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民生期市资讯 2019-1-22 民生期市资讯 一、宏观新闻 1、2018年我国人民币贷款增加16.17万亿元。央行数据显示，2018年以个人住房按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加4.95万亿元；以实体经济贷款为主的非金融企业及机关团体贷款增加8.31万亿元。12月份，人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元。 2、去年CPI升2.1%，今年将保持温和态势。东方金诚首席宏观分析师王青表示，总体上看，2018年PPI大体呈“前高后低”走势。去年12月PPI总体及三大类分项均创2016年10月以来最低涨幅，显示这一轮受国内去产能、国际大宗商品价格回升带动的PPI上行周期已基本告一段落。 3、商务部：2018年对外金融类直接投资93.3亿美元，同比增长105.1%；对外非金融类直接投资1205亿美元，同比增长0.3%；对外承包工程完成营业额1690.4亿美元，同比增长0.3%。 4、多地楼市政策微调 ，“一城一策”成趋势。第一太平戴维斯研究及顾问咨询部高级经理李想称，2018年延续了2017年的房地产从严调控基调，以“房住不炒”为核心思想，全年全国出台调控政策与细则多达400余次，可谓“调控之年”，内容涵盖限购、贷款、棚改、公积金、保障性住房等多个维度。在2018年末，部分城市微调部分调控内容，可能代表着“因城施策”阶段的开启。 民生期市资讯 2019-1-22 二、商品期货 （一）煤焦钢矿 1、据最新报告，在国产矿市场上，国内铁精粉市场价格基本平稳，总体库存水平并不太高。进口矿市场价格窄幅振荡盘整，截至17日，62%品位进口铁矿石价格为每吨74.75美元，周环比上涨0.05美元。下游钢企对高品位矿需求一般，对中低品位矿的需求相对较好，这在总体上对进口矿价有所支撑。 2、钢材总库存（厂内+社会库存）从去年12月28日开始连续积累，时间明显晚于2017和2018年。库存已经连续三周上升，但增长幅度明显不及市场预期。截至1月11日，总库存为1306.49万吨，明显低于2018年同期的1416.72万吨和2017年同期的1568.51万吨。 3、最新数据显示，2018年11月全国原煤产量31542万吨，同比增长4.5%。2018年1—11月，全国原煤累计产量321414万吨，同比增长5.4%。自去年8月以来，原煤产量增速明显加快，并且持续高于上年同期水平。整体来讲，去年上半年气温偏高所造成的需求大增倒逼产量持续增长，再加上新增产能的投产以及现有先进产能的满负荷生产，去年三、四季度以来动力煤供应宽松，若没有近期的大面积提前停产，预计供应宽松状态至少会维持至今年2月。目前看来，煤炭产量缩减成为必然结果，而市场能否维持供需平衡的关键点集中在库存上。 民生期市资讯 2019-1-22 （二）能源化工 1、IEA：美国今年将继续成为全球头号产油国。美国能源信息署（EIA）公布周报显示，1月11日当周EIA原油产出较之前一周增加约20万桶/日，至1190万桶/日，刷新历史新高。德国商业银行高级商品分析师Carsten Fritsch评论称，美国原油产出的增长可能意味着沙特和俄罗斯领头的OPEC+需要延长减产时间，甚至进一步降低产量。 2、根据各主产国单产进行估算，2018年全年ANRPC天然橡胶产量将达到1201.2万吨，较2017年产量增加19.5万吨。由于橡胶树从种植到开始割胶需要经过6—8年时间，因此我们利用2011—2013年的新种植面积数据大致推算出2019年的开割面积约为930.39万公顷，假设2019年单产维持在2018年水平，则2019年预计ANRPC天然橡胶产量为1231.91万吨，较2018年产量增加30.71万吨。 3、甲醇燃料主要以甲醇汽油为主，与汽油掺烧，需要甲醇汽车的大力的推广才能引起需求改变，目前占比仍不稳定。华东、华南港口2018年12月下旬的甲醇库存高于上年同期，华南港口略有下降，但仍高于往年。下游采购需求偏弱，高库存或维持一段时间，短期难以消耗，对甲醇市场产生利空影响。 （三）有色金属 民生期市资讯 2019-1-22 1、Wind 数据显示，截至1月11日，LME铜库存较上周同期增加1300吨至133700 吨。国内方面，国内铜库存较前一周减少10911吨至97979吨，短期国内库存已跌至10万吨以下。此外，近期伴随着铜价持续下挫，导致国内铜价与佛山地区废铜价差收窄至4400元/吨，而废铜供应收紧，亦有利于提振电铜消费。 2、锌初级消费不乐观，镀锌板产量萎缩且库存高企。镀锌产量方面，重点企业镀锌板（带）产量自2018年年初进入负增长区间，1—11月同比萎缩1.34%。库存方面，镀锌库存缓慢回升，从2018年9月中旬的93万吨上升至12月的100万吨。 3、根据INSG预测，2019年全球原生镍供应将达到238.9万吨，同比增长8.4%，供需缺口将收窄12万吨至短缺2.2万吨。其中50%以上增量由中国以及中国在印尼投资建设的NPI项目驱动，纯镍及FeNi增量合计占比仅30%。据不完全统计，2019年中印两国NPI新增产能多达20万金属吨以上，且多数产能将于上半年集中投放。 免责声明 本期市资讯由民生期货有限公司投资咨询部负责撰写, 有鉴于情报或情报信息科学的属性，不能将本资讯报视为等同于媒体的新闻传播，其作用仅在于提供参考。根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽 民生期市资讯 2019-1-22 可能保证可靠、准确和完整，但并不保证资讯所述信息的准确性和完整性。本资讯所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购期货或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本资讯所载的内容而取代个人的独立判断。本资讯不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。民生期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本资讯所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果民生期货有限公司不承担任何责任。
