敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年4月15日 金融工程 因子组合均跑赢基准，业绩趋势800内组合超额4个百分点 ——光大金工量化周报20190414 金融工程周报  多因子模型：本周组合均跑赢基准 因子表现：小市值因子表现较好，质量因子大幅回撤。 组合表现：光大Alpha2.0（因子择时全A150）组合下跌0.98% ，同期中证500指数下跌2.68%，组合本周跑赢中证500指数1.69个百分点。2019年1月1日以来，组合累计上涨41.62%，跑赢中证500指数4.52个百分点.光大Alpha2.0（因子择时全A150）组合本周下跌0.53% ，组合本周跑赢中证500指数2.14个百分点。2019年1月1日以来，组合累计上涨42.18%，跑赢中证500指数5.08个百分点。  业绩趋势模型 业绩趋势选股策略最新一期调仓于2019年2月1日，调仓以来收益率为41.28%，超额基准1.11个百分点。本周该组合收益率为8.98%，超额基准3.00个百分点。中证800内选股组合本周收益率为12.09%，超额中证800等权指数6.08个百分点。  行业基本面选股策略 本周除必需消费、金融板块外，各大板块指数齐跌。从策略表现来看，必需消费、建筑、装备制造、钢铁&建材、公用&交运板块策略获得超额收益，而可选消费、TMT板块出现明显回撤。  行业轮动模型 动量增强行业轮动：模型4月建议配置行业为房地产、农林牧渔、食品饮料、商贸零售。本周收益率-0.95%，等权基准收益率为-2.10%，跑赢基准1.15个百分点。该模型自2018年5月1日起至今，样本外收益为5.81%，同期全行业等权基准收益3.12%，超额收益2.69%。  风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。 分析师 刘均伟 （执业证书编号：S0930517040001） 021-52523679 liujunwei@ebscn.com 周萧潇 （执业证书编号：S0930518010005） 021-52523680 zhouxiaoxiao@ebscn.com 联系人 古翔 021-52523686 guxiang@ebscn.com 董天韵 021-52523682 dongty@ebscn.com 2019-04-15 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 光大金工本周组合表现一览 ....................................................................................................................................... 6 2、 多因子：本周组合均跑赢基准 .................................................................................................................................... 6 2.1、 因子表现：小市值因子表现较好，质量因子大幅回撤 ............................................................................ 7 2.2、 组合表现：500增强组合本周跑赢基准1.50个百分点 ........................................................................... 9 3、 业绩趋势模型 ........................................................................................................................................................... 10 3.1、 业绩趋势选股组合：本周跑输基准2.14个百分点 ................................................................................ 10 3.2、 业绩趋势选股组合（800内）：本周超额基准4个百分点 ................................................................... 12 4、 行业基本面选股 ....................................................................................................................................................... 13 4.1、 行业表现：必需消费、建筑行业策略表现较好 ..................................................................................... 13 4.2、 必需消费行业：本周超额基准指数0.44个百分点 ................................................................................ 13 4.3、 建筑行业：本周超额基准1.07个百分点 .............................................................................................. 14 4.4、 银行&非银金融：本周跑输基准0.51个百分点 ..................................................................................... 15 4.5、 可选消费行业：本周跑输基准1.79个百分点 ....................................................................................... 16 4.6、 装备制造业：本周超额基准1.73个百分点 ........................................................................................... 17 4.7、 钢铁&建材：本周超额基准0.77个百分点 ............................................................................................ 18 4.8、 资源型行业：本周跑输基准0.54个百分点 ........................................................................................... 19 4.9、 轻工&化工：本周跑输基准0.47个百分点 ............................................................................................ 20 4.10、 房地产：本周跑输基准0.56个百分点 ................................................................................................ 21 4.11、 公用&交运：本周超额基准0.91个百分点 .......................................................................................... 22 4.12、 信息技术：本周跑输基准1.45个百分点 ............................................................................................ 22 4.13、 传媒：本周跑输基准1.88个百分点.................................................................................................... 23 5、 动量增强行业轮动：本周跑赢1.15个百分点 .......................................................................................................... 24 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................. 25 7、 附录 ......................................................................................................................................................................... 26 2019-04-15 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：本周因子分组多空收益表现（2019-04-08至2019-04-12） ............................................................................. 7 图2：估值因子周度收益........................................................................................................................................... 7 图3：规模因子周度收益........................................................................................................................................... 7 图4：成长因子周度收益........................................................................................................................................... 8 图5：质量因子周度收益........................................................................................................................................... 8 图6：杠杆因子周度收益......................