每周钢材库存产量解读：产量继续攀升，需求仍维持高位

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 联系人： 辛修令 021-60812973 xinxiuling@citicsf.com 从业资格号：F3051600 李世朋 010-57762738 lishipeng@citicsf.com 从业资格号：F3047240 屈涛 021-60812975 qutao@citicsf.com 从业资格号：F3048194 中信期货研究|黑色建材产量库存专题报告 2019 04-18 产量继续攀升，需求仍维持高位——每周钢材 库存产量解读 库存产量解读： 据我的钢铁网统计，截至4月18日，螺纹钢社会库存709.09万吨，环比下降58.07万吨，钢厂库存204.15万吨，环比下降2.71万吨；线材社会库存194.45万吨，环比下降20.1万吨，钢厂库存60.18万吨，环比下降3.8万吨；热轧卷板社会库存212.96万吨，环比下降10.77万吨，钢厂库存89.47万吨，环比下降3.2万吨；冷轧卷板社会库存115.66万吨，环比下降1.59万吨，钢厂库存28.65万吨，环比下降1.49万吨；中板社会库存101.03万吨，环比下降2.63万吨，钢厂库存69.91万吨，环比下降1.36万吨。 据统计，4月18日，螺纹钢产量355.38万吨，环比上升5.39万吨；线材产量148.9万吨，环比上升6.37万吨；热轧卷板产量328.45万吨，环比下降3.42万吨；冷轧卷板产量81.38万吨，环比上升0.38万吨；中板产量124.84万吨，环比下降4.4万吨。 钢联口径统计，本周钢材社会库存和钢厂库存双双下降。螺纹总库存下降61万吨，去年同期下降89万吨。库存降幅已经连续4周低于去年农历同期。 产量方面，螺纹线材产量继续攀升，而板材产量基本平稳，供应增幅有所放缓。4月钢厂复产预期逐步兑现，未来产量增速预计放缓。表观需求略有下降，但已在高位区间维持6周时间。总体看供应压力继续增加，但需求目前尚能维持，一旦未来需求边际走弱，则价格终有调整压力。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设臵访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|钢材库存解读专题 2 / 10 一、数据图表 图 1： 钢材周度库存及产量 品种时间社会库存环比钢厂库存环比总库存环比产量环比2 0 1 9 -0 4 -1 8709-5 8 .1204-2 .7913-6 0 .83555 .42 0 1 9 -0 4 -1 1767-5 1 .0207-2 1 .1974-7 2 .13505 .22 0 1 9 -0 4 -0 4818-5 4 .1228-1 8 .61046-7 2 .73455 .72 0 1 9 -0 4 -1 8194-2 0 .160-3 .8255-2 3 .91496 .42 0 1 9 -0 4 -1 1215-2 3 .164-8 .8279-3 1 .91430 .12 0 1 9 -0 4 -0 4238-1 8 .773-4 .8310-2 3 .41421 .42 0 1 9 -0 4 -1 8904-7 8 .2264-6 .51168-8 4 .75041 1 .82 0 1 9 -0 4 -1 1982-7 4 .2271-2 9 .91253#####4935 .32 0 1 9 -0 4 -0 41056-7 2 .7301-2 3 .41357-9 6 .14877 .22 0 1 9 -0 4 -1 8213-1 0 .889-3 .2302-1 4 .0328-3 .42 0 1 9 -0 4 -1 1224-1 0 .793-2 .9316-1 3 .6332-0 .12 0 1 9 -0 4 -0 4234-9 .696-1 .3330-1 0 .93329 .42 0 1 9 -0 4 -1 8116-1 .629-1 .5144-3 .1810 .42 0 1 9 -0 4 -1 11170 .030-0 .4147-0 .481-1 .92 0 1 9 -0 4 -0 4117-0 .2310 .41480 .2831 .22 0 1 9 -0 4 -1 8101-2 .670-1 .4171-4 .0125-4 .42 0 1 9 -0 4 -1 1104-2 .8714 .21751 .41299 .12 0 1 9 -0 4 -0 4106-6 .067-2 .8174-8 .71203 .62 0 1 9 -0 4 -1 81333-9 3 .2452-1 2 .61786#####10394 .32 0 1 9 -0 4 -1 11426-8 7 .6465-2 8 .91891#####10351 2 .42 0 1 9 -0 4 -0 41514-8 8 .5494-2 7 .12008#####10222 1 .4五大品种长材螺纹线材热卷冷卷中板 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 3 / 10 1、 螺纹库存 图 2： 螺纹社会库存季节性 图 3： 螺纹社会库存季节性环比 020040060080010001200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -120-80-4004080120160200240280320360W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 4： 螺纹钢厂库存季节性 图 5： 螺纹总库存季节性 100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 2004006008001000120014001600节前8周节前5周节前2周W2W5W8W11W14W17W20W23W26W29W32W35W38W41W44W47W50螺纹总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 2、 线材库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究 图 6： 线材社会库存季节性 图 7： 线材社会库存季节性环比 050100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -40-20020406080100120W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 4 / 10 图 8： 线材钢厂库存季节性 图 9： 线材总库存季节性 020406080100120140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 0.050. 0100. 0150. 0200. 0250. 0300. 0350. 0400. 0450. 0500. 0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材总库存季节性2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 3、 热卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 10： 热卷社会库存季节性 图 11： 热卷社会库存季节性环比 150170190210230250270290310330W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -30-20-10010203040506070W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 12： 热卷钢厂库存季节性 图 13： 热卷总库存季节性 60708090100110120130140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200250300350400450W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷总库存季节性-农历2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 4、 冷卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 5 / 10 图 14： 冷卷社会库存季节性 图 15： 冷卷社会库存季节性环比 8095110125140155170W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性201