博览财经趋势策略

第441期 2014-07-14 以下专供证券营业部及投资者参考 短期市场始终面临两种选择 多催化剂事件推动智能电网风云再起 ★股市有风险，投资需谨慎! 股市有风险，投资需谨慎 总编点评 本期总编：汪晓霜 《短期市场始终面临两种选择》 近两个月维持在2000点政策底之上在2050点为中轴，上下40个点的区间拉锯，接近箱顶就跌回，碰触箱底就反弹，近期市场虽然局部跳水较多，但实际上也还在是在中轴区间，期待向上或向下突破都不现实，不仅是资金面不支持，马上来临的中报压力也会挤压题材股的泡沫，指数在此区间保持一段时间的平稳则更利于个股的活跃。短期市场始终面临两种选择，要么就集中资金推动大盘股冲击指数阻力区，直接打开空间到2100点，这样可以形成突破；要么就还是保持小涨小跌，给个股以充分表演的空间...... 本期目录 【每日导视】 ◆ 技术看市：题材股活跃，上证震荡修复 ◆ 资金图说：主力资金流出大幅萎缩 【A股观潮】 ◆ 多要素促发本周行情进入一个新阶段 ◆ 短期市场始终面临两种选择 ◆ 无超预期下只有“拆东墙补西墙”存量行情 【主题聚焦】 ◆ 多催化剂事件推动智能电网风云再起 ◆ 全球电网迫切需要智能化升级 ◆ 全球智能电网投资进入高峰期 ◆ 新一轮规划成型或开启智能电网新景气周期 ◆ 智能电网主题看好两大领域投资机会 【投资策略】 ◆ 广发证券：本周先扬后抑概率大 ◆ 申银万国：2000点盘整格局暂难打破 ◆ 民生证券：业绩改善将支持市场逐步走强 ◆ 国都证券：市场震荡加剧 主题投资潮退 【每日导视】 技术看市：题材股活跃，上证震荡修复 【博览财经报道】技术看市：（7月14日） 赞同 反对 邮件 收藏打印转发目录 资金图说：主力资金流出大幅萎缩 【博览财经报道】资金流向（7月11日）： 点评：资金风向标数据显示，7月11日市场主力资金净流出13.09亿元。宏观面上，国家统计局将于7月16日召开二季度经济新闻发布会，公布二季度GDP等数据；市场调研结果显示，二季度GDP同比增速预测均值为7.4%，与一季度基本持平，而李克强反复强调的全年GDP增长目标为7.5%，这意味着下半年稳增长政策将面临加码。行业方面，房地产、航天航空资金净流入居首；电子信息、电子元件资金净流出靠前。个股方面，刚泰控股、天药股份、园城黄金、金地集团等主力资金近日加仓明显。 赞同 反对 邮件 收藏打印转发目录 【A股观潮】 多要素促发本周行情进入一个新阶段 【博览财经报道】经过上周的洗盘动作后，本周将进入一个新的阶段。据交易所最新公告，创业板的华平股份将在7月12日领衔披露，这也是沪深两市最早披露中报的公司。此外，深市主板和中小板最先披露中报的公司分别为青岛双星和北京利尔，披露时间分别为7月18日和7月16日。这意味半年报将在本周拉开序幕。深市主板权重股中，平安银行和万科A分别将在8月14日和8月19日披露中报。8月30日预计披露中报的苏宁云商则是中小板最晚的一家，而创业板公司均在8月28日及之前完成中报披露。沪市中报披露的高峰集中在8月25日至8月30日，届时将有多达440家上市公司扎堆发布中报，市场关注度较高的中国石油、中国石化、农业银行、工商银行、中国太保等大蓝筹都将在此期间披露中报。中证玉名认为，从披露时间看，7月中旬到8月中旬市场将完成中报行情，所以过了这样一个时段，就要谨慎了，因业绩地雷股会增多，必然会给行情带来风险。上周市场出现的获利盘派发，强势股回调，创业板放量下跌等实际也与中报要素有关，资金需要通过调仓应对新行情。 7月不可回避的就是半年报因素的出现，半年报披露渐行渐近，上证所率先公布上市公司半年报预约披露时间表。预约披露时间表显示，沪市公司半年报的披露工作将于7月19日拉开序幕。年报之所以存在成规模的行情，存在 可复制的赢利模式，就是源于独特的时点，在年初1-4月这个资金面最宽松的时间，也是一年的开始，主力资金无法绕开年报这个题材去做行情，所以成每年开始的第一个热点，哪怕在熊市中依然如此。包括2010-2013年非常难熬的行情中，恰恰就是年报行情成全年中最重要的赚钱期，尤其在2011年是21年中位列跌幅第三的年份。年报行情的特点就是虽然其也有大年、小年之分，但总能形成一波行情，给予固定的机会，极少出现调整。但半年报行情存在三点因素：一、时间周期。年报持续的时间是4个月，这是半年报无法拥有的，持续时间过短容易导致主力资金还未来得及展开行情，相关题材要素就结束的尴尬，而没有足够的时间、空间，行情就很难做大，这样就导致资金做行情的欲望补强。二、资金特性。年初是资金最宽松的时间，还有大量信贷投放，年底结算要素又解除了，大量资金都等着在年初大干快上，做出一波利润来，所以各路资金都会聚集在股市中，针对年报题材进行多角度、多层次的研究、挖掘、炒作。但半年报所在时间则无法提供资金宽松的特性，这样行情规模就要受到限制，一旦赚钱效应降低，那么吸引场内外观望资金的能力就会下降，这样形成一个循环，所以半年报行情就很难展开。三、主力的状态。该点是非常重要的，很容易被忽略，年报出现的时间是在年初，此时资金盈亏归零处于同一起跑线上，容易合力做多，但半年报则不同，大资金盈亏结构已发生改变，赢利的要自保，亏损的要翻本，观望的资金不愿参与解套盘的资金消耗，这样资金内部很难形成合力，所以半年报行情发动的概率就没有年报那么大，更多地集中于个股。 中报透支现象也比较明显，一方面是股本越小、每股资本公积越高、每股未分配利润越高、每股净资产值越高的个股，其进行高送转的潜力就越高，而此类品种大多在年报周期实现过高送转，这样中报继续高送转可能性降低。而且数据统计显示，320家上市公司在发布2013年高送转预案后，仅有150公司实现红盘，占比46.88%。另一方面是早披露的公司已提前上涨，如计划在7月披露中报的公司中，有8家公司6月涨幅超过20%。其中，陕西金叶、凤凰光学月涨幅超过60%，这样真正公布中报时往往会有利好出尽效果。综合看，近期指数继续围绕2050点拉锯，指数不会远离中轴区间，技术上，这是两个三角形整理，既然无法突破，就是振荡消耗，个股活跃；另外从热点角度说，二线蓝筹股，汽车、资源、钢铁、电力轮番活跃也提供机会，尤其从中报预增行业看，生物医药、TMT、汽车等行业较明显，这也会给二线蓝筹股提供机会。 赞同 反对 邮件 收藏打印转发目录 短期市场始终面临两种选择 【博览财经报道】近两个月维持在2000点政策底之上在2050点为中轴，上下40个点的区间拉锯，接近箱顶就跌回，碰触箱底就反弹，近期市场虽然局部跳水较多，但实际上也还在是在中轴区间，期待向上或向下突破都不现实，不仅是资金面不支持，马上来临的中报压力也会挤压题材股的泡沫，指数在此区间保持一段时间的平稳则更利于个股的活跃。短期市场始终面临两种选择，要么就集中资金推动大盘股冲击指数阻力区，直接打开空间到2100点，这样可以形成突破；要么就还是保持小涨小跌，给个股以充分表演的空间。目前更倾向于后者，因从本次反弹的时间角度说，7.10日附近的新股申购重启会是一个比较大冲击，不仅是因新股开板的分化，主要还是资金又重新开启申购新股的节奏，资金要平衡一级、二级市场的投入，这样就会对行情产生影响。不过整体看，由于新股发行常态化，政策不会改变，这样市场护盘效应和热点就有了保证，所以局部洗盘并不改变行情的性质。 从目前情况看，主力洗盘还将持续。首先，由于上周有二季度的宏观数据陆续公布，中报压力也持续袭来，尤其前期涨幅较大的题材股、概念股都面临派发压力。其次，上周沪指和创业板指数均有下探半年线的走势，并且在该区域内受到一定的支撑。由于市场这一轮反弹的动力来自与新兴产业相关的资产重组及炒新行情的辐射，资金在局部获利盘派发后需要一段时间完成调仓、布局的动作。此外，近期行情以题材股为主，主因还在新股上市的刺激，新股不败神话的频繁上演，一方面使资金开始关注股市，另一方由于资源的稀缺性，没有买到新股的资金 只能转战二级市场疯狂炒作次新股、高送转等题材，而新股申购在7.10日开始后，后续新股计划尚未明朗，资金需要进行腾挪和准备，这也意味洗盘行为尚未结束。 如今由于沪指2000点大底已显现，大盘蓝筹股不会成砸盘的工具，相反会在优先股试点、国企改革进入深水区等刺激下，有可能改变以往股性呆滞的局面，出现局部活跃的情况。有色、煤炭等超跌周期股上涨就成近期指数反弹的关键，相反在中报预期下，创业板等缺乏业绩支撑的概念股则纷纷回落。中证玉名认为，近一阶段，场内资金疯狂对各类型题材股进行炒作，随着中报披露拉开大幕，大量中小盘题材股面临兑现收益的较大压力，题材炒作持续一段时间后获利盘派发，前期累计涨幅较大的个股领跌砸盘，同时又遭遇到新股申购窗口再度开启，这是导致市场局部调整的关键要素。而从走势看，局部的纠结还是很多，反弹往往是局部跳水后出现，而同样上升通道反弹后是急跌，因此资金频繁的回马枪，实际上是调仓的需要，如今缺乏增量资金，导致指数攻坚能力不强，但个股热点丰富，新股分化和申购导致资金分流后，资金也需要这样的拉锯去重新调仓、布局。 近期行情明显属于权重股稳定指数、主攻结构性热点的模式，权重股与中小盘个股的跷跷板效应明显。这反映主力内在仍属虚弱，并非为发动系统性行情而来，主要由于在IPO开闸背景下，政策面中短期难有大的改变，而市场信心疲弱、预期悲观，外加增量资金入市意愿不强、整体资金紧缺等，导致行情纠结震荡，资金唯有转战局部。因此投资者应坚持“游击战”、“阵地战“思路，弃热择强、弃指数而炒个股。目前格局下，指数难有大的作为，同时主力将更倾向于边攻击拉高边抛货出逃的手法。所以短期以二线蓝筹股为主体，选择前期超跌而政策刺激下中报预增的行业，有色资源、汽车是典型，包括近期活跃的电力、军工也是类似的情况，另外一些冷门股。 赞同 反对 邮件 收藏打印转发目录 无超预期下只有“拆东墙补西墙”存量行情 【博览财经报道】近期A股呈情绪高涨、个股乱炒的格局。市场寻找和挖掘一切看好的依据和理由，唱多踊跃积极，个股则“越高越风光”。统计显示，自5月下旬以来，PE超过50倍的股票平均涨幅最大为15%，10倍PE以下的其次，继续呈平稳态势；PE在10-20倍之间“不上不下”的股票则不涨反跌，平均跌幅为-1.9%。30亿以下小市值的股票涨幅最高为15%，200亿以上大市值股票平均涨幅为3%。从行情具体内容看，“高估值+小市值”股票涨幅居前仍得益题材，如高送转、智能电子等；大市值股票能获得涨幅则得益轮番表现的间隙性补涨，如钢铁、有色、造纸、矿产、航运、电力、地产等。小市值疯炒给予市场高涨的情绪，大市值轮番补涨给予市场看多底气。这种行情表现能量变催生质变吗？ 虽然市场对经济企稳的预期有所增强，但相当长时间内的经济整体将是一个“温吞水”的表现，在经济换挡期有更高的预期还不太现实。华鑫证券认为，今年GDP实际增速约在7.2-7.3%左右，核算办法调整后的增速仍将会达到7.5%乃至以上。因此，今年经济增速达到7.5%以上不是问题，但这是一种“盘活存量”的结果，并非内生性复苏的显示。而没有基本面的超预期，就难有行情的超预期。从A股市场内环境看，因没有清晰的预期，所以迟迟没有规模性增量资金的入市，一直维持在存量运行的环境下。但如果没有导入增量资金的新机制，持续“隐性失血”的压力会继续阻碍超预期行情的形成，更多仍是“拆东墙补西墙”的存量行情。 进入7月中旬，市场将聚焦两大事件，一是上半年和二季度经济的披露；二是上市公司中报披的露期。在后1-2个月内，建议重点观察和梳理中报反映的情况，传统产业应仔细梳理应收款、库存量与库存周期、坏账规模等，从中观察潜在的年终计提风险；还需仔细观察房地产企业的债务与现金流情况、银行的不良率等，从中既观察风险也关注机会：如果部分房地产公司销售去化率良好、盈利与现金流也好，