化工行业周报：甲醇、二甲醚价格延续调整

请务必阅读正文之后的重要声明部分 甲醇、二甲醚价格延续调整 化工行业周报（2013/12/30-2014/01/05） 评级：增持 前次： 增持 联系人 分析师 燕云 笃慧 石油化工小组 S0740510120023 021-20315127 021-20315133 yanyun@r.qlzq.com.cn duhui@r.qlzq.com.cn 2014年1月5日 基本状况 上市公司数 253 行业总市值(百万元) 822464.05 行业流通市值(百万元) 607235.88 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 重点公司 指标 2012A 2013E 2014E鼎龙股份 股价(元)26.80 19.42 19.42摊薄每股收益(元)0.47 0.45 0.62总股本(亿股)1.36 2.72 2.72总市值(亿元)36.45 48.21 48.21宏大爆破 股价(元)14.99 30.10 30.10摊薄每股收益(元)0.44 0.92 1.16总股本(亿股)2.19 2.19 2.19总市值(亿元)32.83 57.19 57.19宝利沥青 股价(元) 12.12 7.78 7.78摊薄每股收益(元)0.28 0.23 0.27总股本(亿股)3.20 5.12 5.12总市值(亿元)38.78 35.02 35.02备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三 投资要点  投资策略：建议关注三条主线：1）继续推荐成长性确定的个股，2）关注MDI进入旺季，涨价预期的万华化学，3）石油天然气价格改革。成长股主要关注高端精细化工产能向全球转移、成本下降及供给改善带来的投资机会：a）“CCA—彩色聚合碳粉—硒鼓”打印耗材产业链搭建基本完成，彩色聚合碳粉有望加速：鼎龙股份，b）行业集中度逐年提升，凭借经验、技术和体制优势，有望在大中型露天矿山爆破服务中长期胜出：宏大爆破，c) 主业MLCC配方粉受益于消费电子高景气度持续增长，并将进入陶瓷墨水和涉及3D打印领域，打开新成长空间：国瓷材料。此外可关注油气改革主题的相关标的：宝利沥青。  本周综述:本周欧美原油价格延续震荡走势，震幅较窄，小幅下跌。WTI/ Brent原油分别收于95.44/107.78美元/桶。从供需情况分析，供给端：有消息称利比亚部分油田恢复生产，市场供应忧虑得到缓解，新年假期前投资者锁定获利回吐涨幅；需求端：美国就业人数增加，提振石油需求预期，原油库存继续下滑。成品油调价：截至1月2日三地原油变化率为0.47%，下一次调价时间预计为1月10日24时。本周，受来自巴西的需求，美国和拉丁美洲磷肥市场坚挺，而国内无论是新关税政策出台还是原料价格上涨，似乎都不能够促使DAP市场回暖，DAP市场稳定依旧。本周，国内甲醇市场重心集体下移，跌幅在100-250元/吨之间，港口由于外盘持续坚挺，进口价格难以回落，国内货将随着内地价格走低而下行。  价格监测：受节假日影响，本周化工大宗商品价格持稳品种数量居多。WTI原油下跌4.1%，Brent原油下跌3.8%，天然气收于4.32美元，下跌2.0%。化工品涨幅前三：DAP（美国海湾），3.6%；丙烯腈（上海石化），2.3%；甲苯（华东），1.8%；化工品跌幅前三：甲醇（华东），-9.5%；DME（山东久泰），-8.0%；液氯（华东），-7.7%。  市场表现：本周基础化工指数上涨0.26%，相对收益率为0.81%；上涨板块主要为其他橡胶制品（7.7%）、日用化学品（5.9%）和合成革（2.7%）；以TTM整体法估值计算，目前化工板块估值（14倍PE）低于历史平均的16倍PE。 石油化工 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 齐鲁证券重点关注公司近期表现 ....................................................................... - 5 - 重点跟踪化工产品价格汇总 ............................................................................... - 6 - 一周要闻简评 .................................................................................................... - 7 - 煤价再跌前期利好因素逐步消失 ................................................................ - 7 - 我国产油大区东北遇气荒，部分液化气项目减产 ....................................... - 7 - 2017年底石化和化学工业能耗要降18% ................................................... - 8 - 中缅油气管道建设运行齐头并进 ................................................................ - 8 - 治理大气 “焦炉制气”成新宠 ....................................................................... - 9 - 板块及个股表现 ................................................................................................. - 9 - 板块收益 .................................................................................................... - 9 - 化工子行业表现 ....................................................................................... - 11 - 板块估值 .................................................................................................. - 12 - 涨跌幅TOP10个股 ................................................................................. - 12 - 主要产品价格走势 ........................................................................................... - 13 - 石化：主要产品价格走势 ......................................................................... - 13 - 化肥农药：主要产品价格走势 .................................................................. - 15 - 煤化工：主要产品价格走势 ..................................................................... - 16 - 氯碱与纯碱：主要产品价格走势 .............................................................. - 17 - 聚氨酯：主要产品价格走势 ..................................................................... - 18 - 硅氟：主要产品价格走势 ......................................................................... - 19 - 化纤：主要产品价格走势 ......................................................................... - 19 - 橡胶：主要产品价格走势 ......................................................................... - 21 - 图表目录 图表1：行业重点公司评级与估值比较 ............................................................. - 5 - 图表2：化工重点跟踪产品价格汇总 ................................................................. - 6 - 图表3：化工板块 VS沪深300相对收益率 ................................................... - 10 - 图表4：各行业指数周涨跌幅比较 ................................................................... - 10 - 图表5：各行业指数月涨跌幅比较 ................................................................... - 10 - 图表6：化工子行业本周表现 .......................................................................... - 11 - 图表7：化工子行业本月表现 .......................................................................... - 11 - 图表8：化工板块估值溢价（剔除金融板块） ................................................. - 12 - 图表9：化工子板块估值对比 .......................................................................... - 12 - 图表10：化工个股涨跌幅TOP10 ................................................................... - 12 - 图表11：三地原油价格（美元/桶） ................................................................ - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表12：原油库存（单位:千