电力、煤气及水等公用事业行业周报：PPP政策低于预期带来板块调整，关注自下而上的投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2016年11月7日 电力、煤气及水等公用事业 PPP政策低于预期带来板块调整，关注自下而上的投资机会 行业周报 ◆一周观点 《全国生态保护“十三五”规划纲要》发布。规划要求到2020年新建30—50个国家级自然保护区，完成200个国家级自然保护区规范化建设，全国自然保护区面积占陆地国土面积的比例维持在14.8%左右；国家重点保护物种和典型生态系统类型保护率达到95%；生态监测数据库和监管平台基本建成；体现生态文明要求的体制机制得到健全；推动60—100个生态文明建设示范区和一批环境保护模范城创建，生态文明建设示范效应明显。 国家推动垃圾处理一体化PPP模式。财政部前不久发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，将垃圾处理纳入探索开展PPP模式强制试点领域。这是因为垃圾处理领域探索开展PPP模式较早，申报国家PPP模式示范项目的积极性和成功率较高，且在开展PPP模式示范方面取得了一定经验。更深层次的原因是，垃圾处理领域正处在推动政府、社会、市场互动共治的关键期，采用PPP模式将会对发挥市场作用、吸引社会力量参与和消除政府大包大揽行为产生助推作用。 多地酝酿土十条细则 土壤污染防治逐步向社会资本开放。近日从多个省份了解到，《土壤环境保护和污染治理行动计划》（以下简称“土十条”）出台后，辽宁、山西、甘肃、广东、四川、宁夏等多个省份开始酝酿地方“土十条”细则。 作为土壤污染治理首个纲领性文件，“土十条”出台的背后是我国土壤污染“触目惊心”的现状。尽管国家三令五申，但是与大气污染、水污染防治相比，土壤污染治理进展缓慢，由于治理难度大且需要大量的资金投入和较高的技术门槛，我国污染土壤修复工作起步较晚，尚未形成良性的产业链条，整个产业市场目前基本处于信息封闭化和竞争无序化的状态。 ◆行业投资建议： PPP政策低于预期带来板块调整，关注自下而上的投资机会 ◆上周板块表现： 上周环保板块上涨0.70%，同时沪深300上涨0.42%，创业板下跌0.93%。细分子板块环保设备上涨2.76%，环保工程及服务板块上涨1.18%，水务和燃气板块分别上涨1.51%和0.04%。 ◆投资组合： 价值股投资组合：中金环境、三聚环保、启迪桑德； 成长股投资组合：隆华节能、博世科、东方铁塔、三维丝、天翔环境。 ◆风险提示： 政策推进速度不及预期，市场系统性风险。 买入（维持） 分析师 陈俊鹏 ((执业证书编号：S0930511120004) 021-22169041 chenjunpeng@ebscn.com 郑小波 ((执业证书编号：S0930515080002) 0755-23945524 zhengxb@ebscn.com 宋磊 ((执业证书编号：S0930516070002) 021-22169317 songlei1@ebscn.com 联系人 殷中枢 021-22169040 yinzs@ebscn.com 行业与上证指数对比图 相关研报 “垂改”发布监测公司受益，PPP行情未变把握机会 ····································· 2016-09-25 环保税法开启以税治污新篇章，倒逼企业重视治理 ····································· 2016-09-11 多方参与，引入市场竞争；打破垄断，发掘售电端机会 ····································· 2016-09-11 -30%-20%-10%0%10%11-1502-1605-1608-16电力、煤气及水等公用沪深300 2016-11-07 电力、煤气及水等公用事业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 本周观点及行情回顾 ................................................................................................................. 3 1.1、 本周观点 ................................................................................................................................................. 3 1.2、 行情回顾 ................................................................................................................................................. 3 1.3、 投资组合 ................................................................................................................................................. 4 2、 政策聚焦 ................................................................................................................................... 5 2.1、 《全国生态保护“十三五”规划纲要》发布 ........................................................................................... 5 2.2、 《住房城乡建设部等部门关于进一步鼓励和引导民间资本进入城市供水、燃气、供热、污水和垃圾处理行业的意见》发布 ............................................................................................................................................. 6 3、 主题跟踪 ................................................................................................................................... 7 3.1、 PPP专题跟踪 ......................................................................................................................................... 7 3.2、 黑臭水体专题跟踪 ................................................................................................................................... 9 3.3、 土壤修复专题跟踪 ................................................................................................................................. 10 3.4、 海绵城市专题跟踪 ................................................................................................................................. 11 3.5、 危险废物专题跟踪 ................................................................................................................................. 12 4、 公司动态 ................................................................................................................................. 13 4.1、 股票停复牌 ............................................................................................................................................ 13 4.2、 权益变动 ............................................................................................................................................... 13 4.3、 业绩利润 ............................................................................................................................................... 13 4.4、 项目标的 ............................................................................................................................................... 14 4.5、 资金使用 ............................................................................................................................................... 15 2016-11-07 电力、煤气及水等公用事业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、 本周观点及行情回顾 1.1、本周 观点 ◆《全国生态保护“十三五”规划纲要》发布。规划要求到2020年新建30—50个国家级自然保护区，完成200个国家级自然保护区规范化建设，全国自然保护区面积占陆地国土面积的比例维持在14.8%左右；国家重点保护物种和典型生态系统类型保护率达到95%；生态监测数据库和监管平台基本建成；体现生态文明要求的体制机制得到健全；推动60—100个生态文明建设示范区和一批环境保护模范城创建，生态文明建设示范效应明显。 ◆推动垃圾处理一体化PPP模式。财政部前不久发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，将垃圾处理纳入探索开展PPP模式强制试点领域。这是因为垃圾处理领域探索开展PPP模式较早，申报国家PPP模式示范项目的积极性和成功率较高，且在开展PPP模式示范方面取得了一定经验。更深层次的原因是，垃圾处理领域正处在推动政府、社会、市场互动共治的关键期，采用PPP模式将会对发挥市场作用、吸引社会力量参