航天证券6月重点跟踪股票

航天证券 证券研究报告 6月重点跟踪股票 请阅读最后一页特别申明 1 。 主要观点  6月A股行情研判 展望6月，经济基本面出现好转迹象，资金面仍将相对平稳，政策面依然存在宽松预期。市场方面利空主要来自于IPO重启的负面影响，由于此前市场有充分预期，预计其影响较为有限。不过，6月份高价股的限售解禁压力值得警惕。整体来看，6月份市场环境趋好，这有利于A股行情走势。 经济方面，虽然4月份主要经济数据均不及预期，市场做多信心受到打压。不过，5月份官方制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4 个百分点，已连续3个月回升。由于PMI是经济数据的先行指标，5月份经济增速有改善预期，这有利于提振市场做多信心。 政策方面， 虽然4月份经济 和物价数据表现低迷，市场对货币政策放松预期升温。另外，资本市场政策利好仍值得期待。特别是5月国务院发布了“新国九条”这个纲领性文件。未来仍需各项具体政策来推进改革的进行，这对股票市场也有正面的刺激。 资金方面，资金面出现去年钱荒的可能性较小，资金利率或将相对平稳。在127号文、再贷款传闻、央行正回购缩量、国务院总理李克强表示政策工具要“适时适度预调微调”等多因素刺激下，6月份资金面出现2013 年式的“钱荒”可能性微乎其微，资金利率或将保持相对平稳状态。 市场方面，高价股的限售解禁压力值得警惕。根据Wind 的数据统计，尽管6月份沪深两市解禁股份数量和5月基本持平，但是6月份解禁市值却较5月增加一倍，这也意味着高价股出现集中解禁潮。从解禁类型来看，6月份是中小板和创业板首发原始股东解禁潮，这也是6月份市场解禁压力（解禁市值）较大的主要原因。 IPO方面， IPO 重启的进程一再低于市场预期，但6月将有新股发行可能性很高。5月下旬，监管层召集券商开会等一系列动作，这或许意味着IPO 在6月重启几成定局。不过，考虑到市场对此早有预期，预计IPO重启对市场影响较为有限。 从以上各方面情况来看，在政策面没有重大变化的情况下，上证指数或将维持在[1950 -2150] 之间运行。操作上，在控制好仓位的前提下，继续战略布局低估值蓝筹板块；短期跌幅较大的优质成长股可适当逢低关注。  6月重点跟踪个股 本月，我们以中兴通讯、劲胜精密、同方国芯、上海机电、汇川技术、华仁药业、天士力、圣农发展等8只个股作为重点跟踪股票。 2014年5月30日 第21期 上证指数 深证成指 创业板指 航天证券有限责任公司 地址：上海市曹杨路 430 号 电话：021-62446688 网址：www.casstock.com 航天证券6月重点跟踪股票 航天证券 证券研究报告 6月重点跟踪股票 请阅读最后一页特别申明 2 一、重点跟踪个股回顾 截至5月30日，5 月推荐的股票组合月平均收益率（按等权重原则）为1.92%，收益率略好于同期沪深300指数（0.18%）。 图表 1： 5月份重点跟踪股票收益率 资料来源：航天证券研发部 截至 5 月 30 日，我们重点跟踪的股票组合累计收益率为35.32%，好于同期沪深300指数-12.09%的整体收益率水平。 图表 2：航天证券重点跟踪股票累计收益率 资料来源：航天证券研发部 （备注：本部分所述收益率均为基于当月开盘价的收益率，并非基于前月收盘价。） 行业代码简称 月开盘价月最高价月最低价月收盘价最高价收益率收盘价收益率基于开盘价的下探风险通信及传媒000063中兴通讯13.0813.3112.2213.151.76%0.54%-6.57%002049同方国芯40.3648.2937.5048.1119.65%19.20%-7.09%300083劲胜精密19.2521.6218.7919.6812.31%2.23%-2.39%600312平高电气12.4912.6810.9512.481.52%-0.08%-12.33%600406国电南瑞14.0214.0312.6213.160.07%-6.13%-9.99%600835上海机电16.5417.1314.7315.793.57%-4.53%-10.94%300110华仁药业6.627.296.227.0210.18%6.10%-5.99%600535天士力37.0538.7735.8837.494.64%1.19%-3.16%农林牧渔002299圣农发展10.3411.7910.1510.2114.02%-1.26%-1.84%1.92%000300.SH沪深3002,152.592,185.052,096.512,156.461.51%0.18%-2.61%电子及计算机机械医药平均5月股票组合-15.00% -5.00% 5.00% 15.00% 25.00% 35.00% 45.00% 55.00% 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月 2013年10月 2013年11月 2013年12月 2014年1月 2014年2月 2014年3月 2014年4月 2014年5月 组合累计收益率 沪深300累计总收益率 航天证券 证券研究报告 6月重点跟踪股票 请阅读最后一页特别申明 3 二、6月行情研判及重点跟踪个股名单 （一）6月行情研判 沪深两市5月份继续震荡走势，两市主要指数仍有分化。其中，中小板和创业板因此前跌幅较大，5月出现明显反弹走势；主板市场走势相对较弱。截至5月30日，上证综指收报2039.21 点，较前月上涨0.63%；中小板4651.80 点，较前月上涨2.19%；创业板指收报1318.13点，较前月上涨2.72%。从运行区间来看，上证综指5月份运行区间为[1991-2061]，下限明显强于我们预测的1900 点。我们认为，政策面的突发利好是沪综指相对预期较强的主要原因。5月中旬，国务院发布了新“国九条”，这有效地阻止了4月中下旬以来的快跌势头，提振了市场做多信心。 展望6月，经济基本面出现好转迹象，资金面仍将相对平稳，政策面依然存在宽松预期。市场方面利空主要来自于IPO 重启的负面影响，由于此前市场有充分预期，预计其影响较为有限。不过，6月份高价股的限售解禁压力值得警惕。整体来看，6月份市场环境趋好，这有利于A股行情走势。 经济方面，市场对经济前景的预期将持续影响A股走势。根据国统局数据，中国4月规模以上工业增加值年率意外放缓至8.7%（前值增长8.8%）；4月城镇固定资产投资月率增长1.17%（前值增长1.24%）；中国4月社会消费品零售总额年率增幅放缓至11.9%。由于4 月份经济数据均不及预期，市场做多信心受到打压。不过，5月份官方制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升。由于PMI是经济数据的先行指标，5月份经济增速有改善预期，这有利于提振市场做多信心。 政策方面， 虽然 4月份经济和物价数据表现低迷，市场对货币政策放松预期升温，但是央行行长周小川明确表态目前不会采取大规模刺激政策，货币政策短期几乎没有放松可能。不过，资本市场的政策利好仍然值得期待。特别是5月份国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（市场称之为“新国九条”）。由于“新国九条”是一个纲领性的文件，要实现《意见》中的目标，未来仍需各项具体政策来推进改革的进行，这对股票市场也有正面的刺激。 资金方面，资金面出现去年钱荒的可能性较小，资金利率或将相对平稳。由于6月份公开市场到期资金量日渐减少，而人民币今年以来贬值加速，在外汇占款增量持续减弱、IPO重新开闸等因素影响下，若要保持6月货币市场的稳定，更需要央行主动向市场投放流动性。根据央行公开市场操作情况看，央行在5 月最后三周连续净投放，使得市场对6 月资金面预期较为乐观。在127 号文、再贷款传闻、央行正回购缩量、国务院总理李克强表示政策工具要“适时适度预调微调”等多因素刺激下，6月份资金面出现2013年式的“钱荒”可能性微乎其微，资金利率或将保持相对平稳状态。 航天证券 证券研究报告 6月重点跟踪股票 请阅读最后一页特别申明 4 市场方面，高价股的限售解禁压力值得警惕。根据Wind的数据统计，尽管6月份沪深两市解禁股份数量和5 月基本持平，但是6 月份解禁市值却较5 月增加一倍，这也意味着高价股出现集中解禁潮。从解禁类型来看，首发原始股份和定向增发是市场解禁的主要力量。其中，主板市场有35.08 亿股首发和定增类型解禁，占解禁总股份数量 43.14%；中小板和创业板共有49.26 亿股首发和定增解禁，占解禁总量49.26%。特别值得注意的是，6月份是中小板和创业板首发原始股东解禁潮，这也是6月份市场解禁压力（解禁市值）较大的主要原因。 IPO方面，IPO重启的进程一再低于市场预期，但6月将有新股发行可能性很高。在5月23日下午，证监会发行部组织相关券商开会，针对IPO发行过程中及承销过程中容易出现问题的环节提出要求，且对新股发行方案有调整，以及路演推介中的规范、注意事项等相关事宜，提醒承销商注意合规。监管层这一系列动作或意味着，IPO在6月重启几成定局。不过，考虑到市场对此早有预期，预计IPO重启对市场影响有限。 从以上各方面情况来看，除了中小板和创业板首发限售解禁压力较大之外，IPO重启上市的不利影响也值得关注。不过考虑到市场对IPO 预期较为充分，且监管层已经明确了今年IPO 发行的节奏，预计IPO 重启对市场影响较为有限，甚至会成为“靴子落地”式的利好。有媒体分析认为，6月的A股可谓是“九死一生”（过去10年中，有9年6月份下跌，而且大多是猛跌，只有2009年上涨）。我们认为，6月和市场下跌之间没有必然联系，在市场环境整体趋好的情况下，6月份A股有望震荡回升。在政策面没有重大变化的情况下，上证指数或将维持在[1950-2150]之间运行。操作上，在控制好仓位的前提下，继续战略布局低估值蓝筹板块；短期跌幅较大的优质成长股可适当逢低关注。（陈义新） （二）6月份重点跟踪个股 1、6月份新加入个股 6月份，我们新加入“汇川技术”作为重点跟踪的股票。（更详细推荐理由，请参照“6月重点跟踪个股推荐理由”） 图表 3：6月份新加入的个股 资料来源：航天证券研发部 行业代码简称推荐理由机械行业300124汇川技术公司新业务电动汽车电机控制器、光伏逆变器和通用伺服器由于基数较低取得了较快的增速，订单较为饱满；同时公司也兼顾老业务，从13年以来电梯一体化控制器、注塑机专用伺服器、通用变频器等业务的始终保持者稳步增长。当前公司注重对新业务、新产品的培育，包括工程传动、工业视觉、纺织专机等新概念，市场空间较为广阔。 航天证券 证券研究报告 6月重点跟踪股票 请阅读最后一页特别申明 5 2、6月份剔除个股 根据市场情况及基本面的变化，6月份我们剔除平高电气、国电南瑞2只个股。 图表 4： 6月份被剔除的个股 资料来源：航天证券研发