申万期货品种策略日报：贵金属

黄金2006黄金1912白银2006白银1912现价0.000.000.000.00前收盘价348.00344.354277.004209.00涨跌-348.00-344.35-4277.00-4209.00涨跌幅-100.00%-100.00%-100.00%-100.00%持仓量20102520458507341228772成交量103361077880346302934332现货升贴水342.20342.204160.004160.00上海黄金T+D伦敦金伦敦金(美元/盎司)上海白银T+D伦敦银(美元/盎司)前日收盘价342.2339.981500.94160.0016.91涨跌2.28-0.70-0.187.00-0.19涨跌幅0.67%-0.21%-0.01%2.14%-1.11%黄金1906-黄金1812白银1906-白银1812黄金/白银(现货)上海金/伦敦金上海银/伦敦银现值3.656882.267.097.65前值3.76983.467.047.41上期所黄金库存（日）上期所白银库存（日）COMEX黄金库存（日）COMEX白银库存（日）现值 2,496 1,421,863 7,782,116 310,312,516前值 2,496 1,418,029 7,782,437 310,915,796增减 - 3,834.00-322-603279美元指数标准普尔指数美债收益布伦特原油美元兑人民币现值97.66052938.091.7257.757.0444前值97.64042883.981.7157.447.0602增减0.02%1.88%0.58%0.54%-0.22%spdr黄金ETF持仓（吨）SLV白银ETF持仓（吨）CFTC投机者净持仓(银）CFTC投机者净持仓(金）现值839.8511256.5923189254388前值845.4211256.5922095251250增减 -5.57 -10943138 20190809申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所 李野（从业编号：F0285557 投资咨询号：Z0002369） linxj@sywgqh.com.cn 021-50586279库存相关衍生品期货市场现货市场 宏观消息评论及策略免责声明免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。美国总统特朗普表示，不喜欢非常强劲的美元。美联储的政策让美元维持在高位，不利于制造商。菲律宾央行将基准利率下调25个基点至4.25%，符合预期。这也是菲律宾央行年内第二次降息。今年5月，菲律宾央行降息25个基点至4.5%。印尼央行副行长称，若市场维持稳定，印尼央行或将在“近期”再次降息；预计印尼第二季度GDP增速将“足够好”，2019年全年增速将在5.1%左右。美国6月批发销售环比减0.3%，预期增0.2%。美国至8月3日当周初请失业金人数为20.9万人，预期为21.5万人。美股大幅收高，道指涨逾370点，纳指涨超2%。科技股领涨，苹果、谷歌、亚马逊均涨超2%。网易涨超10%，Q2净利润同比增45.8%。卡夫亨氏跌8.6%，财报不及预期。截至收盘，道指涨1.43%报26378.19点，标普500涨1.88%报2938.09点，纳指涨2.24%报8039.16点。在市场避险情绪持续升温推升金价后，金价主要呈现高位盘整态势，昨夜黄金1912合约收于元/克，白银收于4209元/千克。自美国总统特朗普威胁9月1日起对中国3000亿美元商品加征10%关税开始，全球经济衰退风险和贸易环境恶化再次成为市场主要关注点，美债长短利差收窄接近2007年危机前的水平，全球股市下跌下避险情绪高涨推动黄金，突破前高后持续走高，市场在风险激化之际可能演绎“风险事件提升经济下行风险-市场提前反应-央行妥协-再度加码宽松力度”的逻辑。周三新西兰联储、印度联储、以及泰国央行都宣布降息，总统特朗普发推敦促美联储停止量化紧缩，转而更大幅度、更快地降息，进一步增强了市场对于货币宽松的预期。对照前几次美国宣布对中国的征税后人民币的贬值幅度，当前已经贬入舒适区间，投机情绪可能短暂再度推低人民币，但央行调控工具丰富的情况下能够在需要时刻保持汇市稳定。风险事件使得黄金的避险功能占据主导，大幅上行后需要小心目前多头交易是否较为拥挤，不排除继续受情绪推动上行，但是操作上多头可适当减仓以规避回调风险，黄金中长周期的仍以多头思路对待。