竞价项目申报约26GW，国内装机旺季即将开启

行业调研 | 电气设备 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年07月03日 。 竞价项目申报约26GW，国内装机旺季即将开启 光伏竞价项目电话会议纪要 证券研究报告 行业调研 | 电气设备 西部证券 2019年07月03日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 电气设备 -4.67 -10.61 -11.62 沪深300 7.20 -3.20 14.20 分析师 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 联系人 王东华 wangdonghua@research.xbmail.com.cn 相关研究 电气设备：市场化交易进一步放开，隔墙售电或为时不远—发改委发布全面放开经营性电力用户发电计划的点评 2019-06-27 电气设备：下半年需求旺盛，新技术层出不穷—光伏SNEC展会记录 2019-06-17 电气设备：电车补贴政策落地，过渡期或再现抢装—2019年新能源汽车补贴政策点评 2019-03-27 -30%-20%-10%0%10%20%30%2018-072018-112019-032019-07电气设备 沪深300 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 事件：7月1日，我们邀请了行业著名专家来共同探讨19年国内光伏竞价项目的申报情况和下半年光伏行业发展态势。 通过市场化竞价，保障行业稳健发展。根据2019年我国光伏管理办法，除去户用的7.5亿补贴以外，新增项目将以限定22.5亿元资金并通过竞价确定项目的方式来补贴，30亿元补贴资金用完即止。在这个框架下通过竞价方式发现更加市场化的价格，有利于降低项目的非技术成本，减少光伏项目对补贴的需求，从而在现有30亿补贴总额度下覆盖更多的项目，保障市场稳健发展。 此次竞价申报规模约为26GW，预计平均补贴降幅约0.0776元/kWh。此次申报竞价项目规模约26GW，其中地面电站项目20.5GW左右，分布式项目5.5GW，考虑到部分项目或被淘汰，最终规模预计在25GW。申报规模大都集中在补贴强度较高的省份，平均补贴强度0.218元/kWh的山西省此次竞价申报规模达3.1GW。考虑到竞价规则比的是降价幅度，补贴强度较高的省份降价空间大，优势更明显。若此次申报的26GW竞价项目全部进入补贴范围，根据整体补贴规模测算，平均降幅大约需为0.0776元/kWh。根据全国目前平均补贴强度看，分布式竞价项目补贴平均为0.0224元/kWh，地面电站竞价项目补贴平均为0.0875元/kWh，地面电站竞价项目竞争优势更加明显。 全年新增并网量预计为35-40GW，景气度有望持续。根据能源局数据，上半年新增并网预计超过12GW，其中1-5月份新增7.7GW，6月单月新增并网量预计超过4GW。预计申报的竞价项目中年内地面电站并网的规模约为10GW，分布式项目预计大部分能并网，加上领跑者、特高压示范、工商业平价和有指标项目的结转等陆续并网，下半年整体预计新增并网26-28GW。我们预计全年新增并网容量有望达35-40GW。考虑到今年大量平价和竞价项目结转到20年，明年新增并网量有望在40-45GW，行业景气度将持续。 国内装机旺季即将开启，看好行业投资机会。中期看，光伏装机具备强支撑，随着下半年国内装机旺季的来临，在国内市场启动时，推荐隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)，相关公司有中环股份(002129.SZ)、福莱特(601865.SH)、东方日升(300118.SZ)。 风险提示：新增装机波动、光伏产品价格波动、成本下降不达预期等风险。 行业调研 | 电气设备 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年07月03日 西部证券—行业投资评级说明 超配： 行业预期未来6-12个月内的涨幅超过大盘（沪深300指数）10%以上 中配： 行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于大盘（沪深300指数）-10%到10%之间 低配： 行业预期未来6-12个月内的跌幅超过大盘（沪深300指数）10%以上 联系我们 联系地址：上海市浦东新区浦东南路500号国家开发银行大厦21层 北京市朝阳区东三环中路7号北京财富中心写字楼A座507 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 机构销售团队： 徐 青 全国 全国销售总监 17701780111 xuqing@research.xbmail.com.cn 李 思 全国 高级机构销售 13122656973 lisi@research.xbmail.com.cn 李 佳 上海 资深机构销售 18616873177 lijia@research.xbmail.com.cn 曲泓霖 上海 高级机构销售 15800951117 quhonglin@research.xbmail.com.cn 张 璐 上海 高级机构销售 18521558051 zhanglu@research.xbmail.com.cn 程 瑶 上海 高级机构销售 13581671012 chengyao@research.xbmail.com.cn 陈 妙 上海 机构销售助理 18258750681 chenmiao@research.xbmail.com.cn 龚泓月 上海 机构销售助理 15180166063 gonghongyue@research.xbmail.com.cn 倪 欢 上海 机构销售助理 15201924180 nihuan@research.xbmail.com.cn 程 琰 深圳 高级机构销售 15502133621 chengyan@research.xbmail.com.cn 唐小迪 深圳 高级机构销售 13418584996 tangxiaodi@research.xbmail.com.cn 李梦含 北京 区域销售总监 15120007024 limenghan@research.xbmail.com.cn 夏一然 北京 高级机构销售 15811140346 xiayiran@research.xbmail.com.cn 高飞 北京 高级机构销售 15120002898 gaofei@research.xbmail.com.cn 王倚天 上海 非公募资深机构销售 15601793971 wangyitian@research.xbmail.com.cn 袁盼锋 北京 非公募高级机构销售 18611362059 yuanpanfeng@research.xbmail.com.cn 行业调研 | 电气设备 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2019年07月03日 Table_ Disclaimer 免责声明 本报告由西部证券股仹有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资栺）制作。本报告仅供西部证券股仹有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行仸何更改或以仸何方式传播、复制、转发或以其他仸何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作仸何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价栺、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状冴以及特定需求，在仸何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状冴，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担仸何法律责仸。 在法律许可的情冴下，本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的仸何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，仸何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等仸何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本报告进行仸何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责仸由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责仸的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资栺，经营许可证编号为：91610000719782242D。