电子行业周报：三星发布可折叠手机，高通发布第二代5G芯片

电子行业周报 三星发布可折叠手机，高通发布第二代5G芯片 行业周报 行业报告 电子 2019年2月24日 请务必阅读正文后免责条款 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业动态跟踪报告*电子*折叠下一个世代，柔性化显示是趋势》 2019-02-21 《行业动态跟踪报告*电子*电子板块整体增速放缓，子行业喜忧参半》 2019-02-14 《行业快评*电子*苹果财报发布：大中华区下滑明显，服务类成亮点》 2019-01-30 《行业周报*电子*华为发布首款5G芯片及终端，ASML公布最新财报》 2019-01-27 《行业周报*电子*苹果HomePod在华开售，欧司朗出售北美喜万年业务》 2019-01-20 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN 研究助理 徐勇 一般从业资格编号 S1060117080022 0755-33547378 XUYONG318@PINGAN.COM.CN  行业动态：1）三星发布可折叠手机，三星在美国旧金山举办新品发布会，正式发布了其首款折叠屏手机——Galaxy Fold。Galaxy Fold预计4月26日上市，分为LTE和5G两个版本，售价US$1,980 起价。目前华为、联想、小米、OPPO等都在研发柔性折叠屏，并且均已进入了即将发布的阶段，2019年将迎来多款折叠机。对于上游的折叠屏幕而言，只有AMOLED才能实现折叠的功能，在初期阶段可折叠屏幕的供应上也会相对紧缺，可折叠设备的价格会相当昂贵，随着时间的推移，这类设备的价格会慢慢下降，并且良率和产能也将迎来新高，届时将会有更高的需求；2）高通发布第二代5G芯片，2）高通发布第二代5G基带——骁龙X55，相比2016年发布的X50 5G基带，X55基带规格全面升级，制程工艺从10nm升级到了7nm。作为手机中核心部件，基带芯片显得至关重要，为了配合下游5G手机的出货，高通、华为和英特尔等均推出针对移动端的5G芯片，骁龙X55芯片要到2019年底才会推出，短期而言 X50和QTM052仍然是能5G手机的主要配置。  二级市场信息：本周申万电子行业上涨9.56%，跑赢创业板指数2.31%，板块方面，申万板块非银金融、通信涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第3位。另外，纳斯达克指数上涨0.74%，费城半导体指数上涨1.10%，台湾电子指数上涨3.14%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别是华映科技、超频三、泰晶科技、长电科技、硕贝德、华东科技、深天马A、春兴精工、东山精密和欧菲科技；跌幅排名前十的是隆利科技、激智科技、光莆股份、丹邦科技、彩虹股份、兴瑞科技、得邦照明、莱宝高科、欧普照明。  投资建议：随着全球市场上各类高性价比的手机不断涌现及消费者换机需求逐渐减弱，智能机市场已经逐渐饱和。我国仍是全球电子制造基地，具有最完善的产业链以及庞大的消费群体，产业界也在纷纷寻求转型升级的机会。随着5G通信的临近，更多频段得以开发、新技术得以引入，满足我们即时下载、社交直播、在线游戏等需求。同时，可折叠手机的出现给面板、保护玻璃、黏着剂、基板材料、转轴等带来新的机遇，建议关注京东方A、维信诺、深天马A、TCL集团等。  风险提示：1）5G进度不及预期： 5G全面商用具体时间尚未确定，未来可能出现不及预期的风险；2）产品技术更新风险：如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%Feb-18May-18Aug-18Nov-18沪深300电子证券研究报告 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 5 行业动态：三星发布可折叠手机，高通发布第二代5G芯片 1、 三星在美国旧金山举办新品发布会，正式发布了其首款折叠屏手机——Galaxy Fold。Galaxy Fold预计4月26日上市，分为LTE和5G两个版本，售价US$1,980 起价。Galaxy Fold 搭载了 7.3 英寸可折叠 OLED 显示屏，折叠状态下，外面的副屏可以使用常用的 app，展开之后该 app 会自动适配大屏幕。当手机折叠起来时，正面屏幕为4.6英寸，当打开屏幕后，Galaxy Fold会变成一个拥有全面屏的平板电脑，整个显示区域扩大到7.3英寸，屏幕的分辨率为1536x2152像素。 点评：目前华为、联想、小米、OPPO等都在研发柔性折叠屏，并且均已进入了即将发布的前夕，2019年迎来多款折叠机。对于上游的折叠屏幕而言，只有AMOLED才能实现折叠的功能，在初期阶段可折叠屏幕的供应上也会相对紧缺，可折叠设备的价格会相当昂贵，随着时间的推移，这类设备的价格会慢慢下降，并且良率和产能也将迎来新高，届时将会有更高的需求。同时，随着全球市场上各类高性价比的手机不断涌现及消费者换机需求逐渐减弱，智能机市场已经逐渐饱和，可折叠手机的出现给面板、保护玻璃、黏着剂、基板材料、转轴等带来新的机遇，建议关注。 2、 高通发布第二代5G基带——骁龙X55，相比2016年发布的X50 5G基带，X55基带规格全面升级，制程工艺从10nm升级到了7nm。在 5G 网络的支持方面，X55 Modem 有着非常全面和灵活的支持，除了支持 6GHz 毫米波以下频段，同时还提供了 TDD 和 FDD 两种工作模式以及 NSA 非独立组网和 SA 独立组网模式的支持，在 NSA 模式中还会用到目前已经覆盖很好的 4G 网络。 点评：过去十几年的时间，通讯行业经历了从2G到3G，再由3G到4G的逐步迭代。手机也由当年短信电话的功能机转变为更加多元的智能终端，满足我们即时下载、社交直播、在线游戏等需求。随着5G技术的高频、大容量、>1Gbps的高速率、低时延等突出特点，智慧交通、自动驾驶、VR直播等多场景应用也将逐步展开。作为手机中核心部件，基带芯片显得至关重要，为了配合下游5G手机的出货，高通、华为和英特尔等均推出针对移动端的5G芯片，骁龙X55芯片要到2019年底才会推出，短期而言 X50和QTM052仍然是能5G手机的主要配置。 二级市场信息：本周申万电子行业上涨9.56%，跑赢创业板指数2.31% 本周申万电子行业上涨9.56%，跑赢创业板指数2.31%，板块方面，申万板块非银金融、通信涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第3位。另外，纳斯达克指数上涨0.74%，费城半导体指数上涨1.10%，台湾电子指数上涨3.14%。 个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别是华映科技、超频三、泰晶科技、长电科技、硕贝德、华东科技、深天马A、春兴精工、东山精密和欧菲科技；跌幅排名前十的是隆利科技、激智科技、光莆股份、丹邦科技、彩虹股份、兴瑞科技、得邦照明、莱宝高科、欧普照明。 图表1 申万电子上涨9.56% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表2 申万电子行业涨跌幅排名第3 资料来源：Wind、平安证券研究所 -5%0%5%10%15%20%25%30%35%18/12/2819/1/219/1/719/1/1219/1/1719/1/2219/1/2719/2/119/2/619/2/1119/2/1619/2/21上证综指创业板指中小板指电子(申万)0%2%4%6%8%10%12%14%非银金融通信电子传媒计算机农林牧渔综合国防军工轻工制造有色金属电气设备汽车交通运输机械设备房地产休闲服务建筑材料商业贸易化工纺织服装采掘医药生物建筑装饰钢铁公用事业银行家用电器食品饮料申万二级板块本周排名 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 5 图表3 海外重要公司一周涨跌幅 港股 台股 美股 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 2018.HK 瑞声科技 15.28% 3481.TW 群创 -2.19% AAPL.O 苹果 1.50% 2382.HK 舜宇光学 16.50% 2409.TW 友达 1.38% QCOM.O 高通 2.19% 1478.HK 丘钛科技 31.98% 2454.TW 联发科 4.76% AVGO.O 博通 -1.93% 0732.HK 信利国际 13.87% 2330.TW 台积电 4.19% TXN.O 德州仪器 -0.24% 1888.HK 建涛积层 18.26% 2311.TW 日月光 0.00% INTC.O 英特尔 1.61% 0981.HK 中芯国际 5.60% 2448.TW 晶电 4.96% STM.N 意法半导体 1.63% 1347.HK 华宏 17.90% 2393.TW 亿光 1.62% NVDA.O 英伟达 1.18% 0522.HK ASM 0.46% 3008.TW 大立光 8.27% MU.O 美光 1.38% 0285.HK 比亚迪电子 14.45% 2327.TW 国巨 4.31% WDC.O 西部数据 3.86% 1249.HK 通力电子 1.74% 2456.TW 奇力新 2.79% GLW.N 康宁 0.99% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表4 重点公司年度盈利预测 证券代码 公司简称 收盘价 EPS PE 评级 2/24 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 002475.SZ 立讯精密 20.47 0.41 0.65 0.90 49.93 31.49 22.74 推荐 300136.SZ 信维通信 28.50 0.91 1.07 1.42 31.32 26.64 20.07 推荐 300322.SZ 硕贝德 15.12 0.14 0.16 0.30 108.00 94.50 50.40 推荐 002138.SZ 顺络电子 17.62 0.42 0.59 0.81 41.95 29.86 21.75 推荐 601138.SH 工业富联 14.09 0.81 0.84 0.98 17.40 16.77 14.38 推荐 300219.SZ 鸿利智汇 8.16 0.50 0.33 0.67 16.32 24.73 12.18 推荐 002587.SZ 奥拓电子 5.39 0.22 0.32 0.48 24.50 16.84 11.23 推荐 603515.SH 欧普照明 29.70 0.90 1.10 1.35 33.00 27.00 22.00 推荐 300625.SZ 三雄极光 15.14 0.91 0.68 0.88 16.64 22.26 17.20 推荐 300327.SZ 中颖电子 23.39 0.58 0.68 0.87 40.33 34.40 26.89 推荐 002415.SZ 海康威视 35.10 1.02 1.25 1.52 34.41 28.08 23.09 推荐 资料来源：Wind、平安证券研究所 重点公司公告 1、 国光电器业绩修正公告：公司预计2018年年度净利润为亏损20,381.47万元-22,526.88万元（此前为-17,048.16万元至-13,124.79万元），主要是因为公司结合日前与客户沟通的情况、最新订单需求预测进一步下降和部分固定资产的通用性等情况进行再次梳理分析，对超出使用期限的原材料、半成品计提资产减值准备和对超出预期订单的专用设备计提资产减值准备。 2、 艾华集团控股股东及其一致行动人减持公司可转换公司债券：2018年3月2日至 2019年2月18日期间，公司控股股东艾华投资减持其所持有的艾华转债 170,000 张。公司控股股东及其一致行动人合计减持艾华转债892,310张，占发行总量的12.91%。公司控股股东及其一致行动人现