请阅读正文后的声明 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：任俊弛 021-60635737 renjc@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com8 期货从业资格号：F0230741 行业 油脂 日期 2019年4月19日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化P190946604666468845884590-70-1.50%49951850410825484P190544444460446843904392-52-1.17%69600148680-26456Y190955565566557854925494-62-1.12%41023672226822124Y190553965412541853405344-52-0.96%81272182114-24434OI90970417040707169666994-47-0.67%3115942901268972OI90570327039706670007013-19-0.27%2579061328-5490 数据来源：Wind，建信期货研究中心 油脂持仓表现与昨日类似，5月继续减仓，9月增仓明显，特别是棕榈油增仓明显。菜油波动非常大，盘中受豆油和棕榈油拖累下跌，但表现相对强势。 现货方面，跟盘下跌。广州地区贸易商24度棕榈油大多未报，个别基差报价P1905+20元/吨（目前4410元/吨），东莞中粮24度棕榈油报价4480元/吨，国标24度棕榈油报价4620元/吨，基差报价P1905+170元/吨。东莞中粮一级豆油报价5360元/吨，4月合同基差报价Y1905-30，5月合同基差报价Y1905+20。广西防城港澳加油脂公司进口四级菜油报价在7000元/吨，较昨日跌50元/吨。东莞富之源产一级菜油基差报OI905+200，富之源产四级菜油基差报OI905+50（在油厂提货）。 菜油基本面相对清晰，若中加关系不解决，菜油总体供应远期缺口大，并且短期内全球市场没有办法弥补缺口。但是从交易的角度来讲，盘面波动剧烈，操作难度非常大，菜油1909仍以短多为主，建议关注菜油91正套。风险点在于政策的变动。对于豆油来讲，大豆榨利犹存且豆粕需求良好，豆油就难有起色。棕榈油继续增仓下跌，短期内均受近月合约交割影响，油脂走势难言乐观。对于二季度来讲，我们观点偏多。只是短期内，行情可能会反复。豆棕1909价差可能会回调至850左右，原有持仓注意风险控制。 二、行业要闻  马来西亚棕榈油局（MPOB）周三在网站援引海关的公告称，今年5月份的毛棕榈油出口关税将继续维持零水平。自去年9月份以来，马来西亚一直实行毛棕榈油出口零关税。  据外电4月15日消息,印度溶剂萃取协会(SEA)周一表示,印度3月棕榈油进口较上年同期增长5.5%,至802,443吨,因关税结构的改变令精炼棕榈油进口具有吸引力。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告  据外电4月15日消息,欧盟周一公布的数据显示,截至4月14日,欧盟2018/19年度(始于7月1日)油籽进口总计为1,519万吨,同比增加6%,上年同期为1,437万吨。其中,大豆进口为1,139万吨,同比增加9%,上年同期为1,046万吨。油菜籽进口为342万吨,同比下降2%,上年同期为349万吨。葵花籽进口为39万吨,同比下滑8%,上年同期为42万吨。 三、数据概览 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨） 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨） 图4：棕榈油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图5：豆油基差变动（元/吨） 图6：菜油基差变动（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7：P1-5价差（元/吨） 图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图9：P9-1价差（元/吨） 图10：Y1-5价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图11：图8：Y5-9价差（元/吨） 图12：图8：Y9-1价差（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图13：OI1-5价差（元/吨） 图14：OI5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图15：OI9-1价差（元/吨） 图16：Y1905-P1905价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图17：OI1905-P1905价差（元/吨） 图18：OI1905-Y1905价差（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图19：国内棕榈油港口库存（万吨） 图20：国内豆油商业库存（万吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图21：美元兑林吉特汇率 图22：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 北京营业部 地址：北京市西城区宣武门西大街28号大成广场7门5层501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海宣化路营业部 地址：上海市宣化路157号 电话：021-63097530/62522298 邮编：200050 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号3316室 电话：400-9095533 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 大连办事处 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2006A 电话：0411-84807961 邮编：116023 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com