2019Q2公募基金计算机板块持仓跟踪：持仓比例环比下降1.2个百分点略超配，头部公司仓位稳固

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年7月19日 计算机行业 持仓比例环比下降1.2个百分点略超配，头部公司仓位稳固 ——2019Q2公募基金计算机板块持仓跟踪 行业动态 ◆2019Q2计算机板块公募持仓比例环比下降1.2个百分点 2019Q2计算机板块公募基金持仓比例环比下降1.2个百分点略超配。以公募基金重仓持股统计，2019Q2公募基金重仓持有计算机板块市值总计416亿元，占同期公募基金股票市值1.96万亿的2.12%，相比2019Q1的2.49%下降了0.37个百分点，处于近三年以来的中游水平。同期公募基金重仓持有A股占公募基金A股股票市值的52.2%，假设计算机板块重仓持股占比同为52.2%，那么对应2019Q2计算机板块公募基金持仓比例为4.06%，环比2019Q1的5.26%下降1.2个百分点。而同期计算机板块流通市值1.43万亿，占全部A股流通市值44.19万亿的3.24%，计算机板块整体超配0.8个百分点。 重仓持有前十大个股及持仓比例分别是广联达(0.22%)、恒生电子(0.19%)、宝信软件(0.10%)、卫宁健康(0.09%)、启明星辰(0.08%)、美亚柏科(0.08%)、用友网络(0.08%)、恒华科技(0.08%)、科大讯飞(0.07%)、同花顺(0.06%)。 ◆持仓集中度略有回升，头部公司仓位稳固 持仓集中度略有回升。2019Q2公募基金重仓持有计算机板块比例由2019Q1的2.49%下降到2.12%，持股个数由109只下降到101只，前十大个股的持仓比例由1.18%下降至1.05%。而看前十大重仓股，2019Q2公募基金重仓持有计算机板块前十大个股市值共216亿元，占同期计算机板块重仓持有市值的51.9%，相比2019Q1的49.9%略有上升。2019Q2计算机板块指数整体回落9.7%，没有趋势性行情，因此公募机构更有动力兑现收益，而集中到确定性更高的标的上。从前十大持有个股明细来看，前十大中与2019Q1前十大重叠的共有6只，其中广联达、恒生电子、恒华科技均是过去四个季度前十大重仓个股，头部公司仓位稳固。 持股数量略有下降。从持股个数来看，2019Q2公募基金重仓持有计算机板块个股101只，占全行业199只的51%，相比2019Q1的55%下降了4个百分点，处于过去两年的中间水平。 ◆风险分析： 市场风险偏好下降带来的系统风险。 买入（维持） 分析师 卫书根 (执业证书编号：S0930517090002) 021-52523858 weishugen@ebscn.com 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) 021-52523857 jianggp@ebscn.com 联系人 万义麟 021-52523859 wanyilin@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 持仓比例上升0.72个百分点，集中度明显下降——2019Q1公募基金计算机板块持仓跟踪 ······································· 2019-4-22 公募基金计算机板块持仓比例4.28%，略有下降——2018Q4公募基金计算机板块持仓跟踪 ······································· 2019-1-25 -30%-15%0%15%30%07-1808-1810-1811-1801-1902-1904-1905-19计算机行业沪深300 2019-07-19 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 2019Q2计算机板块公募持仓比例环比下降1.2个百分点 ......................................................... 3 2、 持仓集中度略有回升，头部公司仓位稳固 ................................................................................. 4 3、 风险分析 ................................................................................................................................... 5 4、 附录：2019Q1计算机板块机构重仓持股一览 .......................................................................... 5 2019-07-19 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、2019Q2计算机板块公募持仓比例环比下降1.2个百分点 2019Q2计算机板块公募基金持仓比例环比下降1.2个百分点。以公募基金重仓持股统计，2019Q2公募基金重仓持有计算机板块市值总计416亿元，占同期公募基金股票市值1.96万亿的2.12%，相比2019Q1的2.49%下降了0.37个百分点，处于近三年以来的中游水平。同期公募基金重仓持有A股占公募基金A股股票市值的52.2%，假设计算机板块重仓持股占比同为52.2%，那么对应2019Q2计算机板块公募基金持仓比例为4.06%，环比2019Q1的5.26%下降1.2个百分点。而同期计算机板块流通市值1.43万亿，占全部A股流通市值44.19万亿的3.24%，计算机板块整体超配0.8个百分点。 图1：2019Q2公募基金持有计算机板块比例为4.06%1 图2：2019Q2计算机板块公募基金超配0.8个百分点 资料来源：wind 资料来源：wind 图3：2019Q2公募基金重仓持有计算机板块市值总计416亿元，占同期公募基金股票市值的2.12% 资料来源：wind 1 注：公募基金持有计算机板块比例是按照公募基金持有前十大计算机个股市值比例除以全市场公募基金前十大个股占公募基金股票市值比例计算出来的，前提是假设计算机板块前十大的占比与全市场比例一样。 8.0% 7.0% 5.0% 4.4% 3.3% 2.7% 2.2% 1.4% 3.2% 4.2% 4.5% 4.28% 5.26% 4.06% 0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0%公募基金持有计算机板块比例 548 496 377 331 266 238 205 132 302 380 389 331 484 416 3.48% 3.05% 2.24% 2.00% 1.50% 1.32% 1.10% 0.72% 1.60% 2.12% 2.27% 2.12% 2.49% 2.12% 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%0100200300400500600公募基金重仓持有计算机板块市值(亿元) 占公募基金股票市值比例 2019-07-19 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 2、持仓集中度略有回升，头部公司仓位稳固 持仓集中度略有回升。2019Q2公募基金重仓持有计算机板块比例由2019Q1的2.49%下降到2.12%，持股个数由109只下降到101只，前十大个股的持仓比例由1.18%下降至1.05%。而看前十大重仓股，2019Q2公募基金重仓持有计算机板块前十大个股市值共216亿元，占同期计算机板块重仓持有市值的51.9%，相比2019Q1的49.9%略有上升。2019Q2计算机板块指数整体回落9.7%，没有趋势性行情，因此公募机构更有动力兑现收益，而集中到确定性更高的标的上。 从前十大持有个股明细来看，2019Q2前十大持有个股与2019Q1个股重叠6个，分别是广联达、恒生电子、启明星辰、美亚柏科、恒华科技、科大讯飞，持股数量除恒华科技外均略有下降。其中广联达、恒生电子、恒华科技均是过去四个季度前十大重仓个股，头部公司仓位稳固。除此外宝信软件、卫宁健康、用友网络、同花顺则是新进入前十大持仓。 图4：前十大重仓持股市值/同期计算机板块重仓总市值比例变化 资料来源：wind 表1：过去四个季度计算机板块公募基金重仓持股明细 2019Q2 2019Q1 2018Q4 2018Q3 名称 占比2 名称 占比 名称 占比 名称 占比 广联达 0.22% 恒生电子 0.25% 恒生电子 0.18% 浪潮信息 0.21% 恒生电子 0.19% 广联达 0.20% 广联达 0.17% 航天信息 0.18% 宝信软件 0.10% 航天信息 0.12% 航天信息 0.16% 广联达 0.16% 卫宁健康 0.09% 同花顺 0.11% 卫宁健康 0.14% 卫宁健康 0.14% 启明星辰 0.08% 启明星辰 0.10% 恒华科技 0.11% 中科曙光 0.14% 美亚柏科 0.08% 中科曙光 0.09% 美亚柏科 0.10% 恒生电子 0.11% 用友网络 0.08% 科大讯飞 0.08% 启明星辰 0.09% 恒华科技 0.11% 恒华科技 0.08% 美亚柏科 0.08% 科大讯飞 0.08% 新北洋 0.10% 2 注：表1占比是公募基金持有计算机板块前十大个股市值占同期公募基金股票市值的比例。 50.8% 51.3% 55.6% 54.0% 46.1% 54.0% 57.9% 55.21% 49.91% 51.92% 0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q2计算机板块前十大重仓个股市值/同期计算机板块重仓总市值 2019-07-19 计算机行业 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 科大讯飞 0.07% 恒华科技 0.08% 新北洋 0.07% 用友网络 0.08% 同花顺 0.06% 华宇软件 0.08% 深信服 0.07% 宝信软件 0.07% 合计 1.05% 合计 1.18% 合计 1.17% 合计 1.31% 资料来源：wind 持股数量略有下降。从持股个数来看，2019Q2公募基金重仓持有计算机板块个股101只，占全行业199只的51%，相比2019Q1的55%下降了4个百分点，处于过去两年的中间水平。 图5：2019Q1公募基金重仓持有计算机板块个股109只，占全行业198只的55% 资料来源：wind 3、风险分析 市场风险偏好下降带来的系统风险。 4、附录：2019Q1计算机板块机构重仓持股一览 表2：2019Q1公募基金重仓持有计算机板块个股一览 代码 名称 持有基金数 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股占流通股比(%) 持股总市值(万元) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 002410.SZ 广联达 123 13755 -112 16 452019 0.22 600570.SH 恒生电子 156 5662 -92 7 385840 0.19 600845.SH 宝信软件 101 7041 2290 8 200540 0.10 300253.SZ 卫宁健康 78 13398 5743 10 189980 0.09 002439.SZ 启明星辰 54 6344 -373 10 170661 0.08 300188.SZ 美亚柏科 26 9251 -240 18 164