中登公司公布的最新数据统计，2009年基金开户数突破280万户，共计达到287.3万户，与2008年相比，增幅超过2成。 在经历了牛熊周期之后，不少老基民已经逐步趋于成熟和理性，但部分新基民的入市意愿依然要看大盘“脸色”。统计数据显示，从单月基金开户数来看，新基民入市意愿与市场表现呈现出较强的相关性，当市场走强时，新基民入市意愿增加，当市场走弱时，新基金则多数处于观望状态。 据银河的分类，2009年，纳入统计的124只标准股票型基金平均增长率为71.54%，11只标准指数型基金的平均净值增长率为90.97%，72只混合偏股型基金的平均净值增长率为64.56%。在赚钱效应的吸引下，新基民呈现出跑步入场态势。 此外，2009年再现新基金发行盛况，成立的新基金达到121只，创下新的历史纪录。而上市交易型基金的大扩容，则直接助推基金开户数的走高。 （来源：上海证券报） 3、中债公司数据显示：银行年底抛债 基金反其道而行 中债公司昨天公布的最新数据显示，去年12月份，除全国性商业银行外，其他商业银行的债券托管量都出现了明显减少。 分析人士指出，这与当月新债发行减少以及年底考核等因素有关。不过，基金公司年底增持债券量大幅增加，保险机构也维持了相当的买入量。 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 基金增持信用债 数据显示，商业银行在去年12月份的债券托管量仅增加578.79亿元，较11月份的3501亿元增加量减少了八成多。其中，全国性商业银行增加1247.73亿元，较11月份减少了一半多。而其他类型商业银行12月份的债券托管量都出现了下降，外资银行、城商行、农村商业银行、农村合作银行分别减少了46.41亿元、455.73亿元、98.30亿元和67.3亿元。 一国有大行债券人士指出，年底新债发行明显减少，再加上大量债券的到期，使得商业银行债券托管量增幅下降，甚至出现了减少。另外，为应付年底考核，一些商业银行可能会将部分债券暂时转让出去，而年后再买回，这样，也会导致年底债券托管量出现下降。 虽然商业银行债券托管量出现下降，但保险机构、基金、证券公司等机构仍大幅增持债券。其中，基金公司2009年12月份增持615.66亿元，较11月份增加了3倍，是2009年基金公司单月增持债券最大月份。另外，保险机构在12月份增持了592.06亿元，与11月份基本持平，证券公司增持180.34亿元，较11月份增加了32亿元。 分析人士指出，由于年底信用债发行较多，且可观的收益率促使信用债市场非常火爆，保险、基金、券商在年底都大量增持了信用债，此外保险公司也是12月份发行的几只长期政策性金融债、国债的主要认购方。 银行仍是最大买家 全年来看，商业银行仍是我国债券市场最大的投资者，2009年商业银行债券托管量增加2.58万亿元，较2008年翻了一番，其中，全国性商业银行债券托管量增加2.25万亿元，城商行增加1906.14亿元，外资银行增加398亿元，农村商业银行和农村合作银行分别增加719.61亿元和205.21亿元。 而其他机构投资者2009年对于债券的投资都呈下降态势，保险公司全年债券托管量增加1815.69亿元，较2008年下降了60％，而基金公司和证券公司全年对于债券的投资则呈净减持状态，债券托管量分别减少3871.05亿元和151.46亿元。 分析人士指出，2009年中国经济逐渐走出危机强劲复苏，带动了股市走牛，债市则由牛转熊，投资者的投资方向也随之发生改变。 （来源：第一财经日报） 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 二、重要新闻 1、创业板超募资金不得炒股 超募资金必须用于公司主营业务，不得用于开展证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资以及为他人提供财务资助等。为进一步规范创业板上市公司超募资金使用和管理，深交所日前发布了《创业板信息披露业务备忘录第1号――超募资金使用》，对超募资金的用途做出了严格限制。 在资金热捧下，创业板上市公司超募比例远高于