新系统获准生证，公司在绿色建筑领域迈出实质性一步

新系统获准生证，公司在绿色建筑领域迈出实质性一步 ——“精工钢构”系统研制点评(600496.SH) 暂不评级 建筑工程行业公司点评报告 2014年11月19日  事件描述 公司控股子公司浙江绿筑建筑系统集成有限公司自主研发了预制装配式GBS多层钢结构集成建筑系统。目前该系统已通过浙江省住房和城乡建设厅科学技术委员会可行性论证。该绿色集成建筑系统实现了跨越建筑、结构、设备、装饰多专业的一体化设计和建筑构件全螺栓法兰连接等多项突破性创新，为公司制企业标准提供了依据。  事件点评  GBS集成系统是在BIM系统平台中首先将房屋 建筑的各个子系统(包括楼面系统、内墙系统、卫浴系统以及装饰系统等)进行集成化设计和布局，形成标准化部件，然后这些部件将分别在预制工厂中进行构建预制，之后预制完工的构件被运往施工现场进行拼装和连接，从而形成钢结构建筑成品。该系统最大的特点在于从设计端开始便实现了一体化，避免了传统工程建设过程中设计与施工相互脱节可能引起的设计变更等问题。这种“设计一体化—构件预制化—现场装配化” 的革新模式成功解决了传统粗放型建筑方式生产中存在的高能耗、高污染、高成本等问题，对公司来说是一场技术革命。  除了低污染和低能耗外，GBS集成系统还使得 施工工期大大缩短。公司仅用15天就完成了一幢3层楼、3500平方米建筑面积科研楼的除二次装修外全部建筑工程，而去年所建设的两所中学，传统方式要两年半，现仅需半年时间。工期缩短不仅为工程及时回款奠定了基础，也为公司在市场竞争中赢得时间差。 分析师 邵帅 执业证书 S0110512080001 电话 010-59366111 邮件 shaoshuai@sczq.com.cn 研究助理 刁阳 电话 010-59366179 邮件 diaoyang@sczq.com.cn 行业数据 2014/11/19 股票家数(家) 52 总市值(亿元) 8664.52 流通市值(亿元) 6200.53 平均涨跌幅(%) -0.8 每股收益(TTM，元) 0.56 交易数据 2014/11/19 总市值(亿元) 65.43 流通市值(亿元) 55.94 总股本(亿股) 6.87 流通股本(亿股) 5.87 12个月价格区间 6.3~10.27(元) 一年内股价走势___ _________ __ 投资要点 2 建筑工程行业公司点评报告 Page 2  事件将产生三大利好：(1)公司标准的制定将GBS系统推向实质性应用阶段。工业化生产的基础是标准化，GBS系统历时4年研制终于得到可行性权威论证，通道打通为推动钢结构集成建筑标准的制定奠定了基础，一旦标准制定，优先在浙江省内全面推广应用该系统将进入实质性阶段。(2)有望进一步获得政府支持，增强公司竞争力。此前系统研制阶段政府为鼓励技术创新已给予公司1000万国家补贴，而此次系统研制成功有望在市场推广阶段获得更多的政府扶持，增强公司竞争力。(3)市场推广前景广阔，长期利好股价上涨。国务院印发《国家新型城镇化规划(2014~2020)》提到城镇绿色新增建筑比例要从2012年的2%提高到2020年的50%。而当前建筑人工成本持续增加，钢材价格持续走低均利好钢结构建筑，公司独有的GBS系统预期将给公司带来持续盈利，股价上扬。  风险提示 1. 固定资产投资增速下滑对整个建筑业行业的影响仍然存在；2.新系统在市场推广阶段可能存在不足，或将需要进一步改进。 3 第3页 公司分析报告 Page 3 分析师简介 免责声明 评级说明 邵帅，策略分析师，毕业于北京科技大学，硕士研究生，4年证券行业从业经验。 本报告由首创证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 1. 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准； 2． 投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准： 评级 说明 股票投资评级 买入 相对沪深300指数涨幅15％以上 增持 相对沪深300指数涨幅5％-15%之间 中性 相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间 减持 相对沪深300指数跌幅5％以上 行业投资评级 看好 行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现