联讯化工行业周报及观点：黄磷大幅上涨，氟化工行情持续发酵

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 29 证券研究报告 | 行业周报 化工 【联讯化工】行业周报及观点-黄磷大幅上涨，氟化工行情持续发酵 2019年07月15日 投资要点 增持(维持) 分析师：于庭泽 执业编号：S0300518070002 电话：010-66235689 邮箱：yutingze@lxsec.com 相关研究 《【联讯化工】行业周报及观点-油价企稳回升，关注维生素染料等板块业绩改善》2019-06-24 《【联讯化工】行业周报及观点-油价持续复苏，板块迎来布局良机》2019-07-01 《【联讯化工】行业周报及观点-pta价格波动，氟化工有望迎来拐点》2019-07-10  本周市场走势 过去一周化工指数下跌-1.24%，同期沪深300下跌-2.17% 过去一周化工子板块，涨幅较大的是磷化工及磷酸盐（18.25%）、磷肥（13.3%）、维纶（8.07%）、氟化工及制冷剂（7.49%）、复合肥（3.96%） 过去一周化工子板块，跌幅较大的是其他纤维（-7.14%）、纺织化学用品（-4.51%）、其他橡胶制品（-3.87%）、石油贸易（-3.72%）、石油加工（-3.06%）  本周价格走势 在本周观察的234个产品中，价格上涨产品有82个，持平有86个，下跌产品有66个，价格上涨产品中，涨幅前五的为液氯、黄磷、国际燃料油、丁酮、环氧氯丙烷，价格分别上涨28.27%、27.83%、10.94%、7.09%、6.67%；跌幅前五的为挂牌纯MDI、炭黑、45%氯基复合肥、焦炭、硫酸，价格分别下跌-15.61%、-13.64%、-13.04%、-7.31%、-6.98%。 在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有20个，持平有5个，下跌的有29个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是黄磷价差、己二酸价差、原油价差、涤纶短纤价差、环氧丙烷价差，涨幅分别为77.55%、56.55%、43.14%、34.99%、5.53%；本周价差跌幅前五的是天胶-顺丁、天胶-丁苯、三聚磷酸钠价差、顺酐法BDO价差、DMF价差，跌幅分别为-93.92%、-74.71%、-33.14%、-26.32%、-23.86%。 原油：WTI最新价格60.21美元/桶，较上周大幅上涨4.69%；布油最新价格66.72美元/桶，较上周上涨3.88%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少至930座，相比上周减少6座；EIA最新数据显示上周美国原油库存减少950万桶，已连续四周减少，美国原油日产量上升至1230万桶。  投资建议 日韩贸易争端持续发酵，国内氟化工有望迎来拐点。看好氟化工、维生素、黄磷等品种。氟化工：电子级氢氟酸受益于日韩贸易战，国内相关企业有望迎来良机，详见我们前期点评《日本加强对韩半导体材料出口管制，国内电子级氢氟酸有望迎良机》维生素：板块行业供给格局重塑，海外装置开工受限，价格具备持续上涨动力；黄磷：7月4日央视《焦点访谈》曝光黄磷污染问题，受此影响黄磷多家企业停产整顿，开工率大幅下降，产品价格出现暴涨。 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 29 关注半导体材料、显示材料等进口替代爆发期品种。随着贸易摩擦加剧，半导体材料、显示材料等关键进口替代材料有望迎来持续爆发，此外新材料也是科创板六大重点推荐领域之一，相关公司值得重点关注。 重点推荐标的： （1）多氟多（002407）：2014年公司投资1.35亿，建设年产1万吨电子级氢氟酸项目，率先打破了我国在高等级电子级氢氟酸完全依赖进口的局面，是国内高纯度氟化氢破冰者。 （2）巨化股份（600160）：国内氟化工龙头，现有电子级氢氟酸产能1.8万吨，其中ppt级1.2万吨，此外公司参股中巨芯公司以及集成电路投资公司，全面布局IC产业链。 （3）澄星股份（600078）：公司现有黄磷产能18万吨，开工率较高，有望充分受益产品价格上涨带来业绩高弹性。 （4）新和成（002001）：维生素A、E有望迎来持续反弹行情，同时4月10号商务部发起对蛋氨酸的反倾销调查，存在涨价预期，公司维生素A、E和蛋氨酸产品有望受益提价带动业绩高弹性。 （5）山东赫达（002810）：国内纤维素醚龙头，随着去年底扩建产能投产，打破产能瓶颈，植物胶囊持续放量，业绩有望持续爆发，产品具备较强穿越周期属性。 （6）浙江龙盛（600352）：公司是全球染料龙头，随着响水事件爆发，中间体及染料价格中枢持续上移，公司二季度业绩有望大幅改善，当前股价动态估值显著偏低，安全边际强向上弹性大。 （7）雅本化学（300261）：公司是农药及医药中间体精细化工生产企业，主要经营模式为定制生产，公司目前已与FMC、杜邦、拜耳等农化龙头企业建立了战略性合作关系。公司在手订单充裕，新客户开拓顺利，开工率饱满，业绩驶入增长快车道，Q1同比增长32%；此外外延并购不断加码，收购艾尔旺布局餐厨垃圾处理市场，随着垃圾分类全国推广，餐厨垃圾处理有望彻底解决源头掣肘问题，打通产业链，走上良性快速发展道路。 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 29 目 录 一、本周涨跌排行 ................................................................................................................................................ 7 二、化学品价格走势 ............................................................................................................................................. 8 1、煤化工.................................................................................................................................................... 8 2、聚氨酯行业........................................................................................................................................... 10 3、两碱 ..................................................................................................................................................... 12 4、氟化工.................................................................................................................................................. 14 5、石化 ..................................................................................................................................................... 16 6、化纤 ..................................................................................................................................................... 19 7、塑料 ..................................................................................................................................................... 22 8、橡胶 ..................................................................................................................................................... 23 9.染料........................................................................................................................................................ 24 10.农药 ...................................................................................................................................................... 24 11.化肥 ...................................................................................................................................................... 24 12.民爆 ...................................................................................................................................................... 25 13.维生素 .................................................................................................................................................. 25 14.医药中间体 ........................................................................................................................................... 26 15. 其它 .................................................................................................................................................... 26 图表目录 图表1： 一周产品价格涨幅前五 .........................................................