房地产行业周报：营改增平移改善，一线调控如期收紧

 市场动态 ： 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交866.71万平米，同比增长77.04%，环比增长9.32%，单周成交规模创15年以来新高。 库存去化：重点覆盖的14个城市商品房待售面积合计为15663.21万平米，同比减少7.47%，环比微增0.11%，去化周期较上上周增加0.06周至52.90，总体库存水平触底回升。 土地市场：40个大中城市成交土地总价257.84亿元，同比增长159.05%，环比增长79.16%。年初至今周均成交270.80亿元，低于去年平均水平2.53个百分点。  行业热点： 上海史上最严楼市新政落地，供需两端齐调控；深圳发布楼市新政：非深圳户口购房社保1年改3年，限购一套房；营改增细则落地： 不动产纳入抵扣，二手房交易政策平移；央行发布农村“两权”抵押贷款试点办法；一线城市土地供应一季度锐减33% 创历史最低；一线楼市紧急去杠杆，监管层摸底投机炒房资金。  板块表现： 上证综指全周上涨0.82%，深成指上涨2.10%。房地产板块呈现弱势整理格局，全周上涨1.74%，领先沪深300指数0.92个百分点，周涨跌幅在wind67个二级行业中排名41，较上上周下滑2位。  投资建议： 房地产营改增落地消除土地成本抵扣以及过渡期政策的顾虑，对行业总体税负的改善幅度在2%左右，利好一线土地成本占比较高的传统开发商，此外不动产可以分两年纳入一般纳税人进项税抵扣，利好商业地产的销售和去化。近期一线城市调控预期收紧的背景下周边主流二三线城市有望承接外溢需求和资金，建议关注聚焦长三角、珠三角、京津冀周边核心城市的二线开发商以及具备商业地产散售业务的综合性开发商。 营改增平移改善，一线调控如期收紧 —房地产行业周报（03.21-03.27） 行业研究报告 2016年03月29日 分析师 王剑辉 电话 010-59366117 邮箱 wangjianhui1@sczq.com.cn 执业证书 S0110512070001 研究助理 韩笑 电话 010-59366142 邮箱 hanxiao@sczq.com.cn 行业数据 2016/03/28 A股公司家数(家) 141 总市值(亿元) 24195.11 本周涨跌幅(%) -1.20 年初以来涨跌幅(%) -22.88 市盈率TTM 24.13 市净率TTM 2.42 一年内股价走势___ ___________ 15-0315-0515-0715-0915-1116-01成交金额房地产(申万)上证综指沪深300 2 房地产行业动态研究 Page 2 目录 1 市场动态 ............................................................................................................................. 4 1.1 商品房成交：同比增长77.04%，环比增长9.32%，单周成交规模创15年以来新高。 4 1.2 库存去化：同比减少7.47%，环比微增0.11%，重点城市库存水平触底回升。 8 1.3 土地市场：成交金额同比增长159.05%，环比增长79.16%，一线供应仍未有起色。 9 2 行业热点 ........................................................................................................................... 13 2.1 行业新闻 13 2.2 公司公告 16 3 板块表现 ........................................................................................................................... 18 3.1 板块走势：上周上涨1.74%，领先沪深300指数0.92个百分点。 18 3.2 热点个股 19 4 投资建议：关注区域核心城市的二线房企以及营改增潜在受益标的 ...................................... 21 3 第3页 房地产行业周报 Page 3 图表目录 图 1：上周重点城市成交数据 ............................................................................................................. 5 图 2：31个重点覆盖城市商品房成交数据汇总 .................................................................................. 6 图 3：一线城市商品房成交数据汇总 .................................................................................................. 6 图 4：二线城市商品房成交数据汇总 .................................................................................................. 6 图 5：三线城市商品房成交数据汇总 .................................................................................................. 6 图 6：北京商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 7：上海商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 8：广州商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 9：深圳商品房成交数据汇总 ......................................................................................................... 7 图 10：11个重点覆盖城市商品房库存数据 ....................................................................................... 8 图 11：一线城市商品房库存数据 ....................................................................................................... 9 图 12：二三线城市商品房库存数据 ................................................................................................... 9 图 13：100大中城市土地供应数据 .................................................................................................. 10 图 14：一线城市土地供应数据 ......................................................................................................... 10 图 15：二线城市土地供应数据 ......................................................................................................... 11 图 16：三线城市土地供应数据 ......................................................................................................... 11 图 17：40大中城市土地成交数据 .................................................................................................... 11 图 18：40大中城市土地成交价格 .................................................................................................... 11 图 19：一线城市土地成交数据 ......................................................................................................... 12 图 20：一线城市土地成交价格 ......................................................................................................... 12 图 21：二线城市土地成交数据 ......................................................................................................... 12 图 22：二线城市土地成交价格 ......................................................................................................... 12 图 23：三线城市土地成交数据 ......................................................................................................... 13 图 24：三线城市土地成交价格 .................................................................