外资进场速度显著增强

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 我们认为降准在上周的强势上涨的行情中或已经反应了部分预期。此外值得注意，外资的进场速度已再次加快，我们发现在经历了二季度的短暂沉寂之后，三季度的北向资金再度活跃。尤其在进入9月以后，北向资金净买入幅度显著加强。上周北向资金合计净流入280.09亿元，刷新2018年11月以来最大单周净流入金额。目前国际三大指数均纳入A股，上周的外资疯狂进场一定程度上打破了技术调整信号，未来外资进场速率将极大的影响A股原有行情。  主题追踪 今日关注：5G、国产软件、券商 昨日主题：5G、北斗导航主题领涨，贵金属、猪肉主题跌幅居前 1）北斗导航：深赛格、移为通信领涨，催化剂：9月5日消息，据新华网报道，中国北斗卫星导航系统的发展远超人们的想象。目前他们已经成为了全球四大卫星导航核心供应商之一，在轨卫星已经达到了39颗。同时按照计划，北斗卫星导航系统将会在2020年完成建设。 2）工业互联网：赛意信息、东土科技领涨，催化剂：9月6日工信部发布《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》，要求加快发展5G和物联网相关产业，深化信息化和工业化融合发展，打造工业互联网平台，加强工业互联网新型基础设施建设，推动关键基础软件、工业设计软件和平台软件开发应用，提高软件工程质量和网络信息安全水平。发展超高清视频产业，扩大和升级信息消费。 3）5G：超讯通信、东信和平领涨，催化剂：9月6日工信部发布《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》，要求加快发展5G和物联网相关产业，深化信息化和工业化融合发展，打造工业互联网平台，加强工业互联网新型基础设施建设，推动关键基础软件、工业设计软件和平台软件开发应用，提高软件工程质量和网络信息安全水平。发展超高清视频产业，扩大和升级信息消费。  热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/09/06 2019/09/05 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -7.44 16.33 8.89 10.81 55.55 66.35 截止日余额（亿元） 5413.16 3904.61 9317.77 5420.60 3888.28 9308.88 融券 期间卖出量（亿股） 1.03 0.25 1.28 1.55 0.39 1.94 截止日余额（亿元） 114.13 21.61 135.74 116.12 22.04 138.16 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 于芳执业证书编号：S1050515070001 ：021-54967582：yufang@cfsc.com.cn 2019年9月9日 两融策略 外资进场速度显著增强 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 上周五，上证指数涨0.46%报2999.60点；深证成指涨0.41%报9823.42点；创业板指涨0.19%报1692.24点。北向资金净流入85.23亿元，连续7日净流入；上周合计净流入280亿元，刷新2018年11月以来最大单周额度。两市成交6340亿，较上日同期略有缩减。本周两市合计成交额超3万亿，环比放大两成。 行业板块方面，5G概念卷土重来，法尔胜、嘉麟杰、天和防务、超讯通信、英飞拓涨停，中兴通讯等触及涨停。互联网金融概念维持强势，生意宝、派生科技、三联虹普涨停。人工智能概念异动，哈工智能、远大智能双双涨停。商务部将出政策支持汽车产业，亚星客车受益涨停，东风汽车、长城汽车、中通客车不同程度上涨。环保股尾盘拉升，联泰环保封板，德创环保、绿色动力、惠城环保等跟涨。券商股尾盘发力，中信建投涨逾5%，国泰君安、华鑫股份等均有抬头迹象。贵金属、猪肉、有色金属、稀土永磁、人造肉等板块则跌幅靠前。 个股方面，妖股九鼎新材上演“天地板”，换手率超31%；控股股东以及实控人拟变更，山鼎设计连续三日涨停；*ST印纪连续6日跌停，加速奔向“面值退市”；进入退市整理期，雏鹰退连续9日跌停；*ST信威连续41个跌停，追平A股最长连续跌停纪录。 上周五，上证指数涨0.46%报2999.60点；深证成指涨0.41%报9823.42点；创业板指涨0.19%报1692.24点。北向资金净流入85.23亿元，连续7日净流入；上周合计净流入280亿元，刷新2018年11月以来最大单周额度。为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。不过我们认为降准在上周的强势上涨的行情中或已经反应了部分预期。此外值得注意，外资的进场速度已再次加快，我们发现在经历了二季度的短暂沉寂之后，三季度的北向资金再度活跃。尤其在进入9月以后，北向资金净买入幅度显著加强。上周北向资金合计净流入280.09亿元，刷新2018年11月以来最大单周净流入金额。而标普道琼斯方面获得9月调整后标的股名单。该名单共1099只A股，其中包含147只大盘股， 251只中盘股，701只小盘股，目前国际三大指数均纳入A股，上周的外资疯狂进场一定程度上打破了技术调整信号，未来外资进场速率将极大的影响A股原有行情。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2019年上半年公司实现营业收入19.98亿元，同比增长22.20%，归属于上市公司股东的净利润为8.71亿元，同比增长55.88%，扣非后净利润为8.37亿元，同比增长52.00%。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为 我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧” 等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司证券业务实现快速发展，客户开户数同比较大幅度增长，股票交易额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增 长。同时公司进一步丰富基金产品，基金投资者规模进一步增长，互联网金融电子商务平台基金 销售业务平稳发展。截至2019年6月30日，共上线133家公募基金管理人7179只基金产品，公司互联网金 融电子商务平台共计实现基金认（申）购及定期定额申购交易30608820笔，基金销售额为3090.04亿元， 其中“活期宝”共计实现申购交易9225719笔，销售额为1525.34亿元。“天天基金网”网站2019年半年 度日均页面浏览量为357.28万，其中，交易日日均页面浏览量为493.31万，非交易日日均页面浏览量为 101.90万；“天天基金网”2019年半年度用户日均使用时长为15分钟；天天基金服务平台日均活跃访问 用户数为123.85万，其中，交易日日均活跃访问用户数为153.30万，非交易日日均活跃访问用户数为 64.93万。 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 601258.SH *ST庞大 出现其它异常状况，实施特别处理，实施ST 000885.SZ 城发环境 根据中国政府采购网发布的《息县生活垃圾焚烧发电招商项目结果公告》,河南城发环境股份有限公司作为中标人中标该项目,项目总投资37782万元.该项目的招标人为息县发展和改革委员会,招标代理机构为中常诚凯工程管理有限公司 002140.SZ 东华科技 本计划拟授予的限制性股票数量为 1012.5 万股 002621.SZ 美吉姆 本次拟增发股份11817.6298万股 002747.SZ 埃斯顿 回购数量：6727400股 300324.SZ 旋极信息 拟授予股票期权 4,250.00 万股 300418.SZ 昆仑万维 回购数量：23237806股 300561.SZ 汇金科技 本次拟增发股份3955.6048万股 300638.SZ 广和通 本次拟增发股份2400万股 600072.SH 中船科技 本次拟增发股份14724.9976万股 601633.SH 长城汽车 公司拟向激励对象授予11,140.89万份股票期权 601818.SH 光大银行 于2019年9月6日,本公司与光大集团签署协议,本公司同意为光大集团核定人民币50亿元债券包销额度,包销额度采取余额管理制,有效期两年,每年余额上限人民币50亿元,承销费用每年上限人民币9000万元 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 246.72 2.51 601166.SH 兴业银行 119.77 3.50 600030.SH 中信证券 98.05 4.14 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 688009.SH 中国通号 6.87 5.85 601688.SH 华泰证券 6.10 0.41 600519.SH 贵州茅台 4.43 0.03 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 600519.SH 贵州茅台 85.89 0.60 600016.SH 民生银行 81.11 3.76 601288.SH 农业银行 41.31 0.40 600837.SH 海通证券 40.47 3.31 600000.SH 浦发银行 39.25 1.19 601668.SH 中国建筑 39.19 1.65 600352.SH 浙江龙盛 38.95 8.01 600837.SH 海通证券 3.21 0.26 601318.SH 中国平安 2.55 0.03 600036.SH 招商银行 1.86 0.03 600030.SH 中信证券 1.77 0.07 600745.SH 闻泰科技 1.69 0.40 601211.SH 国泰君安 1.49 0.11 601818.SH