2016年01月14日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2016年01月13日收市概況 成交金額 773.52億元 恆生指數 19934 223 恆生期貨 20059 362 恆生國企 8494 55 十大最活躍港股表現 00700 騰訊控股 137.400 0.95% 02828 恆生Ｈ股 85.700 0.82% 02823 Ｘ安碩Ａ５０ 9.260 1.17% 02318 中國平安 36.150 1.40% 00941 中國移動 81.600 2.44% 00939 建設銀行 4.890 0.000% 02628 中國人壽 21.200 1.19% 00005 匯豐控股 57.050 0.97% 03988 中國銀行 3.120 0.32% 02800 盈富基金 20.200 1.50% 五大升幅股票 00700 騰訊控股 00700 41.70% 02828 恒生Ｈ股 02828 35.10% 02823 Ｘ安碩Ａ５０ 02823 30.00% 02318 中國平安 02318 18.90% 00941 中國移動 00941 17.40% 五大跌幅股票 01160 大唐投資國際 $0.780 25.00% 00612 中國投資基金 $0.315 18.2% 00565 錦藝紡織 $0.355 17.4% 00943 意科控股 $0.130 14.50% 00862 遠見控股 $0.365 13.10% 港股評析 ►恆指升223點 恆指扭轉上日跌勢，今早跟隨外圍高開317點或1.6%。按人民幣計內地12月出口同比意外轉增2.3%，進口同比跌4%，均優於市場預期，恆指早市曾升超過500點。惟A股近收市向下，拖累恆指升幅收窄，恆指全日收19,934點，升223點或1.1%。國指升55點或0.7%，報8,494點。大市成交額773.52億元。 重點新聞 ►梁振英：未來3- 4年私樓新盤供應量約8.7萬伙 創新高 行政長官梁振英表示，房委會和房協將於今年預售合共約3,700個單位，2017年再預售合共約2,600個單位。未來5年，房委會及房協興建的公營房屋單位預計約為9.71萬個，當中公屋單位約為7.67萬個，資助出售單位約為2.04萬個。私營房屋方面，預計未來3至4年一手住宅市場的供應量約為8.7萬個單位，是自2004年9月起政府按季度公布供應數字以來的新高。政府去年建議房委會選擇合適的興建中公屋項目，以先導計劃形式出售給合資格「綠表」人士，進一步完善房屋階梯。房委會已選取新蒲崗公屋發展計劃並制定執行細節，提供約860個單位，預計可於今年下半年預售，明年年中入伙。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►高盛下調裕元(00551.HK)目標價至26.9元 料營運利潤率仍受壓 高盛發表報告，重申對裕元集團(00551.HK) 「中性」評級，目標價由28.3元下調至26.9元，此相當於企業價值對EBITDA的8倍(相當於歷史平均水平)。該行指，對裕元2015至2017年之每股盈利預測下調介乎10%至13%，以反映其代工業務利潤率壓力持續，調整亦已考慮到亞洲貨幣疲弱抵銷部分影響。該行就冬天較暖及匯率影響，將2015至2017年營運利潤預期下調3%至12%。綜合而言，預期2015財年之純利倒退4%，2016財年受惠於低基點而回升12%。該行認為，裕元是耐克及阿迪達斯全球最大的供應商，其主要問題在於過去12個月是未能把握品牌客戶優勢，令營業額增長未達到雙位數。公司2015年第三季內地銷量更錄得20%倒退，或因為罷工及關廠事件令主要客戶訂單減少。高盛料，裕元2016年銷量將會回升，但營運利潤率仍然受壓，因內地產能規模縮小將限制了毛利率及導致更高的銷售、一般及行政成本，相信會影響股價表現。 ►美銀美林維持恆安(01044.HK)「買入」評級 目標價下調至78元 美銀美林發表報告表示，重申對恆安國際(01044.HK) 「買入」投資評級，對於內地消費必需品維持審慎看法，但對家庭個人護理品則較有防守性，因其滲透率低，雖然去年增長較慢，但仍較一些大品牌為快，預期盈利將可在今年繼續增長，故上調預期1-2%，但將目標價由95元降至78元(相當綜合市盈率20倍，此前為25倍)，以反映其所處市場的「新常態」。該行指，料恆安去年下半年以本地貨幣計，銷售升6-7%，較上半年升3%，主要由衛生巾及新推出之尿布及紙巾所帶動，預期經營溢利可增加，同時改善毛利率，惟預期錄2億元匯兌損失。美銀美林料，假設人民幣貶值5%，預期盈利將可升至14%。該行料恆安2016年純利可按年增長14%(較2015年預測按年增長5%加快)。