2016年01月20日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2016年01月19日收市概況 成交金額 829.97億元 恆生指數 19635 398 恆生期貨 19621 350 恆生國企 8377 242 十大最活躍港股表現 00700 騰訊控股 139.800 2.794% 00388 香港交易所 177.100 2.667% 02800 恆生Ｈ股 84.450 2.925% 00005 匯豐控股 54.450 0.184% 00941 中國移動 82.800 3.371% 02318 中國平安 36.550 5.331% 02823 Ｘ安碩Ａ５０ 9.330 3.667% 00939 建設銀行 4.740 1.935% 01398 工商銀行 4.040 1.508% 03988 中國銀行 3.050 2.007% 五大升幅股票 01548 金斯瑞生物科 1.740 30.827% 00109 天成國際 0.950 25.000% 00444 SINCEREWA 0.600 22.449% 01447 新福港 1.230 20.588% 00758 莊勝百貨集團 0.590 20.408% 五大跌幅股票 02938 中國三迪股權 0.010 23.077% 01197 中國恆石 2.050 14.583% 00692 中國家居 0.113 13.077% 00621 壇金礦業 0.062 11.429% 00643 恆富控股 1.450 11.043% 港股評析 ►恆指回升398點 恆指今日反覆回升，今早高開46點後，內地公布第四季GDP按年升6.8%，略低於市場原預測6.9%，投資者擔心中國經濟未來挑戰仍大，恆指一度倒跌，惟中午市場憧憬當局推動央企改革及稅改，再隨A股走強，恆指一度高見19,647點。恆指全日升398點或2%，近高收19,635點。國指升242點或3%，報8,377點。大市成交額增至829.97億元。 重點新聞 ►內地2015年GDP同比增6.9% 末季GDP同比增6.8% 國家統計局公布，2015年，黨中央、國務院堅持穩中求進工作總基調，主動適應引領新常態，不斷創新宏觀調控，深入推進結構性改革，紮實推動「大眾創業、萬眾創新」，經濟保持了總體平穩、穩中有進、穩中有好的發展態勢。初步核算，全年國內生產總值67.67萬億元人民幣(下同)，按可比價格計算，比上年增長6.9%，符合市場預期。分季度看，一季度同比增7%，二季度增7%，三季度增6.9%。而四季度增6.8%，略低於市場預期增6.9%。分產業看，第一產業增加值6.09萬億元，比上年增3.9%；第二產業增加值27.43萬億元，增6%；第三產業增加值34.16萬億元，增8.3%。從環比看，四季度國內生產總值增1.6%。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►美銀美林：銀泰(01833.HK)遭過度拋售 評級「買入」 美銀美林指出，銀泰(01833.HK) 年初至今之股價已累跌21%，因投資者憂慮公司第四季之同店銷售放緩，引發了拋售。該行認為，雖然不能忽視市場的風險偏好情緒變化，但相信實際的盈利風險可控。該行將公司2015及2016年之核心稅後純利預測下調3%及5%，預期今年之核心稅後純利將按年平穩。目標價相應由10.2元下調至8.3元，以反映行業被去評級、人民幣貶值及電商估值下降等影響。該行又認為，當其與阿里巴巴的合作塵埃落定，將成為潛在的催化劑。 該行之行業調查發現，去年12月百貨業同店銷售疲弱是歸因於宏觀疲弱、冬天較暖及宣傳方式改變所致。該行預期，銀泰於去年第四季同店銷售將錄得低單位數跌幅，令全年同店銷售僅增長1%。於2016年，該行相信銀泰會之同店銷售及稅後純利增長按年持平，其九家新的高增長門店有助抵銷宏觀經濟疲弱的影響。目前公司股價比阿里巴巴轉換可換股債券的價格低17%，即使銀泰股價波動，考慮到控股權及管理層轉變，相信阿里巴巴仍有計劃成為銀泰的控股股東。 ►高盛下調中航科工(02357.HK)目標價至8.15元 評級「買入」 高盛發表報告表示，調整對中航科工(02357.HK) 旗下四間子公司之預測，加上港元兌人民幣匯價從1.25升至1.15元、計入銷售及行政開支、資本開支等，決定上調中航科工於2015至2018年每股盈利預測分別3%、4%、4%及5%。該行指，決慮到人民幣匯率因素，決定對中航科工的目標價，從8.5元略降至8.15元，維持「買入」評級。 ►美銀美林下調九興(01836.HK)目標價至21.5元 評級維持「買入」 美銀美林發表研究報告，指九興(01836.HK) 去年第四季銷售錄0.9%增長，而全年則升6.2%，遜該行預期，主要因零售銷售疲弱所致。該行下調九興15及16年盈利2-3%，反映今年OEM訂單較弱，同時目標價從23元降至21.5元，維持「買入」評級。該行指，第四季OEM銷售升5.1%，全年則升8.5%，而產品均價下跌4%主因皮具成本下跌所致，相信在今年，OEM業務將繼續有低至中單位數升幅，預期運動類鞋款銷售佔比將由15-20%升至20-30%，但被正裝皮鞋動力積弱所抵銷，預期OEM利潤將因利用率增而見改善。不過，在零售方面，該行認為仍令人失望，在去年第四季錄27.4% 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 3 - 下跌，同店銷售跌21.5%，主因中國經濟持續放緩，以及冬季天氣較暖。整體看，女性鞋類市場仍弱，但公司預期在關閉一些虧損店舖後，今年將重開一些新店，並爭取轉勢。